澜起科技：2025年净利润同比增长58.35%

受益于全球人工智能产业的持续爆发，国内内存接口芯片龙头澜起科技交出了一份极其亮眼的2025年成绩单。2026年2月28日，澜起科技披露了2025年度业绩快报，公司在营业收入、互连类芯片销售收入、归母净利润及扣非归母净利润四个核心维度上，均创下公司成立以来的历史最高纪录。

财务数据显示，澜起科技2025年实现营业总收入54.56亿元，同比大幅增长49.94%；实现归属于母公司所有者的净利润22.36亿元，同比增长58.35%；基本每股收益达到1.97元，加权平均净资产收益率跃升4.84个百分点至18.25%。

值得注意的是，表观利润的高增长甚至掩盖了公司真实盈利能力的爆发。2025年，公司计入了高达4.31亿元的股份支付费用。若剔除这部分费用的影响，公司归属于母公司所有者的净利润实际高达26.47亿元，同比暴增80.98%；剔除股份支付费用后的扣非归母净利润更是达到24.33亿元，同比激增87.29%。这充分展现了公司主营业务强劲的造血能力。

核心业务爆发：AI浪潮催动互连芯片“量价齐升”

澜起科技2025年业绩大爆发的核心驱动力，毫无疑问是AI产业趋势带来的旺盛算力需求。作为算力基础设施中的关键一环，公司核心的互连类芯片出货量在年内显著增加。

数据显示，2025年全年，公司互连类芯片产品线实现销售收入高达51.39亿元，同比大增53.43%，占公司总营收的绝对大头。与此同时，该产品线的毛利率表现尤为突出，达到65.57%，较上年提升了2.91个百分点。财报指出，毛利率的提升主要得益于高毛利产品销售收入占比的增加，这表明公司在高端产品线上的市场渗透率和定价权正在不断增强。

相比之下，公司的津逮®服务器平台产品线表现稳健，2025年实现销售收入3.08亿元，同比增长10.25%，构成了公司营收的有效补充。

盈利质量显著优化：单季毛利率持续攀升

伴随着营收规模的扩大和高毛利产品占比的提升，澜起科技整体的盈利质量得到了显著优化。2025年，公司综合毛利率达到62.23%，较上年度大幅提升4.10个百分点，这直接推动了营业利润和利润总额双双实现超64%的高速增长。

从第四季度单季数据来看，公司的增长势头依然强劲。2025年Q4，公司实现营业收入13.99亿元，同比增长30.95%；实现归母净利润6.03亿元，同比增长39.10%。

更为亮眼的是Q4核心业务的利润率表现。第四季度，互连类芯片产品线不仅实现了13.06亿元的销售收入（同比增长34.40%），其单季产品线毛利率更是进一步攀升至67.76%，较第三季度环比继续提升了2.07个百分点。这种核心业务毛利率的“步步高”，印证了公司在行业旺季中具备极强的盈利兑现能力。

深挖技术护城河：逆势扩张加码研发投入

在AI芯片这条对技术迭代要求极高的赛道上，亮眼的业绩离不开底层的技术支撑。在利润大幅释放的同时，澜起科技并未放缓技术储备的步伐。

2025年度，公司持续加大研发投入，随着布局的新产品品类不断增加，全年研发费用约为9.15亿元，较上年度增长20%。前述高达4.31亿元的股份支付费用，本质上也是公司为了绑定核心技术团队、维持长期竞争力所付出的必要成本。通过高强度的研发投入与核心人才的激励，澜起科技正在加速拓宽其在互连芯片领域的护城河，以迎接AI硬件基础设施下一轮的技术演进。