毛利高达51%！刚刚，又一老牌械企上市

来源：星瞰IPO、医线Insight、动脉网

5月6日，可孚医疗科技股份有限公司（简称“可孚医疗”）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，开盘价39.84港元。

据了解，可孚医疗发行H股共2700万股，募资约10.62亿港元，募资主要用于全球市场拓展和研发创新。

就在上市前夕，可孚医疗披露了2026年一季报。数据显示，公司实现营业收入10.12亿元，同比增长37.22%；扣非归母净利润0.94亿元，同比增长36.88%。经营质量持续向好，为全年增长实现“开门红”。

据招股书，自2023年至2025年，可孚医疗的收入持续稳步增长，分别为28.54亿元、29.83亿元和33.87亿元。

在利润端更是表现出强劲韧性，同期年内利润分别为2.53亿元、3.12亿元和3.70亿元，实现三年连增。

与此同时，其毛利率始终保持高位，且从2023年的41.1%一路攀升至2025年的51.7%。

当然，不可忽视的是可孚医疗高昂的营销开支。招股书显示，2023年至2025年，其销售及经销开支分别为7.41亿元、9.73亿元和11.58亿元，2025年的销售费用率达到34.2%。

目前，可孚医疗已拥有康复辅具类、医疗护理类、健康监测类、呼吸支持类等产品，其中自有品牌11个，第三方品牌产品16个。

▲可孚医疗产品品类，来源：企业招股书

此次顺利登陆港股获得接触国际市场通道后，可孚医疗开始将发展重点瞄向海外市场。数据显示，得益于收购上海华舟和香港喜曼拿实现业绩并表，2025年可孚医疗的海外业务收入同比增长超400%，达到约3亿元，占总营收的比重提升至8.8%。

本次10.07亿港元募资净额中，可孚医疗拟将30%即约3.02亿港元资金用于全球拓展，包括推广海外销售渠道及建立经销网络、全球范围内的潜在战略投资及收购等；另外30%即约3.02亿港元将用于产品研发及技术创新，人工智能及物联网应用等。

另外，20%即约2.01亿元将用于拓展国内销售渠道及经销网络；各有10%即约1.01亿港元用于品牌推广及营销活动、营运资金等。

可孚医疗A股当日也是高开低走，截至午市收盘，股价报50.97元/股，跌幅3.87%，总市值120.24亿元。

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