全A唯一，股价低至3元的龙头，高盛，摩根联手新进，股价跌90%

昨天我深度复盘了高盛，社保基金在A股的持仓数据，发现了一个很特殊的股票，这个股票过去10年股价暴跌90%，股价低至3元，然后高盛，摩根竟然联手新进，但是这个股票基本面很差，现在还被ST了，这真的是好奇怪啊。为何高盛摩根这样的顶级机构竟然会看中一个绩差股呢？！

高盛刚刚新进了304万股，位列第4大股东，摩根刚刚加仓到291万股，位列第6大股东。

这个股票是从2017年开始暴跌的，一路从20元最低跌到1.95元，股价跌幅超过90%，最近这一波A股牛市，这个股票还是走势非常弱势，基本都在3元上下震荡，我看了下高盛和摩根的买入位置，现在已经是被套牢了的状态了。

这个股票之所以走的这么弱势，主要是因为有3个重磅利空：

利空1：基本面：持续亏损，盈利能力弱

业绩持续亏损：2025 年预告全年归母净利润亏损1600–2400 万元，虽同比减亏，但仍未扭亏。前三季度数据：营收 3.28 亿元（+47.36%），但归母净利润 -1065.38 万元 ，扣非 -351.13 万元 ，主业仍未盈利。毛利率低：2025 年三季报毛利率仅8.33%，盈利空间被严重压缩。

利空2:财务风险：高负债 + 低净资产，濒临资不抵债

资产负债率极高：2025 年三季报96.43%，几乎资不抵债。

净资产微薄：2025 年半年报净资产仅492 万元，抗风险能力极弱。

历史包袱重：专网通信相关子公司（上海观峰、上海鸿翥）已停产，资产处置困难，持续拖累报表。

利空3:监管与诉讼：合规问题 + 索赔压力

信息披露违规：2025 年 12 月因关联交易披露不准确、资产减值计提不充分被上海证监局出具警示函，深交所同步发监管函。证券虚假陈述诉讼：累计227 件投资者索赔，涉额约3239 万元，仅 21 件和解，剩余 206 件仍在审理，预计负债与现金流压力大。

种种原因这个股票被ST了，这种股票是存在退市风险，大家一定要小心千万别踩雷了。

高盛和摩根之所以重仓这个股票，主要是左侧布局困境反转、赌周期回暖 + 资本运作 + 摘帽预期，并非看好当前基本面，而是押注 “低股价 + 高弹性 + 边际改善” 的赔率机会。

这个股票。股价3元、市值约 15 亿元，属低估值、低股价、小市值的 “三低” 标的。

高盛和摩根在A股很喜欢操作这样的股票，但是这样的股票对散户而且风险巨大，还是远离的好。