北京
这两天，微博发布了它们2025年四季度以及全年的财务数据。归母净利润直接从2024年的3亿美元上涨到了2025年的接近4.5亿美元，飙涨接近50%。
这可真是来总坐上小飞棍儿——好起“来”了啊。而且不是小好，而是大好对不对？
但您猜怎么着，股价一路下跌，一路从小10块跌到了8块多。
这么大的利好为啥这些炒股的不认呢？乃悟仔细研究了一下，微博去年的营收17.6亿美元，只比2024年多了一千万，之所以净利润上的这么猛，主要是因为投资收益涨了，直白点理解就是炒股票和股权赚了2.14亿美元。
而且如果不是来自阿里的营收大幅增长了，微博的营收甚至是降的。为啥阿里的广告投入增加了，乃悟觉得一方面是作为股东爸爸的爱，另一方面去年的外卖大战打得实在激烈。
大家不要再抱怨一打开微博就是淘宝广告了，这里面的人情和事故，你们就学去吧。
这些乃悟能看懂的东西，投资机构当然也能看懂。可为什么微博的营收和净利润增长这么困难呢？原因非常直白。
去年微博的月活同比下降了4%，日活下降了3%。整个2025年，从第一季度到第四季度，微博的月活和日活都在不断下降。从年初的5.91亿和2.61亿下滑到了5.67亿和2.52亿。
如果把这个数据拉长一点就会发现，这几年，微博的用户几乎就没有什么增长，2024年是其最后的峰值。乃悟做了个表格，大家可以看一下。
日活和月活下降也就罢了，用户的使用时长也在降。2022年，微博用户月均使用时长还有612分钟，算下来是日均20.4分钟，而到了2026年，这个数字变成了19分钟。
同样是发帖社交、图文为主的社交平台，小红书用户月均使用时长：
超过3000分钟。
更重要的是，年轻用户也在离开。2021年，微博统计，自己30岁以下的用户占比超过76%，短短4年过去，这个数字下滑到了58%左右。
年轻人走了，打开率和停留时间少了，精明的广告主会意识不到？
乃悟查了一下，2018年时，微博的广告主超过240万，到了2024年，就只剩下：
60万。
根据Quest Mobile的数据，在一众网络平台中，微博的硬广投放费用排在了第八位，落后于百度和今日头条，占比只有2.5%，不到抖音的十分之一，小红书的二分之一。至于软广，Quest Mobile甚至都没有统计微博。
我不明白，为什么大家都在谈论着项羽被困垓下，微博那种勃勃生机、万物竞发的境界，犹在眼前啊。它是怎么变成这样的？
不能说的我就不说了，说点能说的。
微博从诞生开始就是靠明星名人聚集关注度的，当时这些人除了分享日常，还会对各种公众事务发表见解，进而和普通用户形成讨论氛围。
那时候微博是社会热点新闻的重要发酵地，比如潘石屹监测北京空气质量，章子怡转发红黄蓝幼儿园事件，王思聪喷连花清瘟胶囊啥的。
根据微博的数据显示，2025年社会类热搜占到了微博热搜的28%，比2024年的26%左右有所增长。然而乃悟查了一下，这个数字在2021年的时候是：
36%。
后来这些就没有了，真问题真讨论两脚离地了，饭圈和买榜就占领高地了。
虽然官方多次出手整顿饭圈买榜等行为，但整个微博的生态已经变了，这一点就连胡锡进都感觉到了：
群体的个性化信息像秋收后的田野一样干干净净。
没有正常议题讨论和围观的广场，人群肯定散的很快。别和我说还可以看擦边和明星日常，那些大家另有平台。
当然，就算真做到和以前一样也不一定更好。你看马斯克的X倒是什么都能说，这两年也半死不活的。
这些其实都不重要。乃悟最关心的还是微博的工友们，疫情期间微博营收大涨时，员工人数一度突破6000人，2024年底直接砍到4982人，今年的最终年报还没出，但市场预测可能要降到4800人以下。
希望微博的领导不要思考为什么X只有2800人这种问题，你公司多出的这几千人有多重要，你肯定知道。
关注星球视频号，熟知寰宇人间事
加乃悟微信：yangnw0705 备注公司-职业
给我一个在看，我能撬动整个星球
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
