低息时代破局，用红利资产锚定长期现金流

站在2026年的时间节点，存款利率已在低位定格，普通投资者既渴望维系稳定现金流以安身，又因权益市场的起伏而踟蹰不前。兼具现金流确定性与防御韧性的红利资产，或许正成为破局的核心密钥。

红利指数有何不同？

红利投资绝非单一标的选择，而是一套可适配多元需求的精密配置工具箱。聚焦A股赛道，多只红利指数各有侧重、互为补充，不妨通过对比视角，逐一解锁其核心价值。

作为A股红利投资的“标杆”，中证红利指数的受众最广、认知度最高，其选股标准清晰严苛——筛选过去三年连续稳定分红且股息率稳居市场前列的企业，成份股汇聚了A股中愿意与股东共享收益的100家优质标的。

与中证红利指数相比，中证红利低波动指数以“红利+低波动”为核心策略，在保留高股息属性的基础上，额外叠加低波动筛选，业绩稳定性更具优势；与之形成差异化互补的是中证红利价值指数，其以“红利+高安全边际”为导向，聚焦低估值、基本面扎实的高股息标的，进一步提升估值安全性。

若从数据维度来拆解，结论会更加清晰，截至目前，中证红利低波动指数过去一年的年化波动率是11.34%，低于中证红利指数和中证红利价值指数；中证红利价值指数的滚动市盈率为7.73倍，低于其他两只指数。

与上述三只红利指数相比，2025年新发布的中证A500红利低波动指数，则实现了“标的聚焦”与“赛道拓宽”的双重突破。该指数以中证A500指数为选股基底，实现对优质龙头企业的聚焦，在此基础上再叠加“红利+低波动”双重筛选，进一步实现了行业分布的全面、均衡。相较于前三只红利指数，该指数显著提升了医药生物、石油石化、公用事业等行业的权重。

表：A股红利指数前五大行业分布

中证红利红利低波红利价值A500红利低波行业权重行业权重行业权重行业权重银行21.0银行48.8银行46.4银行20.4煤炭16.4建筑装饰8.6建筑装饰8.3医药生物12.6交通运输13.3医药生物4.7煤炭6.0交通运输10.6有色金属5.5石油石化4.4交通运输5.5石油石化10.0石油石化5.3公用事业3.9建筑材料5.3公用事业7.6

数据来源：Wind，2026年1月31日，申万一级行业，单位：%

相较于A股红利指数，港股红利指数受市场流动性差异、分红税规则等因素影响，整体股息率表现更高，两只核心红利指数各有侧重，可与A股红利指数形成互补：中证港股通高股息投资指数主打纯粹高股息特征，类似A股的中证红利指数，实现对高股息的聚焦；恒生港股通高股息低波动指数则主打高股息叠加低波动特征，与A股的中证红利低波动指数逻辑相近，兼顾收益与稳健性，二者均汇聚港股高股息龙头，有助于投资者分散配置、增厚收益。

在利率低位运行的当下，仅靠存款可能难以支撑日常现金流的刚性需求，更无法承载资产长期增值的期待，而这些兼具稳健股息与扎实基本面的红利指数，正成为低利率时代更适合普通投资者的选择。

图：红利指数的股息率远高于10年期国债收益率

数据来源：Wind，2026年2月9日，单位：%

“红利+”策略：解锁红利投资进阶之路

分红是股东回报的重要方式，但分红能否“分得出、分得久”，根植于企业稳定的盈利能力与充沛的自由现金流。投资者若想在红利投资的基础上，进一步提升分红的质量与可持续性，并把收益来源更多锚定在企业的长期价值回报上，不妨关注“红利+”策略。

所谓“红利+”策略，并非只盯着当下的高分红水平，而是将高分红背后的质量一并纳入筛选：企业是否具备持续盈利能力、现金流是否充裕、估值是否留有安全边际，从而筛选出真正拥有长期价值创造能力的公司。

