福恩股份：这家给优衣库、H&M提供再生面料的公司明日上市

数据表明，在超过4500亿美元的全球服装面料市场规模中，再生面料的渗透率其实并不高，还有相当大的增长空间。

根据公告，杭州福恩股份有限公司已完成发行筹备及认购缴款等相关流程，明日（4月21日）将正式登陆深交所主板，股票代码为001312，发行价格18.38元/股。

作为一家即将亮相资本市场的企业，由于to B的业务属性，这家在服装面料行业深耕近30年的公司，此前并不为外界所熟知。但作为再生面料领域的龙头，福恩股份所服务的客户均是国内外知名服装品牌，背后是一连串耳熟能详的名字：

H&M、优衣库&GU、ZARA、GAP、C&A、太平鸟、七匹狼、九牧王、江南布衣……

纺织面料，本是一个传统得不能再传统的行业。但这家成立于1997年的公司，凭什么能在近30年时间里穿越周期？

基业长青的背后，这家福恩股份，一定“有点东西”。

01

有积累，30年成就转型样本

纺织服装业，是改革开放后中国最先实现规模化的产业之一。在“8亿件衬衫换一架飞机”的叙事里，它既是早期中国制造业的辛酸注脚，也是代表我们走向国际化的先驱力量。

福恩股份的创业历程亦是如此。成立7年后，他们开始开发国外服装品牌商。2008年起，福恩进入H&M、ZARA、GAP等国际知名品牌的供应商体系，开启了全球化布局的序幕。

更为关键的转折发生在2010年。当同行们还在用羊毛、蚕丝织成面料，或是依赖从石油中提炼化学纤维时，福恩股份已经开始探索如何从废弃的塑料瓶中获取服装原材料——这一年，公司正式决定开发环保再生面料。

再生面料是通过上游回收的塑料品、废旧纺织品等，经过一系列物理或化学处理被分解成再生纤维，再经过纺纱、织布、染整等工序，最终形成用于生产服装的面料。

再生面料有一套国际统一的规范、严格的认证与管理体系，其中对再生成分的来源、含量，甚至生产过程中的废水处理、化学品使用等均有严格规范。

公司聚焦生态环保面料的研发和推广，先后通过OEKO-TEX Standard100生态纺织品、BLUESIGN系统合作伙伴、GRS全球回收标准等认证，自2017年以来每年均通过GRS认证复审，持续满足国际最高标准的环保要求。

这一差异化的创新发展路径，帮助福恩股份逐渐成长为再生面料领域的细分龙头，吸引到了大批忠实客户。在竞争激烈的快消服装市场，再生面料能让这些客户在面向消费者时，保持成本和理念上的领先。

如今，福恩股份已是H&M和优衣库的再生涤粘混纷面料第一大供应商，与H&M进行了长达18年的深度合作，与优衣库的合作也超过10年。

国内外客户的认可，既确立了福恩股份在再生面料领域的龙头地位，也宣告该公司在这条转型升级道路上的成功。

02

有壁垒，完整产业链下的know-how

除了手握优质的客户资源，福恩股份通过近十年的努力，已经构建起了全球化的生产体系。公司分别在浙江杭州、江苏南通、越南设有生产基地，所在地均为纺织产业集群区域，拥有非常完善的产业配套。

有赖于这样的产业链优势和国际化生产基地的布局，福恩股份在面对客户采购需求时，具备“大单快反”的能力——即大型订单与快速反应能力的结合

当前消费者购买习惯快速变化，品牌需要在避免成衣库存积压的前提下，更加灵活、敏捷地响应市场需求变化。这就对快消品牌的供应链提出了更高要求，而如福恩股份这样契合“大单快反”节奏的面料供应商，势必脱颖而出。

当然，更为宽广的“护城河”则由大量的技术壁垒构筑。

虽然再生面料和原生面料的主要生产环节相似，但具体制造工艺细节仍存在不小差异。由于再生面料具有不同特性，需要针对性进行设备定制和工艺开发——特殊工艺主要表现在对染料配方、染色工艺、保温时间、助剂配方等整体方案的设计，对梳理机、整经机、烧毛机等核心设备的定制化改造，以及对设备生产参数的设置和控制等。

这些都具有较强的Know-How特性，没有经过长期积累，很难简单复制。通过多年探索，福恩股份已拥有81项专利（其中发明专利18项）、4项软件著作权，牵头或参与了10项团体标准和1项行业标准，建立了核心技术壁垒。

03

有空间，再生面料市场持续增长

根据Textile Exchange《2025年材料市场报告》，2024年全球再生纤维占纤维总产量的市场份额约为7.6%，而其中占主导地位的再生涤纶，占涤纶总产量亦不过12%。这些数字表明，在超过4500亿美元的全球服装面料市场规模中，再生面料的渗透率其实并不高，还有相当大的增长空间。

服装品牌方对于环保再生的要求不断提升，阿迪达斯、耐克、迪卡侬、优衣库等国际知名品牌纷纷制定“以再生纤维替代原生纤维”的计划并加快落实，将再生产品布局纳入未来战略。

如迪卡侬提出2025年要实现100%使用再生涤纶，优衣库、安踏等则以2030年50%使用再生面料为目标，H&M、宜家计划2030年原料全来自回收或可持续材料。

在政策层面，世界上一些重要国家和地区对此也有明确的刚性约束。我国《“十四五”循环经济发展规划》要求2025年再生纤维使用率达25%；欧盟《循环经济行动计划》明确要求2030年纺织品回收利用率提升至60%，2025年起进口纺织品再生材料占比不低于20%。

根据Emergen Research的数据显示，全球可持续面料市场收入预计将以26.45%的复合年增长率持续增长，生态环保面料是可持续面料市场的重要组成部分。

值得关注的是，欧盟自2026年起实施碳边境调节机制（CBAM），纺织制品进口商需购买与产品碳足迹对应的排放证书。这一政策将显著改变行业竞争格局，再生面料的成本优势，将成为其替代原生面料的重要驱动力。

尤其是，当国际地缘政治的不确定性影响到原生化学纤维所依赖的石油贸易时，再生面料的替代进程，可能会进一步加速。