万科被万林声讨

2026年5月8日，烟台万林企业管理咨询有限公司在公众号发布了《万科-赖,深铁-坏,股东-挨?》一文，对万科企业股份有限公司进行严厉声讨。

一、文章核心指控与发布背景

文章以强烈的措辞指责万科“死不认账、死皮赖脸”，批评深铁“不闻不问、装聋作哑”，并指出股东、股民、员工“受着挨着”网页[web:3]。文章发布时，万科股价已跌至4元以下的历史最低水平，深铁对万科的股权投资深度套牢，国有资产面临巨额流失。

二、事件起源：烟台合作方举报风波

这场纠纷始于2023年。2023年4月，烟台瑞拓投资有限公司以“损害股东利益责任纠纷”起诉万科。2023年8月，4家烟台当地企业联合举报烟台万科，指控其在未经股东同意的情况下挪用资金，总额近5亿元。举报方包括烟台明迪投资、烟台瑞拓投资、烟台市百润置业、烟台宸智商贸等11家企业。

主要指控内容：

挪用项目公司资金：涉及烟台万拓房地产开发有限公司被挪用1.4亿元（其中5000余万未归还）、烟台创盈房地产开发有限公司（“西雅图”项目）被挪用1.5亿元、烟台竹林苑置业有限公司被挪用1.5亿元等。

偷税漏税：2024年1月，烟台市百润置业发布举报信，称“万科近十年偷逃税款或超千亿元以上”。

2024年4月1日，烟台市百润置业等十家企业发布《关于郁亮操控万科谋取私利有关情况的反映》，向国家税务总局公开举报以郁亮为代表的万科管理层。

三、万科方面的回应与司法进展

万科多次回应称举报内容“严重失实”。2024年4月，万科管理层在投资者交流会上详细回应：

挪用资金问题：烟台公安机关经过3个月调查后，于2023年11月作出“不予立案”决定。万科解释，合作协议中明确约定“项目公司其他资金即时转至万科企业股份有限公司资金管理账户”，资金转入属于按照合作协议约定由万科对项目资金统筹管理。

偷税问题：2023年9月起，烟台市税务局对烟台万科11个项目进行全流程全税种稽查。万科表示“不存在拒不交账情况”，所有账簿都已交稽查局，且税务机关没有认定烟台万科有偷逃税款之主观故意。

法律行动：万科已于2024年2月在烟台法院提起民事诉讼，并已申请对合作方资产采取诉讼保全。同时，万科就网络诽谤向法院提起民事诉讼并向公安机关进行刑事报案。

四、文章对万科的指控（“赖”）

文章指责万科：

违法经营：称“万科违法经营从普遍疑虑变为广泛认同”，且在当地政府或某些官员的偏袒下，将本应承担刑事责任的事强行往民事范畴推。

死不认账：指万科对于举报问题“一一否定”，但“当初喊话的人进去的进去，离职的离职，失联的失联”，所谓的法律手段迟迟未见。

财务不透明：指责万科“拒不提供真实账目”，认为一旦真实财务情况曝光，“万科集团包括深铁会有很多人要面临刑事责任”。

全国性问题：认为“在万科的合作开发项目中，像烟台万联和烟台万宏类似的情况绝对不在少数”。

五、文章对深铁的指控（“坏”）

文章批评深铁作为持股近30%的第一大股东：

履职不足：自2017年以约664亿元入主万科以来，深铁“履职不足、建树不多”，在全面接管万科后，“除了在表面上给万科站台、拿着万科的优质资产抵押融资还债，对万科深层次的改变几乎没有”。

纵容原高管：指责深铁以“不干预上市公司具体经营”为口号，放任郁亮、祝九胜等原高管“大搞资本运作、热衷非主投资、肆意染指金融”。

国有资产流失：深铁对万科的股权投资已陷入深度浮亏。截至2025年末，按万科股价计算，该项股权投资的账面市值已大幅缩水，浮亏近500亿元。

自身业绩受拖累：深铁自身2025年全年净亏损高达371.97亿元，亏损主因是其联营企业万科业绩暴雷，深铁据此确认了巨额投资亏损并计提了132.18亿元的长期股权投资减值准备。

六、股东处境（“挨”）

文章指出股东、股民、员工的困境：

股东最基本的知情权被藐视，“不让查账连股东享有最基本的知情权也熟视无睹”。

万科各地市公司的主要任务是保交楼、加快项目出清，加上集团债务缠身，“分公司账上不会留一分钱”。

仅2024年和2025年两年，深铁因此项投资确认的净亏损合计就已超过700亿元，“这些数据令股民咋舌、令股东寒心、令大众哗然”。

七、万科与深铁的最新状况

万科经营与财务数据：

2025年全年营收2334.33亿元，同比下滑31.98%；归母净利润巨亏885.56亿元，创下A股上市公司单年亏损纪录。

2025年合同销售金额1340.6亿元，同比下降45.5%；但完成超11.7万套房屋的交付工作。

债务化解方面，通过存量资源盘活、大宗资产交易与大股东深铁集团的资金支持，全年完成332.1亿元公开债务偿付，累计盘活货值338.5亿元。

深铁的支持：

截至2025年11月底，深铁集团已累计向万科提供约308亿元股东借款，且借款期限和利率均优于外部金融机构。

但深铁自身的经营压力也很大，2025年上半年营收同比下滑21.67%，归母净利润亏损约33.6亿元。

八、事件影响与未来展望

这场持续两年多的纠纷已从商业纠纷演变为涉及国有资产流失、公司治理、股东权益保护的多维度公共事件。文章呼吁“国家层面对万科高层进行清算”，并认为“深铁集团的高管就是换汤不换药的下一批职业经理人”。

目前，双方的民事案件已进入司法程序，税务机关的稽查仍在进行中。万科在2025年年报中坦言“经营业绩远未达股东预期”，并表示“化解过往‘高负债、高周转、高杠杆’发展模式所形成的负担和问题仍需时日”。深铁作为大股东，继续提供资金支持的同时，也面临如何履行股东监督职责、挽回国有资产损失的巨大挑战。

这场纠纷不仅考验万科的生存能力，也考验中国房地产行业困境中国有股东与民营企业合作的治理模式，以及中小股东权益保护的司法与实践。