调研速递|澜起科技接待摩根士丹利等超200家机构 一季度净利增61.3% 互连芯片毛利率达71.5%

来源：新浪证券-红岸工作室

调研基本信息

投资者关系活动类别 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（电话会议） 时间 2026年4月27日~4月29日 地点 公司会议室，部分通过电话会议形式接待调研 出席人员 公司董事会秘书傅晓女士等

本次调研吸引了国内外超200家机构参与，包括摩根士丹利、富达国际、贝莱德、易方达基金、华夏基金、高盛（中国）证券等知名机构，覆盖了公募基金、私募基金、保险资管、券商及国际投资机构等多个类型。

一季度业绩核心亮点

2026年第一季度，澜起科技业绩表现亮眼，多项核心指标创单季度历史新高。公司实现营业收入14.61亿元，较上年同期增长19.5%；归属于上市公司股东的净利润8.47亿元，同比增长61.3%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.04亿元，同比增长20.1%。

关键财务指标 2026年一季度 同比增长 营业收入 14.61亿元 19.5% 归母净利润 8.47亿元 61.3% 扣非归母净利润 6.04亿元 20.1% 经营活动现金流净额 6.27亿元 232.9% 基本每股收益 0.73元/股 58.7% 加权平均净资产收益率 5.4% +0.9个百分点

业绩增长主要得益于AI产业需求驱动：一方面，DDR5渗透率提升及子代迭代推动RCD芯片出货量显著增加，其中第三、第四子代RCD芯片出货占比进一步提升；另一方面，互连类芯片新产品（MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC）收入贡献显著，合计达2.69亿元，同比大幅增长93.8%，占互连类芯片收入比例提升至19.0%。

值得关注的是，公司互连类芯片毛利率达71.5%，较上年同期增加7.0个百分点，较上季度增加3.8个百分点，推动整体毛利润达10.19亿元，同比增长38.0%。截至一季度末，公司总资产216.81亿元，净资产208.46亿元，资产负债率仅4.2%，财务结构持续稳健。

投资者关注焦点与公司回应

AI发展对内存互连芯片市场的影响

针对AI推理及AI Agent应用带来的算力需求变化，公司表示，CPU在AI系统中的重要性正持续提升，AI服务器中CPU与GPU配置比例预计上升，这将从三方面利好互连芯片市场：一是内存模组用量增加，直接拓展内存互连芯片空间；二是CPU多核化推动MRDIMM需求，带动MRCD/MDB芯片增长；三是同步提升PCIe、CXL等CPU互连芯片需求。

内存接口芯片迭代与竞争地位

公司DDR5 RCD芯片出货量随渗透率提升显著增长，第三、第四子代出货占比进一步提升。研发方面，已完成DDR5第五子代RCD芯片量产版本研发，正在开展第六子代工程研发。作为DDR5 RCD芯片国际标准牵头制定者，公司凭借技术领先性和产品稳定性，在全球竞争中保持领先地位。

MRDIMM渗透进度与公司产品优势

MRDIMM目前处于第二子代规模试用阶段，行业预期未来两到三年进入快速爬升期。公司作为MDB芯片国际标准牵头制定者，第二子代MRCD/MDB芯片已实现出货量显著提升，获得全球主要内存模组厂商认可。同时，计划今年完成第三子代MRCD/MDB芯片工程研发，持续巩固技术优势。

CXL技术趋势与公司布局

CXL技术因能缓解AI推理场景“内存墙”限制，正被头部云厂商和服务器厂商积极部署，行业预计2027年进入规模商用元年。公司2022年全球首发CXL MXC芯片，2025年推出CXL 3.1版本并送样测试，凭借技术先发、客户生态及完整解决方案能力，有望持续受益于CXL渗透率提升。

毛利率与新产品增长展望

一季度互连类芯片毛利率达71.5%，主要受高毛利新子代产品及新产品收入占比提升推动。公司表示，随着子代迭代和高端新产品推出，互连类芯片毛利率有望保持较高水平。四款新产品（MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD、CXL MXC）收入同比增长93.8%，未来随着规模商用及产品组合丰富，其营收占比将持续提升，成为中长期成长引擎。

DDR6与新领域布局

JEDEC正推进DDR6标准制定，主流趋势是配置更多、更复杂的内存互连芯片。公司计划今年启动DDR6第一子代内存互连芯片研发，力争延续DDR5时代的领先地位。此外，公司在PCIe Switch芯片、以太网PHY Retimer等领域研发顺利，PCIe Switch计划今年完成工程样片流片，以太网及光互连领域将依托SerDes技术积累加速布局。

本次调研中，公司未披露应披露的重大信息。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>