具身头部玩家营收迈入“十亿俱乐部”，只卖硬件不够了

界面新闻记者 | 徐美慧
界面新闻编辑 | 文姝琪

营收开始成为人形机器人头部玩家的新起点。

智元创始人、董事长兼CEO邓泰华在日前举办的2026年智元合作伙伴大会（APC 2026）上披露，2025年智元营收突破10.5亿元，刷新国内机器人与AI公司实现十亿营收的最快纪录。

与此相对比，根据优必选发布的2025年度业绩报告，其2025年总营收达20.01亿元，同比增长53.3%。

根据宇树科技招股书披露的信息，2025年宇树科技实现营业收入17.08亿元，较2024年的3.92亿元增长335.36%

行业头部玩家集体迈入“十亿俱乐部”，也意味着人形机器人赛道的商业化竞速已全面白热化。

在智元联合创始人、总裁兼CTO彭志辉看来，具身智能生产力的拐点并非源于单一技术的跃迁，而是因为大模型理解力、硬件执行力与部署态数据飞轮这三大要素，第一次在同一个时间窗口实现了共振成熟。

2026年作为人形机器人迈入规模化放量和商业落地的关键阶段，回归商业本质并用交付结果说话也成为赛道下半场的核心命题。

目标2030年千亿营收

邓泰华透露，智元2025年度营收达10.5亿元，“我们成为国内最快实现10亿营收的机器人公司和AI公司”。

与此同时，他提出了智元的358宏图计划。成立3年，即2025年实现10亿元营收，实现生产力入门；到2027年，智元目标实现100亿+营收，实现生产力落地0-1；到2030年，智元目标实现1000亿+营收，达到生产力推广1-N，实现规模化推广与群体智能涌现。

实际上，这种营收目标的设定有其实际的市场支撑。

IDC预测显示，2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元，其中中国将引领全球具身智能机器人市场增长，成为市场加速扩张的核心主导力量，届时中国具身智能机器人市场规模将突破110亿美元。

彭志辉在接受媒体时，在谈及近期同行业密集的融资动作时，他明确表示，智元目前并不缺钱，核心原因在于商业化进展迅速，智元已经具备了自我造血能力。

这种自我造血能力让企业在面对一级市场融资时不再过于迫切。彭志辉认为拿太多钱意味着股份被稀释，拿太少又无法支撑研发，企业需要主动规划资金的使用节奏。

他表示，目前智元的模式时将部分核心模块拆分为独立的子公司，以便它们专注解决特定场景问题并独立融资，这些子公司目前发展极其迅速。

图片来源：智元 Token成为基础货币

2026年被智元定义为具身智能的部署态元年。

邓泰华指出，具身智能已正式从“能动”走向“会干”。当机器人能独立创造价值，便成为了物理世界真正的生产力，带动部署规模的持续增加。

邓泰华提出了产业发展的XYZ曲线理论：

• X曲线（2022年至2025年）：为开发尝鲜期，完成从原型到规模量产的关键跨越；
• Y曲线（2026年至2030年）：为部署成长期，硬件一致性、规模化交付能力达到行业顶尖水平，交互智能与作业智能规模化落地，部署态数据飞轮驱动生产力持续逼近人类水平；
• Z曲线（2030年及以后）：则为部署普及期，群体智能开始涌现，机器人的生产力将全面超越人类，释放万亿级市场潜力。

彭志辉提出了一个行业视角，在AI时代Token是基础货币。数字世界AI消耗Token生成文本或视频，而在物理世界中，机器人只要运行，每时每刻都在感知、推理、决策和控制，这背后是持续不断的Token流动。

彭志辉表示，具身智能体将成为AI时代最大的Token消费者，不仅是物理执行器，更是连接大模型与物理世界的核心流量入口。

“谁能率先把这个闭环跑通，谁就有机会定义下一代的生产力平台。”彭志辉表示。

他补充称，当机器人真正切入人类的工作流，行业的商业逻辑已经从早期的“卖硬件”转变为“交付结果”。客户最终只会为真实的业务成果买单，因此，能否实现更低的人工依赖、更高的运行稳定性、更强的场景泛化性以及更明确的可量化收益，将是验证机器人Token消耗是否产生了对等商业价值的核心标尺。

出海是必选项

随着国内硬件供应链的成熟与模型能力的溢出，出海成为2026年具身智能企业的必选项。

邓泰华透露，今年，智元预估公司营收的30%将来自海外市场，未来这一比例有望提升至50%以上。

在海外业务的拓展中，作为生态体系一环的机器人租赁企业擎天租扮演了关键角色。擎天租正式发布了SHAREBOT全球化网络，首期落地德国、法国、美国、马来西亚、泰国、阿联酋等13个国家。

擎天租CEO李一言在接受界面新闻等媒体采访时透露，虽然国内机器人市场已经过两年的预热，但海外市场在实际落地层面仍相对空白，加上当地极高的人力成本，使得机器人出海需求呈现爆发态势。

海外市场的服务溢价极为明显。李一言表示，根据擎天租的平台运行数据，不同区域的租赁价格呈现出显著差异，数倍于国内的租赁单价直接拉升了利润空间，也促使擎天租的全球化布局。

李一言称，海外的租金是国内的6倍左右。他举例称，在欧洲地区，一台灵犀X2的单日租赁价格达2000至3000欧元，远征A2/A3在北美地区单日租赁价格达6000美元。

在获取海外高毛利的同时，机器人的国内商业模式也在发生转变。

数据显示，过去机器人租赁高度依赖展会、庆典等节庆型需求，订单波动性极大。但目前擎天租的常态化经营型场景订单占比已提升至62%，涵盖餐饮引流、商业营销、轻工业巡检等多个业务环节，机器人租赁平台的增长逻辑在从节庆流量爆发切换为多行业持续落地。

谈及机器人租赁市场整体情况，李一言指出，目前整个行业产能仍在缓慢爬坡，机器人数量的增长依旧缓慢。去年全球机器人数量约1.8万台，今年预计在5万至10万台左右，从量级上来看，还远远未达到大范围普及的情况。