贝恩资本，刚做了一笔转让退出

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob

"减持不退场"，贝恩资本仍持股约20%，等待IPO。

近日，贝恩资本宣布，其已完成对维达力科技股份有限公司18%股权的转让，接盘方为湖北鼎新创业投资等机构投资者。

交易完成后，贝恩资本持股比例降至约20%，湖北鼎新创业投资将持股约8%。贝恩资本承诺，未来将继续作为维达力的重要股东，保留重要董事会席位，并持续深度参与公司治理。

维达力创立于1935年，全球雇员超过10000人，客户主要包括韩国三星、美国苹果公司等顶级大厂，并在个别细分领域位居全球第一。

"减持不退场"

贝恩资本仍持股约20%

公开信息显示，贝恩资本通过其控制的BCPE Baymax实体持有维达力股权，该实体专为收购维达力股权而设立。

18%的股权转让规模，接近贝恩资本所持维达力股权总量的一半，这在私募投资的退出策略中属于典型的"部分退出"（Partial Exit）模式。

值得注意的是，交易完成后贝恩资本保留了关键董事会席位，并承诺"持续深度参与公司治理"。

这种"减持不退场"的安排，在PE投资实践中颇为常见——既实现了部分投资回报的锁定，又保留了对公司战略方向的重大影响力。

对于正在冲刺港股IPO的维达力而言，这种安排有助于维持公司治理结构的稳定性，向资本市场传递积极信号。

同时，湖北鼎新创业投资作为此次交易的主要接盘方，其背景同样值得关注。

该机构作为地方国资或产业资本的代表，此次入股维达力，可能意味着地方政府对维达力在湖北赤壁大规模投资（累计投资达100亿元建设电子玻璃工业园）的认可与支持。

这种"PE退出+产业资本进入"的股权结构调整，为维达力后续的资本运作提供了更丰富的股东资源。

IPO前优化股权结构

贝恩资本一次落袋近18亿元

据官网资料，维达力创立于1935年，是一家全球化的提供工业设计转化解决方案的创新材料科技公司，全球雇员超过10000人。其客户主要包括韩国三星、美国苹果公司等顶级大厂，并在个别细分领域位居全球第一。

当前，属于维达力冲刺港股IPO的关键节点。就在2026年2月9日，维达力刚刚向港交所主板递交了上市申请，中金公司与德意志银行担任联席保荐人。

一般情况下，在IPO前进行股权调整，通常有几个考量：一是，优化股权结构，引入更多元化的机构投资者；二是，满足港交所对公众持股量的要求（根据招股书，交易前中南创发与贝恩资本合计持股高达81.63%，公众持股不足10%）；三是，通过老股转让实现部分退出，降低IPO发行压力。

虽然此次交易的具体金额未披露，但可参考贝恩资本此前的投资成本进行测算。

2022年5月，中南创发以2.84亿美元（约合人民币19.43亿元）向BCPE Baymax转让了维达力40%股权；而在2026年2月，中南创发又以4.9亿元人民币向BCPE Baymax收购了5%股权，交易价格较前次翻了一倍。

据此估算，维达力的最新估值应该约为98亿元，接近100亿元人民币，已经跨入独角兽行列（超过10亿美元）。对应的，贝恩资本此次转让18%股权，一次性可落袋约17.64亿元。

未经审计的数据显示，2025年前9个月，维达力收益约为46.18亿元人民币，较2024年同期（约39.87亿元）增长约15.8%；毛利约10.82亿元，较2024年同期（约9.53亿元）增长约13.6%。

这意味着，过去4年间，维达力在业绩快速增长的同时，其估值也同步实现了翻倍。而贝恩资本手握余下的20%股权（对应价值约19.6亿元），在维达力IPO后大概率还会迎来较大增值。