河北
来源：市场资讯
（来源：五矿期货）
研报正文
【氧化铝】
【行情资讯】
2026 年 05 月 07 日，截至下午 3 时，氧化铝指数日内下跌 0.22%至 2830 元/吨，单边交易总持仓 47.62 万手，较前一交易日增加 1.3 万手。基差方面，山东现货价格维持 2665 元/吨，贴水主力合约 204 元/吨。海外方面，MYSTEEL 澳洲 FOB 价格维持 308 美元/吨，进口盈亏报 10 元/吨。期货库存方面，周四期货仓单报 49.21 万吨，较前一交易日持平。矿端，几内亚 CIF 价格维持 67 美元/吨，澳大利亚 CIF 价格维持 63 美元/吨。
【策略观点】
矿端，几内亚铝土矿管控政策仍未发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌;氧化铝冶炼端短期检修增加导致供应转紧，二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变;
交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格，需留意 06 合约仓单集中到期的风险。当前宜采取逢高沽空近月合约的策略。若几内亚配额制政策公布带动盘面情绪溢价走高，预计 06 合约将出现较好的空头入场机会。 AO2606 合约参考运行区间：2600-2750 元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。
【碳酸锂】
【行情资讯】
五矿钢联碳酸锂现货指数(MMLC)晚盘报 190295 元/吨，较上一工作日+1.47%，其中 MMLC 电池级碳酸锂报价186000-195500 元/吨，均价较上一工作日+2750 元/吨(+1.46%)，工业级碳酸锂报价183000- 192000 元/吨，均价较前日+1.49%。LC2609 合约收盘价 199060 元/吨，较前日收盘价-0.17%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3250 元/吨。
【策略观点】
5-6 月国内锂矿原料供应偏紧，江西地区部分锂矿进入换证停产阶段，宁德枧下窝锂矿复产暂未有实质性进展，6 月能否复产仍有变数。智利、阿根廷锂盐进口量稳定，但津巴布韦锂精矿到港时间推迟至 7 月，短期内进口增量有限。
锂矿供给偏紧导致国内锂精矿到岸价持续走高，冶炼利润持续收缩，预计碳酸锂产量环比基本持平或小幅下降。需求方面，以储能为核心的下游需求持续向好，随着部分正极新增产能投产，预计铁锂排产达到 50.37 万吨，环增 8%，三元排产 8.79 万吨，环增 9%。供弱需强背景下，预计 5 月碳酸锂整体呈去库格局，支撑价格偏强运行。
操作上，低吸做多为主。今日广期所碳酸锂 2609 合约参考运行区间 195000-205000 元/吨。
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