上技调研局-情报站 | 大模型国产算力集群首迎万亿级验证，具身智能融资热潮持续

热点综述

HIGHLIGHTS

5月初，硬科技领域延续了4月中下旬以来的火热势头。最值得关注的核心事件来自AI大模型与国产算力领域：4月24日，DeepSeek V4正式发布，同日美团LongCat-2.0-Preview启动开放测试，两款大模型在同一天实现参数量突破万亿大关，且均基于国产算力训练与部署，标志着国产自主“Token”供应链正在英伟达体系之外加速接通。这是国产算力生态首次完成万亿参数大模型的全栈训练与推理验证，展现出从芯片设计到模型训练的国产化系统集成能力。

资本层面，具身智能赛道融资热度持续。4月27日，通用人形机器人企业无界动力宣布天使轮累计融资超2亿美元，并于同日与远景科技集团签署超5亿元全球市场订单；星动纪元同日宣布完成超2亿美元新一轮融资，由顺丰集团领投。低空经济领域，沃兰特航空完成超3亿美元C轮融资，创下国内eVTOL（电动垂直起降航空器）领域最大单笔融资纪录。港股IPO市场同样迎来硬科技企业的亮眼表现——曦智科技（光电混合算力芯片）上市首日大涨383.62%，商米科技（AI商业物联网）紧随其后挂牌。

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01

人工智能与集成电路

技术突破

• 国产大模型+国产算力的关键节点：4月24日，DeepSeek V4-Pro和DeepSeek V4-Flash正式发布并开源。两款模型均采用混合专家（MoE）架构，总参数量分别为1.6万亿（Pro版）和284B（Flash版），上下文长度从128K大幅提升至1M（100万token），实现近10倍的容量提升，新增KV Cache滑窗和压缩算法，显著降低Attention计算和访存开销。华为宣布昇腾超节点全系列产品全面支持DeepSeek V4系列模型，通过芯模技术协同使昇腾950与昇腾A3超节点完成适配，并提供基于昇腾A3的训练参考实现。DeepSeek V4的早期训练基于英伟达CUDA架构，之后全栈迁移至华为昇腾平台，其官方技术报告明确将华为昇腾950PR写入硬件验证清单。

• 美团LongCat-2.0全程国产算力训练：同日，美团新一代基础大模型LongCat-2.0-Preview开放测试，总参数规模突破万亿。该模型的训练与推理全程依托国产算力集群完成，动用5万至6万张国产算力卡，是迄今为止在国产算力上完成的规模最大的大模型训练任务。新模型亦支持1M上下文窗口，面向Agent（智能体）应用场景进行了深度优化，可适配代码生成、复杂任务规划、企业自动化等生产场景。测试期间，每天向用户提供1000万免费Token额度。美团除自研LongCat外，还先后投资了摩尔线程、沐曦股份、紫光展锐、爱芯元智等多家算力及半导体公司，以及智谱AI、月之暗面等大模型企业。

• 国产AI算力市场与资本市场共振：5月6日，国产AI芯片龙头寒武纪（688256.SH）盘中上涨超14%，股价一度突破1900元大关，最高触及1966元，再创历史新高。公司2026年一季报显示，营业收入28.85亿元，同比增长159.56%；净利润10.13亿元，同比增长185.04%。当日科创50指数涨8.25%，报1700.61点逼近历史最高点，AI算力产业链方向领涨。-

• 大模型密集发布：除DeepSeek V4和美团LongCat外，4月初至4月底，国内头部大模型企业密集迭代新品。阿里巴巴Qwen3.6系列三周内三次发布，4月20日Qwen3.6-Max-Preview发布，在Artificial Analysis榜单登顶最佳国产大模型，智能体编程六项基准取得最高分；腾讯混元Hy3 preview于4月23日发布并同步开源，推理效率提升40%；百度千帆平台在DeepSeek V4发布当日即完成Day0适配。行业普遍认为，5月至6月将成为大模型密集迭代窗口期。

• 半导体产业链信息：国产AI芯片领域，华为昇腾950PR推理芯片于2026年3月量产。截至目前，阿里巴巴、字节跳动、腾讯等国内科技巨头已向华为下单数十万颗昇腾芯片。-寒武纪2026年一季度净利润10.13亿元，同比增长185.04%。-中芯国际并购重组（定增收购中芯北方49%股权）定于5月11日上会审议；国仪量子技术亦将于5月11日上会，拟募集资金11.7亿元。

IPO与资本市场

港股IPO市场连续多周保持高活跃度。4月28日，曦智科技（光电混合算力芯片）在港交所挂牌上市，上市首日报886港元/股，较发行价大涨383.62%；同日商米科技（AI商业物联网）亦挂牌上市。4月27日至5月3日当周，共有24家公司向港交所递交上市申请，3只新股正式挂牌上市。

