三年赔掉16亿，特朗普又吃瘪了，总统招牌这回不灵了

对于身处旧金山的财务分析师和科技观察家而言，特朗普媒体与科技集团最新发布的财报更像是一份风险警示录。在2026年这个关键的年份，这家含着“总统金钥匙”出生的媒体集团，依然未能走出亏损的阴影。

作为特朗普社交平台“真实社交”的母公司，集团再度报告数亿美元巨额亏损。总统旗下公司正考虑分拆其标志性社交网络“真实社交”财报数据显示，集团在今年第一季度的净销售额仅为87.1万美元。对于一家市值曾高达数十亿美元、对标硅谷社交巨头的公司来说，这一营收水平几乎可以忽略不计。与微薄营收形成鲜明对比的是，其净亏损额高达4.05亿美元。

这家媒体集团再度传出经营承压的最新迹象。上个月，该公司刚刚更换首席执行官。根据财报，特朗普媒体与科技集团第一季度净销售额仅略高于87.1万美元。

这家公司业务涵盖“真实社交”、数字资产以及即将推出的预测市场准入服务。公司将亏损归因于“数字资产、已质押数字资产及权益类证券的未实现亏损、应计利息以及基于股票的薪酬支出”。在一份新闻稿中，公司强调了若干数据，包括总资产22亿美元，以及连续第四个季度实现经营性现金流为正。

作为特朗普在遭遇主流社交平台封杀后建立的“言论堡垒”，“真实社交”一直是集团的标志。随着获客成本激增、广告商因政治敏感性望而却步，这一平台已从集团的资产变成了沉重的负债。分析人士认为，分拆计划意在将表现低迷的社交网络业务剥离，以保护集团内其他更具想象空间的“新赛道”免受拖累。

截至周五晚间，特朗普媒体与科技集团股价略低于9美元，年内处于下跌状态，较2022年的历史高点已缩水逾10倍。总统这家媒体公司此次季度业绩不佳，也是其一连串疲弱财务表现中的最新一例。特朗普家族持有该公司接近多数的股份。过去三年间，该公司净亏损持续扩大：2023年为5820万美元，2024年增至4.009亿美元，2025年则超过7.12亿美元。

去年12月，特朗普媒体同意以全股票交易方式，与核聚变公司塔伊技术公司合并，交易规模超过60亿美元，预计将在2026年年中完成。公司给出的理由是，为人工智能供能的能源需求正在上升。

塔伊技术公司计划于今年启动一座聚变电站的建设，目标是在2031年前发电。不过，科学家至今仍未能建成能够稳定实现“产出能量大于消耗能量”的核聚变系统，更遑论推动其商业化。去年10月，特朗普媒体表示，将开始在“真实社交”上提供预测市场服务。

总统之子小唐纳德·特朗普目前担任卡尔希和多边市场公司的顾问，这两家都是现有的预测市场平台。