四川
最近复盘社保基金重仓股，发现了一个化工板块有一个很有意思的龙头股，这个龙头这一波牛市完全没有涨，股价一直都是横盘震荡，而且这个振幅非常窄，过去222个交易日，股价一直都在6-7元的极窄的空间横盘震荡，这么窄幅震荡的区间内，两家社保基金完成建仓，现在还被套牢了。
社保基金17022组合刚刚加仓到1954万股，直接加仓成公司的第三大股东，社保基金423组合刚刚新进555万股，直接成为公司第十大股东。
而这个股票从2025年3月开始至今，一直都是窄幅震荡，震荡的时间达到了222天，股价在6元到7元的区间来回波动，波动幅度极小，而按照成交量看，放量的位置基本都在7元附近，也就是说，大概率社保基金建仓的位置在7元附近，按照这个价格看，社保基金当前应该是被套牢的状态了。
这个公司是国内炭黑，白炭黑的龙头，核心产品用于轮胎橡胶补强，是轮胎制造的关键原材料；公司具备炭黑年产能64.5万吨、白炭黑3.5万吨，在河北、河南、山西、重庆布局四大生产基地，配套煤焦油深加工与余热发电，形成一体化成本优势。客户覆盖米其林、普利司通、固特异等国际轮胎巨头及中策、风神等国内龙头，是国内少数进入全球轮胎供应链的炭黑企业。
这个公司去年前三季度业绩出现了暴雷，2025年前三季度，公司的收入增长4%达到32亿，净利润下滑46%，利润下滑到0.61亿元。
这个公司收入增长利润下滑。核心原因是上游原料油价格高位波动、成本传导不畅，炭黑产品涨价幅度远不及原材料涨幅，叠加下游轮胎行业需求疲软、去库存压力加大、行业竞争加剧，导致产品毛利率显著下滑。这也是这一波化工股大幅上涨，但是这个股票一直不涨的原因。
社保基金之所以押注这个企业，主要是在赌周期反转。公司具备规模与成本优势、高端客户壁垒、绿色节能技术，叠加华南新项目落地带来产能与区域布局提升，未来若原料价格回落、下游轮胎需求回暖、产品价差修复，盈利有望迎来周期反转
但这个公司，还面临了4个风险因素，大家一定要注意风险因素，千万别踩雷了。
利空1:原料价格波动风险：煤焦油等原材料占成本高，价格上涨易挤压利润，盈利受周期影响大。
利空2：行业供需恶化风险：行业产能过剩、下游轮胎需求疲软，产品价格承压，毛利率下滑。
利空3:产品结构单一风险：以传统炭黑为主，高附加值新材料占比低，抗风险能力弱。
利空4:财务与股东压力风险：负债率偏高、偿债压力较大，叠加股东减持，对股价形成压制
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