02

生物医药与生命健康

技术突破

• 国产核药实现0到1原创突破：4月2日，由北京协和医院牵头Ⅰ~Ⅲ期临床试验的我国自主研发“全球首创（first-in-class）”放射性新药——锝[99mTc]佩昔瑞特加肽注射液（99mTc-3PRGD2）及制备该药品的注射用锝[99mTc]佩昔瑞特加肽药盒获国家药监局批准上市。该药主要用于肺癌患者淋巴结转移的辅助诊断，是我国首个自主研发的放射性1类创新药，也是美国食品药品管理局（FDA）全球首个获批的针对整合素αVβ3靶点的药物。全国多中心临床试验在北京协和医院等全国11家三甲医院完成，共纳入409名参与者，试验结果显示该药对肺癌淋巴结转移的诊断特异性和准确性显著优于现有常规18F-FDG PET/CT检查。该药物的获批打破了近30年来核医学肿瘤显像缺少原创靶向放射性诊断药物的瓶颈。

• 中国胰岛素首次叩开美国市场：5月4日，港股上市公司东阳光药（06887.HK）发布公告，其自主研发的甘精胰岛素注射液（商品名：Langlara）正式获美国FDA批准上市，成为第4款在美上市的甘精胰岛素产品，也是首个登陆美国市场的中国胰岛素。该产品同时获得“可互换”标签。目前公司已与美国本土企业Lannett达成商业化合作，已获得首批订单超1800万支。东阳光药的胰岛素布局始于2005年的前瞻性战略抉择，并于2008年正式立项研发，项目规划年产原料药3000kg、制剂2亿支。

• 中国CGT行业持续扩容：根据行业公开数据，截至2026年初，中国细胞和基因治疗（CGT）IND申请累计765项，553项获批进入临床。创新药出海方面，国产新药License-out交易总额持续增长，国产新药获批数量首次超越进口新药。

• 创新药研发进展：晶泰科技与智擎生技合作开发的AI赋能的新一代PRMT5抑制剂PEP08已开展实体瘤患者招募，达成重要里程碑。国内各靶点ADC药物、双抗药物管线进入临床阶段的数量持续增加。苑东生物氨酚羟考酮缓释片国内首家获批上市，填补国内强阿片复方缓控释制剂空白；浙江药企贝泽昔替尼获批上市，成为国内获批的首款选择性JAK2单靶点抑制剂，用于骨髓纤维化治疗。诺诚健华自主研发的靶向CDH17的新型ADC创新药ICP-B208获NMPA批准开展临床研究。

产业趋势

中国创新药正从“license-in”转向“license-out”模式。2026年以来，国产新药获批数量首次超越进口新药，标志着中国创新药在研发能力和市场竞争力上的不断提升。

03

绿色低碳与新材料

技术突破

• 钙钛矿太阳能电池刷新世界纪录：北京时间4月30日晚，国际顶尖学术期刊《自然》（Nature）在线发表了南开大学袁明鉴教授、姜源植特聘研究员团队联合北京理工大学徐健研究员团队的最新研究成果。研究团队首次揭开了制约正式结构钙钛矿太阳能电池效率的关键物理“黑箱”，提出连续梯度掺杂电子传输层设计。基于这一策略，研发的光伏器件经国际权威机构认证，获得27.17%的稳态光电转换效率及27.50%的反向扫描效率，创造了正式结构钙钛矿光伏器件的最高光电转换效率世界纪录，开路电压损失低至仅295毫伏。5×5cm²模组效率达23.33%。该研究以南开大学为第一完成单位，研究工作得到多项国家级科研项目与重点实验室平台的支持。

• 宁德时代钠离子电池即将量产：宁德时代突破了钠离子电池量产的四大行业难关（极致控水、硬碳产气、铝箔粘接瓶颈、自生成负极规模化量产），逐一攻克了上百项工程化问题，宣布“钠新”电池将于2026年底正式规模化量产。第三代钠离子电池在能量密度、循环寿命和低温性能上均有显著提升，量产成熟度在所有新型电池路线中位居前。

• 碳纳米管材料研究新进展：中国科学院苏州纳米技术与纳米仿生研究所在碳基半导体材料硬质衬底生长方面持续推进成果转化，为实现高导电、高导热性能的碳基复合材料在电子封装、热管理等领域的工程化应用提供技术支撑。

• 风光氢储一体化项目：深能南控风光氢储一体化项目已宣布成功并网，集风力发电、光伏发电、储能系统、电解水制氢于一体，创新多种能源高效耦合技术，旨在破解新能源发电间歇性、波动性难题。国家能源局明确可再生能源制氢从试点探索迈向规模化发展新阶段。

