港交所证券产品主管Brian：全球资本从美国回流中国资产 散户参与度愈发重要 AI半导体仍是驱动力

来源：港股一线

　　文/新浪财经香港站 赵岚

　　在4月13日格林威治经济论坛·2026香港活动中，港交所证券产品发展主管Brian Roberts表示，过去多年全球流动性持续向美国集中，形成明显的流动性真空。伴随近年全球宏观格局变化，国际资本开启新一轮全球化再配置。中国内地及香港市场作为亚洲市场增长核心引擎，将成为本轮资本回流的主要受益者。

　　目前，美元资产吸引力在持续减弱，美国债务规模持续攀升，财政赤字扩大，叠加特朗普政府贸易保护主义政策与美联储政策波动，引发全球对美元资产的信心动摇。

　　此外，美联储政策转向趋势明确，2025 年末美联储进入降息周期，美元指数跌破 100 关口，美元存款利率优势逐步消失，促使全球资金寻求更高收益与风险分散渠道。

　　叠加地缘政治重构，美伊冲突、俄乌战争等事件加剧全球不确定性，推动主权基金加速减持美债，转向新兴市场硬资产。资本配置逻辑对应转变，从 “单一锚定美国” 到 “分散化回归”，机构投资者开始重新评估全球资产风险收益比，非美资产尤其是亚洲市场的相对吸引力显著提升。

　　Brian强调，健康友好的市场环境是交易所发展的核心动力。香港已重新夺回并稳固全球第一大 IPO 募资中心地位。当前各类优质企业密集登陆港股，覆盖多元行业赛道，中小型 AI 企业、半导体及芯片全产业链公司更是市场重要增长动力。

　　对于亚洲市场而言，今年意义非凡。许多重大事件都恰好发生在亚洲交易时段。投资者不仅面临着市场更挑剔的审视，还要应对现实政治因素带来的定价风险。许多结构性因素也正在亚洲市场悄然发生。

　　在宏观资金流向方面，Brian指出，随着全球资本从美国市场逐步重新配置转移，去年南北双向资金流动保持强劲态势。中国作为全球第二大经济体，已成为资本重要的来源地与目的地。

　　此外，Brian还提到，当前市场中，散户投资者的参与度变得越来越重要，另类交易的活跃，分流了亚洲部分市场的资金流动。过去12至15个月，韩国市场迎来大幅上涨，两家头部企业其相关的半导体ETF为本次行情的核心受益标的。

　　同时，越南等亚洲新兴市场亦迎来发展新机遇。越南近期已被正式确认纳入FMC新兴市场分类。越南的纳入进一步丰富了亚洲市场的投资版图，资本回流与区域市场快速发展的双重趋势，将持续为香港市场注入动力，

　　Brian 认为，随着全球资本再平衡深化，香港凭借国际金融中心与 IPO 枢纽优势，将持续吸引全球资金与优质企业落地，亚洲资本市场的吸引力与竞争力将进一步提升。