超七成“固收+”基金净值创年内新高，最高回报已近30%

来源：市场资讯

（来源：创业板观察）

今日，沪指突破4200点，已完全收复美伊冲突爆发后的跌幅，并创造年内新高。而“固收”基金也大量回血，超过七成的“固收+”净值已突破2月底的高点，年内最高回报已近30%。据机构测算，“固收+”基金的权益仓位已提升至2023年二季度以来最高水平。

3月初美伊冲突爆发，股债资产一度遭遇无差别抛售。权益市场快速下跌，沪指在3月下旬跌破3800点。“固收+”基金也受到冲击，在本轮指数跌至阶段低点时，过半“固收+”基金曾抹去了年初的涨幅。

此后债市表现稳定，股市大幅反弹，“固收+”基金逐步收复失地。据Wind数据统计，在3900多只“固收+”基金（包括偏债混合、混合一级、混合二级和可转债基金，份额分开计）中，96%年内回报已转正。

进一步来看，约74%的“固收+”基金最新净值已超过2月底时的高点净值，不仅收复美伊冲突带来的“失地”，且创造年内新高。

图：今年回报居前的“固收+”基金

（资料来源：Wind数据，财联社整理）

具体来看，华安智联A、C的年内回报已有29%。根据一季报，华安智联的权益仓位在40.90%，固收仓位在43.44%，该基金在一季度末重仓了通信行业股票以及银行二永债。

其他回报居前的“固收+”基金均为保持了较高权益仓位的偏债混合基金，并重仓了通信、电子行业的个股，充分受益于股市的反弹。如财通安盈一季度末权益仓位49.32%，金鹰年年邮益一年持有一季度末权益仓位39%。

根据华源证券固收首席廖志明的统计，固收+基金的权益仓位已提升至2023年二季度以来最高水平。2026年一季度，全市场固收+基金的股票、债券和存款市值占比分别达到10.3%、85.7%和1.6%，分别较去年四季度增加0.6pct、减少0.7pct和增加0.1pct，显示出权益配置持续加码。

融通稳信增益6个月持有一季度末权益仓位27.67%，固收仓位57.38%，以重仓政策性金融债为主，该偏债混合基金A、C份额今年的回报也已接近20％。

融通稳信增益6个月持有的基金经理小组认为，未来油价预期维持高位，债市的机会可能来自于美伊冲突缓和后油价的短暂下行，或冲突时长超预期导致需求下降货币政策对冲。考虑到股市较强和通胀上行的预期，整体保持较短的久期水平，未来可能依然以票息为主、以波段交易为辅。

混合债基方面，华商瑞鑫定期开放今年的回报也已超过18%。基金经理张永志在一季报中表示，一季度中国经济开门红依然成色十足，经济增长和通胀均明显上行，但结构上新旧动能、内外需的分化依然持续，边际上各类品种市场表现受到自身流动性以及海外局势冲突影响更多。

业内人士指出，传统“固收+”策略的核心逻辑是“固收打底、少量增强”，面对市场环境的复杂化与投资者需求的精细化，“固收+”策略正朝着多元、量化、低波动、套利等方向进化，通过更科学的配置框架与更丰富的工具组合，实现风险与收益的优化平衡。