上海
3月6日，电网设备板块延续涨势，顺钠股份、汉缆股份、广电电气等多股涨停。其中，汉缆股份在近11个交易日中，已收获7个涨停板，累计涨幅超过75%，股价报9.83元/股，总市值升至327亿元。
全球电网基建周期提速，是推动板块持续上涨的核心动力。
今年1月，国家电网公司宣布，“十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”期间增长40%，年均投资规模高达8000亿元。若加上南方电网同期预计约1万亿元的投资，两大电网巨头“十五五”总投资规模将逼近5万亿元。
海外市场方面，AI算力爆发使欧美电网负荷持续承压，已纷纷开始更新电网。近期，美国三大区域电网运营商相继获批总计750亿美元的输电扩容项目；欧盟预计到2040年电网投资将达1.2万亿欧元。不过，欧美本土变压器等核心电网设备产能不足，排期已至数年之后，难以满足当前激增的用电需求。
在此背景下，国内电网设备企业凭借技术优势与成本优势，将迎来一波出海机遇。海关数据显示，2025年中国变压器出口额已创历史新高，同比增长34.83%。甚至有部分企业数据中心配套订单已排至2027年。
作为国内高压及超高压电缆龙头，汉缆股份将从中受益。其公司业务主要为集电缆及附件系统、状态检测系统、输变电工程总包三个板块，主要产品包含电力电缆、装备用电缆、特种电缆等，已实现了±535kV柔性直流海底电缆技术突破。
凭借强硬技术实力，汉缆股份持续中标国家电网、南方电网等项目，2025年在南方电网市场中标量更是创下历史新高。目前，其境外收入占比不高，2025年上半年境外业务收入仅0.78亿元，但已在美国加州设立子公司，并获得新加坡13.4亿元的陆缆订单。
整体来看，由于铜、铝原材料价格持续高位波动等因素影响，汉缆股份业绩出现“增收不增利”态势。数据显示，2025年实现营业总收入已突破百亿大关，达到104.67亿元，同比增长13.04%；但归母净利润仅为5.92亿元，同比下降9.59%。
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