离谱！昔日百亿级量化，走私红酒被罚

来源：上海证券报

　　昔日百亿级量化私募，陷入走私风波。

　　皇岗海关近日披露的行政处罚公示显示，上海富善投资有限公司（简称“富善投资”）在2023年4月至6月期间，委托陈文利（已判决）将境外购买的葡萄酒走私入境，监管部门最终决定对富善投资追缴等值价款。

　　公开资料显示，富善投资为国内较早进入百亿梯队的知名量化私募，创始股东包括曾任朱雀投资合伙人的林成栋、明汯投资裘慧明等知名基金经理。随后，该公司股东阵营经历多次变动，合规层面也亮起红灯，管理规模如今已经缩水至10亿元以下。多位业内人士感慨称，私募业的快速发展伴随着残酷洗牌，只有综合实力强才能走得长远。

　　走私葡萄酒被处罚

　　根据皇岗海关对富善投资的行政处罚结果公示，2023年4月至2023年6月期间，富善投资委托陈文利（已判决）将境外购买的葡萄酒走私入境，因此皇岗海关决定对富善投资没收走私货物，因走私货物无法没收，追缴等值价款人民币12万元。

　　具体来看，富善投资联系香港酒商把葡萄酒送到陈文利香港仓库。为降低进口成本，由陈文利按照不同葡萄酒价格区间收取通关费用，明显低于该葡萄酒正常进口的应缴税额，并按照葡萄酒的实际价格作为对保费。陈文利交由“水客”以人身携带等方式经福田、罗湖等旅检口岸走私入境。皇岗海关调查认为，富善投资上述行为是走私行为。经计核，上述货物价值人民币35.045748万元，偷逃税款人民币10.561062万元。

　　不止一次“踩红线”

　　据公开资料，富善投资是国内较早跻身于百亿梯队的量化私募，但如今却规模缩水至10亿元以下，公司还陷入了走私风波，这究竟是怎么回事？

　　据公开资料，富善投资成立于2013年4月，实际控制人林成栋曾历任上海融泰投资总经理、西部证券资产管理部高级经理以及知名私募朱雀投资合伙人。

　　在最初成立时，富善投资股东共有5位，分别是林成栋、裘慧明、朱雀股权投资、陈宇和潘智勇，在市场上颇具知名度。

　　但随后，裘慧明、潘智勇和陈宇分别于2014年12月、2015年12月和2017年12月退出公司股东之列，2018年3月，顾金丽新进成为该公司持股20%的股东，但2019年2月便退出。2020年3月，朱雀股权投资也退出该公司股东序列，同时，崔磊新进成为上海富善投资持股1%的股东，林成栋的持股比例升至99%。

　　不仅股东阵营多次变更，富善投资还不止一次“踩红线”。

　　2023年7月，上海证监局披露的处罚决定书显示，上海富善投资在开展私募基金业务过程中，未谨慎核实投资者与投资标的的关联关系，未尽谨慎勤勉义务，因此对该公司采取责令改正的行政监管措施。

　　2025年4月，中基协披露的纪律处分决定书则显示，上海富善投资存在两项违规行为，一是未尽谨慎勤勉义务，二是未有效执行内部控制制度，中基协决定对富善投资及公司法定代表人林成栋、合规风控负责人王丽娟进行警告。

　　另外，富善投资近年来的人才流失也颇为明显。天眼查数据显示，2017年上海富善投资的参保人数一度达到37人，但2024年便下降至16人。中基协最新信息显示，目前该公司的全职员工人数为10人。

　　综合实力定胜负

　　在不少业内人士眼中，富善投资的规模缩水，是行业竞争格局变化的缩影。伴随着私募走上规范发展之路，管理人比拼的不再是单一业绩或者创始人名气，而是兼顾专业、合规和公司治理的综合实力。

　　星石投资表示，未来私募管理人应聚焦核心投研能力建设，形成绝对的竞争壁垒，这样才能实现规模和业绩的可持续发展。与此同时，未来私募管理人之间将比拼综合实力，要在运营、品牌、服务、合规等方面不断完善。

　　世诚投资创始人陈家琳也认为，未来私募不仅要注重长期稳健的投资策略和业绩表现，而且要建立良好的风险管理体系和合规运营机制，只有在专业素养、风控能力、合规意识、团队协作、客户服务、创新能力和社会责任等方面实现全面提升，才能在行业竞争中脱颖而出。

　　作者：马嘉悦