高盛、美银同步撤回预期！美联储年内降息梦碎？

高盛、美银集体倒戈，纷纷将美联储降息时间表推迟到2027年，2.3万亿的“债券巨头”更是直言：现在降息弊大于利！

美银全球研究部与高盛近期相继调整了对美联储降息时间的预测。两家机构均认为，能源价格持续高企以及美国劳动力市场表现强劲，使美联储短期内缺乏降息空间。

美银全球研究部目前预计，美联储将在今年剩余时间维持利率不变，并于2027年7月和9月分别降息25个基点。

高盛则将首次降息预期从原先的2026年9月推迟至2026年12月，并预计2027年3月还会再次降息。

持续10周的中东战争推升了全球能源价格，也让市场重新评估美国未来的通胀路径。围绕2026年是否会进入降息周期，华尔街主要机构的观点已经出现明显分化。一部分机构认为，美联储未来仍会实施有限宽松；另一部分则认为，当前环境下根本不存在降息条件。

美国4月份就业数据进一步强化了后者的观点。上周五公布的数据显示，美国新增就业人数超过市场预期，失业率维持在4.3%。

高盛分析师在5月8日发布的报告中写道：“如果今年劳动力市场没有出现足够程度的降温，我们预计联邦公开市场委员会将在2027年完成最后两次降息。”

短期降息大门已关闭

4月29日，美联储连续第三次会议维持利率不变。不过，当次会议投票结果出现8比4的分裂局面，成为自1992年以来分歧最明显的一次。当前，美国通胀水平仍明显高于美联储设定的2%目标。

交易员目前普遍预计，美联储将在年底前把利率维持在3.50%至3.75%的区间。

美银分析师在5月8日的另一份报告中表示：“我们认为，（候任美联储主席）凯文·沃什会倾向于推动降息，但近期公布的数据基本关闭了短期降息的大门。”

该机构同时预计，真正的降息窗口更可能出现在明年夏季，届时美国通胀率将接近美联储目标水平。

围绕是否应该降息，全球大型资产管理机构也开始公开表达担忧。

管理规模达到2.3万亿美元的债券投资巨头Pimco警告称，在当前环境下降低利率可能“适得其反”，美联储甚至存在重新提高借贷成本的可能性。

Pimco首席投资官丹·伊瓦斯金（Dan Ivascyn）表示，伊朗关闭霍尔木兹海峡后引发的能源价格上涨，正给美国控制通胀带来新的压力。伊瓦斯金表示，美国距离重新加息“还有一定距离”，但他并未排除这种可能性。

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）首席执行官珍妮·约翰逊（Jenny Johnson）在同一场会议期间接受单独采访时也表示，美国通胀问题未来将更加难以控制，美联储“很难实施降息”。

美联储当前面临的核心争议之一，就是如何处理油价上涨带来的新一轮通胀压力。美联储偏好的通胀指标——个人消费支出物价指数（PCE）3月份同比上涨3.5%，创下近三年来最高水平。

独立性再度成为焦点

Pimco和富兰克林邓普顿均表示，他们依然认为美联储会维持独立性，尽管特朗普近期持续公开批评美联储及其主席鲍威尔没有大幅降息。

鲍威尔上周表示，即使5月15日结束美联储主席任期后，他仍将继续担任美联储理事。这一决定打破了长期以来的惯例。

在4月29日会议后的新闻发布会上，鲍威尔还提到，特朗普政府正在对美联储发起“法律攻击”。

伊瓦斯金认为，沃什如果正式接任美联储主席，“肯定会尝试缩小美联储职能范围，并减少与美联储运作流程相关的整体沟通”。

不过，他同时表示，沃什在市场最关注的领域仍会保持足够独立性，包括利率政策制定以及资产负债表管理。

富兰克林邓普顿的约翰逊也表示，沃什“会考虑自己的长期历史定位，而不仅仅是特朗普政府的立场，因此他会努力去做自己认为正确的事情”。

目前，沃什的提名已经获得参议院银行委员会批准，预计其将在鲍威尔本周任期结束前获得共和党控制的参议院正式确认。