消费贴息全面扩容：机构比拼模式与风控

2026年伊始，消费金融市场迎来“贴息赛跑”。

随着财政部等三部门发布《关于优化实施个人消费贷款财政贴息政策有关事项的通知》（财金〔2026〕1号），对优化消费贷款财政贴息政策经办机构进一步扩容，原本仅限于头部试点的利好政策，如今已覆盖至监管评级在3A及以上的城市商业银行、农村合作金融机构、外资银行、消费金融公司、汽车金融公司。

《中国经营报》记者了解到，作为专营消费信贷的金融机构，各家消费金融公司正在加紧研究贴息产品，通过技术升级与场景覆盖，打响惠民促消费接力赛。

利率比拼转向综合效能较量

当前行业内机构竞争正从单纯的利率比拼转向流程便捷与场景穿透力的综合效能较量。

调研显示，当前消费金融机构实现贴息的路径大致可以分为三种：

第一种是互联网平台模式，以重庆蚂蚁消费金融有限公司、天津京东消费金融有限公司为代表，其核心逻辑在于“自动化”与“叠加态”，系统自动测算贴息，支付环节直接抵扣（即立减），无须人工干预或申请，提升了用户体验的流畅度。

举例来看，京东平台原价3299元AR眼镜，在2026年国补政策将智能眼镜纳入补贴范围后，先享15%国补立减，再叠加设备首购补贴，如果通过京东白条24期分期（1%年化贴息），最终节省700余元，相当于以原价八折完成交易。

第二种是自营团队模式。据南银法巴消费金融有限公司（以下简称“南银法巴”）透露，这一模式下，贷前依托线下自营客户经理团队主动宣导，强化资金用途审核及正规办理渠道宣导；贷中在审核及签约放款环节，再次向客户明确资金消费用途并进行贴息政策宣导；贷后依托外部数据监测资金流向，结合凭证回收、客户回访，确保资金流向真实消费场景。

区别于上述自主支付模式，第三种是受托支付模式贴息侧重于垂直细分领域的深度经营。据中邮消费金融有限公司透露，计划推出受托支付模式贴息，重点支持装修、家电、旅游、教育等领域消费，并将逐步拓展自主支付业务贴息，覆盖更多消费场景。

素喜智研高级研究员苏筱芮建议，银行系消费金融公司的思路需扬长避短，“扬长”层面可将信贷成本优势作为自身稳固消费贷业务的“压舱石”；“避短”层面可通过外部场景生态直连（如银行与互联网平台合作，用开放API模式嵌入收银台）、打通支付清算链路等手段快速破局，辅以自建场景、夯实底层技术架构等长期路线来谋求消费金融业务的合规、高质量发展。

在博通分析金融行业资深分析师王蓬博看来，银行系消费金融公司可依托信贷成本优势，联合外部科技公司搭建自动化审批和支付抵扣系统，同时与各类场景方合作，将贴息抵扣环节嵌入场景支付流程实现实时抵扣，还可整合内部数据构建客户评分模型，对优质客户推出专属低息产品并叠加场景权益，同时通过开放银行模式嵌入第三方场景，打通数据流和资金流弥补场景端短板。

强化风险防护墙

多位受访人士告诉记者，随着贴息场景从线上闭环走向线下全领域，如何确保每一分补贴精准滴灌至真实消费土壤，成为消金机构必答题，

财金〔2026〕1号中也提到，财政部会同金融监管总局酌情组织财政部各地监管局、金融监管总局各监管局开展联合抽查，如发现经办机构违规贴息操作，严格追究责任，情节严重的不得继续经办相关业务。

这也推动机构在发展中需要构筑更为严密的风险防护墙。

2026年1月底，某腰部持牌消费金融相关人士告诉记者，目前机构层面上线贴息产品意愿迫切，业务推进已进入“快车道”。但客观来看，公司当前针对该业务的风控手段及产品细节方案尚未成型，为配合下一步推进，产品与风控端都急需在最短时间内实现从无到有的突破。

苏筱芮表示，在金融机构普遍缺乏全领域反欺诈模型积累的现状下，短期内的策略可聚焦于场景风控，一方面，获得消费贷贴息资质的持牌机构可强化支付链路自动核验，与第三方支付机构协作的同时做好场景类商户真实性与经营类别的核实；另一方面，也可从税务与发票数据切入，核验增值税普通发票的真伪及关键信息，如金额、时间、购销方是否与支付记录匹配等。此外，亦可推动此类问题的行业共治，借助行业协会、机构联盟等形式，共享来自投诉、拒贷、贷后调查发现的可疑中介信息、代办模式、集中申请设备/IP/地理位置等风险特征。

苏筱芮认为，在平衡“审批速度”与“真实性核验”之间需要抓大放小，对于与机构之间存在深度合作、数据直连的大型电商平台、知名连锁商户等可设置“白名单”快速通过，结合部分机构当下做法，推行“承诺+抽查”与事后严惩机制正逐步铺开。

南银法巴方面透露，正全力推动系统自动核验功能开发。在系统开发完成前，主要采用“数据校验+人工核验”的方式，保障业务顺利开展。

在王蓬博看来，短期内可快速对接核心商户及税务发票核验数据做交叉验证，引入第三方反欺诈数据搭建简易风控模型，同时推行客户分层核验机制，优质客户简化流程仅系统自动校验，高风险客户触发人工复核，以此平衡审批速度和真实性核验的矛盾。

王蓬博认为，从监管和合规角度，受托支付模式符合消费贷款资金全流程监控要求，能防范资金挪用和套取贴息问题。在他看来，受托支付将会成为装修、家电等大额消费场景的主流模式，该模式从支付环节把控资金流向，降低合规和信贷风险；但小额消费场景因操作成本高难以推行，会与自主支付模式形成互补。

（编辑：李晖 审核：何莎莎）

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