H200芯片“一枚都没卖给中国”，美议员透露消息，英伟达局势不妙

最近半导体圈的瓜，比剧还上头——美国众议院外交事务委员会听证会上，商务部出口执法助理部长戴维·彼得斯当着一堆议员的面，直接扔了个炸弹：英伟达的H200 AI芯片，到现在为止，一枚都没卖给中国！这消息刚冒出来，全球半导体行业和资本市场瞬间炸锅，英伟达股价当天就跟着晃了晃，毕竟谁都知道，中国可是它以前的“摇钱树”啊，现在零销售，这巨头的日子怕是真要不好过了。

这事儿还得从去年12月说起，美国政府突然调整对华AI芯片出口政策，说H200的出口审查从“推定拒绝”改成“逐案审查”，当时好多人都觉得，英伟达终于能回中国市场捞金了？结果呢？这政策看着像开了个小口子，其实里面卡了无数个“坑”——美国商务部后来发的规则里，列了一堆离谱条件：比如得先保证美国国内供应充足才能卖中国，卖给中国的量不能超过美国本土销量的一半；还要通过第三方机构测芯片性能，最终用途和用户得严格限定；最绝的是，还要抽25%的销售分成！这哪是做生意？分明是技术管控加薅羊毛啊。

英伟达CEO黄仁勋这段时间估计愁得睡不着，头发都快掉光了——到处跑着游说美国政府，想把这些条件谈松点，毕竟中国市场对他来说太重要了：以前AI芯片业务里，差不多三成营收都是中国客户贡献的，丢了这块，财报上的窟窿可不是小数目。但现实呢？政策调整俩月了，H200连一笔对华交易都没做成，官方直接定了“零销售”，之前市场上那些“英伟达要重回中国”的乐观预期，全碎成渣了。

为啥卖不出去？两边都有问题。美国这边，国务院、国防部这些部门一直以“国家安全”为由加码限制，审批流程又长又模糊，英伟达根本拿不到稳定的出口许可；中国这边呢？美国那些霸王条款太欺负人了——全款预付、不退不换，还有各种安全管控，中国企业也不是傻子，供应链安全、数据自主、成本这些都得考虑，谁愿意吃这个亏？所以好多企业直接暂缓采购了，宁愿等自己的国产芯片。

这“零销售”对英伟达的冲击，可不是一星半点。财务上，中国市场的营收直接砍没了，之前因为H20芯片出口受限，英伟达已经有库存堆得老高、还得减记资产的问题，2025年光相关损失就计提了55亿美元，现在H200又卖不动，财务压力直接翻倍，营收增长肯定要乏力了。

市场份额这边更惨。中国自己的AI芯片产业，这几年在政策支持和技术攻关下，长得飞快——华为昇腾、寒武纪思元这些芯片，性能慢慢赶上国际主流了，政务、金融、云计算这些场景都实现规模化应用了。英伟达以前在中国市场占95%，现在份额跌得厉害，说话越来越不管用，以前客户都围着它转，现在人家有了国产替代，谁还惯着它？

更要命的是行业生态。美国持续收紧管制，逼着中国把算力自主化做起来了——不仅芯片硬件突破了，软件生态、集群适配、场景落地都形成闭环了，慢慢摆脱对英伟达CUDA架构的依赖。以后就算H200能进来，也抢不回以前的主导地位了，英伟达的全球生态壁垒正在被一点点打破。而且美国的单边管制，已经让全球供应链动荡了，好多国家的科技企业都开始找多元化的芯片供应渠道，英伟达的全球市场空间也被挤了。

其实这事儿也不是偶然，美国一直想卡中国的AI发展脖子，芯片管制就是手段。但没想到，越卡中国越努力，自己的产业反而起来了。英伟达本来想靠H200回中国赚一笔，结果现在两头空——美国政府不松口，中国市场又被国产替代，这局势确实不妙，真不知道黄仁勋接下来该咋破局。

参考资料：新华社《中国AI芯片产业自主创新步伐加快》；人民日报《美国芯片出口管制的全球影响》