例如，国证价值100指数聚焦低估值、高安全边际的优质标的，在红利属性之外叠加估值与现金流等维度的考量；国证自由现金流指数则精准捕捉具备持续现金流创造能力的“现金牛”企业，以现金流韧性筑牢长期收益根基。

两者指向同一个目标：帮助投资者在“拿分红”的同时，把收益来源更多锚定于企业的长期价值回报。

易方达红利宝基金：一站式红利投资解决方案

近年来，易方达基金持续丰富红利宝产品线，并针对不同投资需求设计四类差异化投资方案。

情形一：看重定期现金流的投资者

对于追求定期现金流、以分红支撑日常开支的投资者，可配置分红节奏不同的易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接基金（A/C：021457/021458）、中证红利低波动ETF联接基金（A/C：020602/020603）和中证红利价值ETF联接基金（A/C：024564/024565），有机会每个月都获得分红。若偏好简化配置，易方达中证港股通高股息投资ETF联接基金（A/C：023389/023390）每月开展一次分红评估，助力直接锁定月度稳定现金流。

情形二：看重红利长期复利价值的投资者

对于看重红利长期复利价值、追求长期财富增值的投资者，可考虑布局易方达中证红利ETF联接基金(A/C/Y：009051/009052/022925），该产品投资于红利ETF易方达（515180），场内规模超百亿、是目前跟踪中证红利指数规模第一的ETF。投资者投资该产品时，可选择红利再投资的分红方式，将所得年度分红再投资于该产品，更好发挥复利效应。

情形三：看重以分红投资未来的投资者

若想在红利投资的稳健底盘上进一步增厚长期收益、布局未来成长机遇，投资者可根据自身投资目标和风险偏好将分红投向高成长赛道的“未来已来”指数产品，如易方达恒生港股通创新药ETF联接基金（A/C：024328/024329）、中证人工智能主题ETF联接基金（A/C：012733/012734）、国证机器人产业ETF联接基金（A/C：020972/020973）、中证云计算与大数据主题ETF联接基金（A/C：017853/017854）、中证新能源ETF联接基金（A/C：019315/019316）等产品，锚定未来产业投资机会。这种“红利打底、成长增厚”的配置模式，即便高成长板块短期回撤，也不会影响红利本金安全，可在稳健与收益潜力间实现平衡。

情形四：看重超额收益的投资者

对于看重超额收益的投资者，可以考虑投资主动型红利产品，例如易方达红利混合基金（A/C：020801/020802）、易方达港股通红利混合基金（A/C：005583/024919）和易方达高股息量化选股股票基金（A/C：021049/021050）。这类产品依托专业主动管理能力，力争在红利基准收益之上，为投资者挖掘更多超额回报机会。

此外，若希望在分红收益之外进一步把握企业的长期价值回报，可关注易方达国证价值100ETF联接基金（A/C：025497/025498）与易方达国证自由现金流ETF联接基金（A/C：024566/024567），这两只产品在高股息之外，把选股视野延伸至企业的盈利质量与现金流能力，力争兼顾当下分红确定性与长期价值增长潜力。

表：易方达基金旗下红利类基金

板块基金简称基金代码（A/C/Y）管理费率A股红利易方达中证红利ETF联接009051/009052/0229250.15%/年易方达中证红利低波动ETF联接020602/0206030.15%/年易方达中证红利价值ETF联接024564/0245650.15%/年港股红利易方达恒生港股通高股息低波动ETF联接021457/0214580.15%/年易方达中证港股通高股息投资ETF联接023389/0233900.15%/年主动红利易方达红利混合020801/0208021.20%/年易方达港股通红利混合005583/0249191.20%/年易方达高股息量化选股股票021049/0210501.00%/年红利+易方达国证价值100ETF联接025497/0254980.50%/年易方达国证自由现金流ETF联接024566/0245670.15%/年

投资圈流传一句箴言：“账面利润终是浮盈，落袋分红方为实得。”无论你是坚守极致安稳的稳健派，还是渴求兼顾成长与收息的进取派，都能通过易方达红利宝找到适配自身的配置拼图，于市场起伏中步履从容、稳步前行。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。