北京
来源：市场资讯
（来源：口罩哥研报60秒）
38%选择压缩内存而非加预算 摩根士丹利1H26调研释放需求Down信号
DDR4现货从$3飙至$27.25的代价 是中国CIO第一次对内存厂商集体说不。AI仍是头号优先级 但买内存的方式正在变。
摩根士丹利5月4日发布1H26中国CIO调研。AI/ML/PA以37%稳坐预算增长榜首，数据中心建设升至第三。
真正反常的是内存应对策略。仅20%愿意直接加硬件预算 反而38%选择right-sizing压缩需求 17%只买关键负载 13%押注厂商让步推迟采购。
背景是HBM对wafer产能的虹吸。每1bit HBM消耗约3倍于DDR5的wafer面积，SK海力士2026 HBM/DRAM/NAND已售罄 美光退出消费内存。
Counterpoint数据显示Q1 2026内存价格QoQ涨幅80-90%服务器DDR5合约价Q1环比+57.3%。—— Counterpoint / Sourceability 2026.03
CIO 应对内存涨价策略分布（% 总响应）
压缩需求
38%
直接加预算
20%
关键负载优先
17%
推迟等让步
13%
软件优化
10%
买de-spec货
8%
数据：AlphaWise / 摩根士丹利 1H26调研
三层资产受冲击。接口芯片成卖水人——澜起Q1 2026营收14.61亿元同比+19.5% 净利润+61.3% 毛利率69.8%。
BMC受益云资本开支再加码 2026全球9大云厂商capex冲$830B信骅成最直接受益方。—— TrendForce 2026.05
边缘AI是被低估的延伸。CIO物理AI支出从3.8%升至5.7% 乐鑫ESP32-P4内置AI加速 直接吸纳被云端挤出的端侧需求。
Old memory如DDR4虽仍紧 但CIO撑不住的临界点已现。其实就是中国不为过度的溢价买单，难道有更重磅的上市即将到来到？懂！
完整版已上传星球。
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