• 货币政策支持绿色转型：5月1日，中国人民银行、国家发改委、财政部联合印发《关于扩大科技创新和技术改造贷款投放 进一步支持设备更新的通知》，将技术改造和设备更新贷款支持范围扩展至电子信息、人工智能、设施农业、消费商业设施等14个领域，明确做好企业购买AI设备和软件服务的金融服务，间接支持绿色化、智能化的产业升级方向。

04

未来产业

具身智能与人形机器人

• 无界动力融资与商业突破：4月27日，通用具身智能机器人公司无界动力宣布完成天使++轮融资，由远景科技集团、北京市人工智能产业投资基金联合投资，红杉中国、线性资本、高瓴创投、BV百度风投、华业天成、钧山资本等多家老股东持续跟投。目前天使+++轮融资接近完成，天使轮累计融资超2亿美元。所获资金将用于加速“原生世界模型+强化学习”技术范式下的通用具身大脑的研发，以及高效数据管线等技术基础设施的建设。在战略投资的同时，远景与无界动力签署超5亿元面向海外市场的全球规模化部署与联合研发合作，覆盖欧洲、亚洲等多个国家和地区，涉及风光储等核心业务的智能化升级与AIDC（人工智能数据中心）等场景的深度协同。无界动力还与国际连锁咖啡品牌等展开海外市场合作，在开放场景中突破空间智能与长程推理的泛化技术挑战。

• 星动纪元再度融资：同日，星动纪元完成新一轮融资，融资额超2亿美元，由顺丰集团领投，红杉中国、IDG资本、中金资本、京铭资本、朝希资本、鲁信创投（600783.SH）、聚合资本、隆启投资等财务机构联合注资，科捷智能（688455.SH）、东风产投、工银资本、联通旗下基金等多家产业方共同参与，老股东清控天诚、鸿瑞达亦持续加码增持。此前，星动纪元在2026年3月已完成了10亿元战略轮融资，估值突破百亿。2026年第二季度，星动纪元已开启千台级机器人交付，增速达300%。公司已和中国邮政、顺丰集团等深度合作，批量进驻华北、华东、华南区域的10多个物流中心，部分物流中心具身智能机器人在部分工况下的效率已接近人类工人的85%，且能够24小时稳定运行。公司也在汽车制造、3C电子、商业服务等场景与吉利、雷诺、海尔、联想、三星等企业展开合作。

• 苏度科技高速估值增长：成立于2025年5月的苏度科技，在2026年4月完成5亿美元Pre-A轮融资，估值飙升至136亿元。按照该融资额和公司成立时长，创下了近年来AI初创企业最快估值增长纪录之一。

低空经济

沃兰特航空3亿美元C轮融资：4月27日，上海沃兰特航空宣布完成3亿美元C轮融资，创下中国高适航等级商用客运eVTOL（电动垂直起降航空器）领域最大单笔融资纪录。本轮融资由中东投资机构磊石领投，红杉中国、孚腾资本跟投，老股东明势创投、君联资本超额跟投。资金将主要用于VE25-100机型的适航取证、规模化商业交付及全球化市场拓展。这也是上海市级国资首次出手跟投eVTOL企业。沃兰特航空是国内商用客运eVTOL领域的龙头企业之一。

量子计算

2026年被行业认为是“量子优势”关键拐点之年，专用量子计算机在药物研发、密码破解、金融风控等领域的商用探索持续深化。英特尔将量子计算与神经形态计算明确列为后摩尔时代的重点投资方向之一，反映出近年来在硅基量子比特、超导量子处理器等领域的持续研究积累。

脑机接口

全球首款侵入式脑机接口医疗器械获国家药监局批准上市，标志着该领域正式进入临床应用阶段。今年前3月我国脑机接口企业融资总金额超过2025年全年，总融资额估计已超40亿元，资本加速涌入这一赛道。5月10日，2026全国脑机接口科技与产业融合创新大会将在南京启幕，聚焦技术突破、临床转化、标准构建与产业集聚。

全球资本趋势

• 硬科技首次碾压软件融资：2026年第一季度全球风险投资数据显示，硬科技——半导体、基础人工智能、生物技术、清洁能源、量子计算、机器人——在1月至4月间吸走480亿美元风险投资，传统SaaS软件同期拿到420亿，为硬科技首次超越软件，标志着技术投资的结构性拐点。

• 港股成硬科技上市主战场：2025年港股首发募资达2869亿港元重登全球榜首，2026年一季度强势延续，40宗IPO共募资近1104亿港元-。专家分析认为，港股正迎来四大结构性变化，国际资本加速重估中国硬科技价值。

• DeepSeek首度对外募资：中国AI初创DeepSeek正洽谈成立以来首轮对外募资，估值最高可能达500亿美元。DeepSeek过去多年一直拒绝外部资金，此番转变备受关注，被认为是中国AI从研究驱动转向市场驱动的重要信号