我国日均Token调用量突破140万亿！阿里云四天三涨，全球算力涨价潮来袭！算力租赁概念连续三日爆发，云计算ETF汇添富(159273)大涨超3.5%

今日（4.16），受全球算力涨价潮利好，算力租赁板块再度爆发，已经是连续第三个交易日大涨，“算力ETF”云计算ETF汇添富（159273）放量大涨3.58%，盘中成交额已超4600万元！

云计算ETF汇添富（159273）标的指数热门成分股多数大涨：新易盛涨超7%，阿里巴巴-W、润泽科技涨超5%，网宿科技涨超4%，华胜天成涨超3%，中际旭创、腾讯控股涨超2%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

消息面上，4月16日，国家统计局相关负责人表示，智能化发展的引领作用不断增强，我国人工智能商业化、规模化运营取得了阶段性突破。截至今年3月，日均词元（Token）调用量突破140万亿，比上年末增长超40%。人工智能发展赋能千行百业，带动相关领域快速增长。

根据IDC数据，2025年下半年阿里云市场份额位列游戏云市场第一。这也是阿里云连续第5年居中国游戏云市场第一。其中，在游戏云解决方案、基础设施两大细分市场，阿里云均为第一，份额分别为42%、39%。

算力涨价潮正在席卷全球，海内外巨头又开始了新一轮调价。

4月15日晚，阿里云发布大模型服务平台百炼部分模型单元服务涨价通知：为持续保障底层硬件的稳定供应、提升平台运维服务质量，并应对算力市场成本的变化，将对部分 MU（Model Unit）模型单元的服务价格进行适度调整。本次价格调整涨幅从2%-5%不等，将于5月15日起正式生效。这已是阿里云四天内连续发布的第三条产品涨价公告。将时间线再往前推，此前腾讯、百度等多家头部公司也已相继上调大模型价格。

海外方面，AI巨头Anthropic也在近期调整了旗下企业级产品Claude Enterprise订阅模式，从每月每用户最高200美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费，此外用户每月还需要固定缴纳20美元。软件授权谈判协助公司Redress Compliance联合创始人Fredrik Filipsson表示，对于重度用户而言，新定价可能导致成本翻倍甚至三倍。

此外，Ornn数据显示，近几个月以来，英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均出现大幅攀升，其最先进的Blackwell系列芯片单小时租金已达4.08美元，较两个月前上涨48%。业内普遍对算力租赁市场保持乐观预期。从当前的技术发展现状来看，AI产业正实现从“玩具”到“工具”的关键转变，Token已逐渐成为未来产业发展的基础资源，算力的重要性进一步提升。

【全球进入“算力荒”时代？】

算力涨价的根本原因，在于全球算力需求正以超预期速度增长。中信证券指出，进入2026年以来，全球算力需求增长曲线陡峭，2026年4月全球最大的API聚合平台OpenRouter平台周度累计Token消耗量较一年前提升约7-8倍，其中国产大模型是爆发主驱力，市占率约达40%。

中信证券指出，Token调用量井喷带来的是算力需求极大爆发，与此同时供给侧受到各类硬约束短期边际增量有限，目前国内外均出现了严重的算力荒。

中信证券认为，“全民养虾”热潮下Agent常态化运行以及多模态应用普及，是算力需求边际加速的两项核心催化。以OpenClaw为代表的AI Agent单次任务消耗Token是ChatBot的10-100倍，而国内厂商积极布局“国产龙虾”进一步加速普及；同时，2026年以来文生图、文生视频等多模态应用持续爆火，单次交互Token消耗呈数量级上升。

中金公司指出，OpenClaw的出圈标志着大模型从通用对话逐步迈入可落地的实用化阶段，受此驱动，国内云厂商的商业变现模式从传统GPU租赁升级为MaaS模式。同时受AI智能体与推理需求旺盛、GPU、算力基建及能耗成本高企影响，国内外云厂商与模型厂商开启全面涨价周期，行业转向以性能与服务为核心的价值定价。

值得关注的是，当前海外云厂商在AI算力上持续高额投入，资本开支与经营现金流比例持续攀升，自由现金流承压明显。国内大厂2026年春节期间推出AI红包活动拉新，短期带动用户规模冲高，但活动结束后用户留存与使用频次普遍回落，仅字节豆包表现相对坚挺，用户基数领跑。中金认为，行业长效的商业模式与生态突破尚需时间，中长期需重点跟踪企业端真实需求与留存转化、云厂商产业链卡位能力，以及利润率与ROI改善情况，上述因素是决定行业长期价值的核心。

【算力租赁火爆！商业模式从“卖算力”转向“卖Token”】

东吴证券认为，Token时代下算力租赁行业将出现重构。2026年Q1，头部云厂商及大模型公司纷纷加价采购算力租赁公司所持有的高端算力；仅有头部云厂商能够获得较为充足的高端算力，二线云厂商及大模型公司对高端算力的需求远未满足，缺口巨大。能够提供稀缺高端算力服务的算力租赁厂商，将成为以Token为中心的新时代中，各家云厂商、大模型公司及应用企业竞相争夺的核心战略资源。

算力租赁商业模式有望从“卖算力”转向“卖Token”。当前算力紧缺程度较高，算力租赁厂商的行业议价权有望提升，其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式，即从“卖算力”转向“卖Token”。这一转变有望大幅提升算力租赁公司的盈利能力，动其估值体系从PE向PS切换。

OpenClaw爆火！A+H算力龙头全覆盖的云计算ETF汇添富（159273）“龙虾”浓度全市场更高！一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇，“既要”捕捉港股科技龙头的AI发展红利，“又要”踏准算力浪潮下的光模块爆发契机！云计算ETF汇添富（159273）标的指数涵盖硬件设备、云计算服务、IT服务、应用软件、数据中心运营、平台软件等领域，软:硬件比例6:4，指数港股权重超26%！

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