年内首只“翻倍基”诞生！基金经理两次神切换曝光，狂赚111％

本报（chinatimes.net.cn）记者栗鹏菲 叶青 北京报道

截至2026年5月8日收盘，公募基金市场年内首只“翻倍基”的涨幅进一步扩大。广发远见智选混合A以111.23%的年内涨幅继续位居全市场公募基金业绩榜首，排名第二的国寿安保数字经济A同期涨幅为82.87%，两者差距达28个百分点。

从持仓结构看，该基金几乎将全部仓位押注在AI算力产业链，尤其集中于光通信和存储芯片两大细分赛道。根据基金一季报披露的前十大重仓股名单，长飞光纤、中天科技、亨通光电位列前三，占基金净值比分别为9.28%、8.92%和8.67%，三只光通信个股合计占比超过25%。协创数据、佰维存储、德明利等存储芯片龙头同样占据重要仓位，合计占比约19%。两大方向合计占净值比例接近45%，成为基金净值飙升的核心引擎。

重仓股一季度平均涨幅超100%

广发远见智选的前十大重仓股今年第一季度股价平均涨幅超过100%。其中，杭电股份单季上涨253.47%，长飞光纤上涨165.98%，宏景科技上涨131.21%，亨通光电上涨112.94%。此外，亚翔集成、佰维存储、德明利、中天科技、国科微的季度涨幅分别为88.38%、84.68%、63.91%、66.06%和43.27%，协创数据上涨24.09%。从行业分布看，这十只重仓股全部集中于光通信、光纤光缆、存储芯片及半导体设备领域。

数据来源：Wind，数据截至：2026年3月31日

作为这只“翻倍基”的掌舵人，唐晓斌在一季报中对AI行业发展阶段做出清晰判断：“2023—2025年是AI技术百花齐放、估值泡沫与同质化竞争并存的时期，那么2026年则正式步入优胜劣汰的‘达尔文时刻’。”他强调，当前市场逻辑正从“算力军备竞赛”向价值兑现阶段迈进，无需遥望远期概念红利，当下基本面景气度已构成最优投资方向，去伪存真的结构性质变愈发明显。

在核心选股逻辑上，唐晓斌表示，将聚焦“供给受限、需求具备通胀式增长”的优质赛道，重点关注供给端的产能、稼动率、库存情况，规避无序扩产的伪成长领域。他进一步指出，存储、CPO（共封装光学）、光模块、液冷、光纤光缆、AI电源、超节点等细分领域，均具备需求“通胀”的核心逻辑，与当前AI产业发展的核心需求高度契合。

基金经理两次精准切换押注

记者注意到，其年内收益并非来自单一持仓的长期持有，而是源于两次关键的赛道切换。根据基金定期报告披露的操作轨迹，该基金2025年四季度新进重仓股包括佰维存储、亚翔集成、普冉股份、德明利等，提前重仓布局存储芯片。2026年一季度，该基金以58.03%的收益率位列全市场第一。

然而在一季度期间，唐晓斌又将重心从存储切向光通信，头号重仓股从佰维存储切换为长飞光纤。谈及一季度备受市场关注的调仓动作，唐晓斌表示，此次从存储芯片向光通信的赛道切换，核心是顺应AI算力需求的阶段性变化。“2026年1—2月存储芯片板块经历一轮快速上涨后，估值已充分反映市场预期；而进入3月，光通信板块因英伟达AI芯片需求持续超预期以及‘东数西算’工程加速推进，成为新的市场主线，订单与业绩兑现能力更强。”

一位基金分析人士告诉《华夏时报》记者，唐晓斌从存储切向光通信，既是赛道景气度再平衡（存储估值高位、光通信业绩兑现），也适配规模从3亿元到120亿元的流动性升级：长飞光纤、中天科技等大盘龙头能容纳百亿资金，降低冲击成本。

据Wind数据显示，广发远见智选基金规模从2025年末的2.57亿元迅速膨胀至2026年一季度末的119.86亿元，短短一个季度，规模增长超46倍。与此同时，唐晓斌整体在管规模也随该基金规模增长而快速上升。

可能是基于对规模的敬畏，唐晓斌在4月21日主动卸任广发多因子、广发价值领航两只产品，将个人在管总规模重新压回120亿元，回到了自2021年以来长期维持的100—200亿元“舒适区”。

“翻倍基”引追涨讨论

从年内业绩榜的后续表现看，排名第二的国寿安保数字经济A涨幅82.87%，第三名金信量化精选A涨幅81.45%，第四名平安科技精选A涨幅79.39%，第五名华商致远回报A涨幅75.46%。第六至第十名涨幅区间为69.81%至74.20%。榜首与第十名之间的差距超过41个百分点，显示出今年主动权益基金内部业绩分化极为剧烈。

针对投资者是否应当追涨这只“翻倍基”，前述基金评价人士认为，广发远见智选自成立以来从未更换过基金经理，近期的业绩爆发并非“换人如换虎”式的突变，而是基金经理自身投资思路的调整。如果是基于自身对某个赛道（如光通信或存储）的长期信仰来挑选基金，那么这只产品可能并不适合。因为该基金并非一只纯正的赛道型基金，当前披露的重仓股组合并不一定会出现在下一期的持股名单中。投资者所坚守的投资方向，基金经理不一定会沿着同一条路走下去，容易出现“所托非人”的情况。

反之，如果投资者选择相信基金经理的个人能力，认为唐晓斌能够将最近两次的精准操作持续复刻，那么这只基金或许值得配置。该人士同时强调，这种判断本质上是对基金经理主动管理能力的投资，需要承受未来风格切换和净值波动的双重不确定性。

另一位第三方基金投顾工作人员告诉《华夏时报》记者，“翻倍基”的出现往往意味着市场对某一赛道已经形成高度一致的预期。从历史经验看，当公募基金业绩榜首的前十大重仓股单季度平均涨幅超过100%时，短期交易拥挤度已经较高。

该人士同时认为，AI算力基础设施的长期需求逻辑较为坚实，但股价的阶段性透支风险需要警惕，投资者在跟风此类高弹性产品时应当充分评估自身的风险承受能力。他还指出，当前业绩榜前十名中，除华泰柏瑞中韩半导体ETF联接A涉及跨境品种外，其余产品均高度依赖A股科技板块，风格同质化现象明显，若科技板块出现集体回调，前述产品净值回撤可能出现共振。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