上海
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最近A股最强的主线，仍然绕不开科技。
但市场正在发生一个微妙变化：
机构并没有明显转空，AI算力、半导体、光模块、存储、机器人、新能源出海等方向仍是共识；但随着部分科技板块涨幅扩大，短线拥挤度和波动也在上升。
换句话说，行情已经从“追科技”进入“筛科技”。
从行业周期看，真正值得重点跟踪的，往往不是已经高度繁荣、扩产加速的阶段，而是订单改善、利润修复刚刚出现的萌芽期和上行期。对于高位拥挤方向，追涨难度正在加大，接下来更考验产业逻辑、业绩兑现和细分景气度。
同时，AI行情也正在从第一层的“算力交易”，扩散到第二层的“电力基础设施交易”。
AI数据中心持续扩张，带来的不只是GPU、服务器和光模块需求，还包括UPS电源、配电设备、低压电器、储能逆变器、电气保护、电力电子和自动化等基础设施升级。
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