从恒大阴影到算力概念，“中国最大装修公司”绝地反弹

曾被恒大坑到市值蒸发几百亿的装修巨头，最近突然火了。

12 个交易日里 10 个涨停，1 个月股价涨超 110%。

连创 5 年新高。

这家叫金螳螂的公司，怎么突然从地产链弃子变成了算力概念的香饽饽。

今年 4 月初，沉寂多年的金螳螂突然开启上涨模式。

短短一个月股价从 3 块多冲到 7 块以上，12 个交易日里收获 10 个涨停板。

话题度直接拉满。

5 月 7 日甚至摸到 7.14 元 / 股的 5 年新高。

不过随后公司发布异动公告降温，股价才略有回落。

明明是做公建装修的传统企业，怎么和算力扯上关系。

原来市场挖到了金螳螂的洁净室业务，这可是芯片制造的刚需设施。

从晶圆生产到封装测试，整个半导体流程都得在超高洁净环境里完成。

国盛证券数据显示，洁净室占新建晶圆厂总投资的 15%，建筑成本的 35%。

随着 AI 爆发带动全球芯片扩产，洁净室需求肉眼可见地涨。

加上金螳螂还签了越南机场项目、沾了商业航天配套的边。

一下子就被贴上了 “出海 + 算力 + 航天” 三重标签。

想象空间直接被打开。

不过公司很快出来澄清。

没做商业航天核心业务，也没搞算力运营。

只是用装修主业做配套，相关收入占比不足 1%。

对业绩影响微乎其微。

这波操作，是不是有点 “蹭热点” 的嫌疑。

在这波暴涨之前，金螳螂最让人记住的，还是 “被恒大坑惨了” 的经历。

1993 年朱兴良在苏州创办金螳螂，2006 年成为装饰行业第一家上市公司。

巅峰时年营收超 300 亿、净利润 30 亿，长期是行业老大。

2008 年和许家印合作后，双方关系迅速升温。

2012 年恒大成第一大客户，2020 年合作占比超 20%。

那时候金螳螂跟着恒大一起飞，朱兴良还在 2013 年以 189 亿身家成了江苏首富。

甚至参与认购恒大淘宝足球俱乐部的股份。

可成也地产，败也地产。

2021 年恒大爆雷，金螳螂直接被拖下水。

当年营收下滑 19%，净利润从盈转亏近 50 亿，同比跌超 300%。

股价从 2020 年 8 月的 13 元高位，一路跌到 2.71 元。

市值蒸发几百亿。

直到现在，金螳螂还没完全恢复。

2025 年年报显示，营收 173 亿、净利润 4.44 亿。

和巅峰时期差了一大截。

恒大相关的坏账计提，至今仍是公司的沉重记忆。

为什么今年 4 月金螳螂突然涨起来。

一方面是地产风险逐渐出清的预期，恒大相关坏账计提得差不多了。

市场觉得 “最差的时候过去了”。

另一方面，金螳螂确实在转型。

过去几年，金螳螂开始布局洁净室、实验室工程。

2022 年引进台湾技术团队，拿到特种设备工业管道资质。

2023 年中标珠海奇思智能制造洁净厂房项目。

官网还提到，洁净室是 “长坡厚雪” 的赛道。

预测 2025 年大陆市场规模达 3548 亿。

这逻辑和美国市场类似。

半导体回流、AI 数据中心建设潮，让工业工程公司被重新定价。

A 股追捧 “卖铲子” 企业也是这个道理。

金螳螂的洁净室业务，恰好踩中了这波趋势。

但问题是，这些新业务目前占比实在太低。

公司自己都承认，相关收入不足 1%。

本质上还是传统装修公司。

现在的上涨，到底是转型曙光，还是资本市场的概念炒作。

金螳螂的这波反转，就像一场现实版的 “逆袭剧本”。

从被地产巨头拖累的弃子，到蹭上算力热点的新星。

但剧本能不能继续写下去，还得看真本事。

毕竟曾经的教训摆在那里。

过度依赖单一客户的风险，金螳螂比谁都清楚。

新业务要真正撑起业绩，还有很长的路要走。

洁净室市场竞争激烈，专业壁垒不低。

金螳螂能否在这个领域站稳脚跟，还需要时间验证。