耗资1.47亿！温氏股份布局猫犬粮赛道！

2025年8月，温氏股份（300498）在互动平台上对投资者表示，公司暂无布局宠物饲料业务的计划。现如今，公司的计划似乎有些变化。

温氏股份2月5日晚间宣布，公司全资子公司温氏投资拟受让青岛双安生物科技有限公司（下称“青岛双安”）的部分股权并向其进行增资。交易完成后，温氏投资将持有青岛双安48.18%的股权，为其第一大股东（不合并报表）。

青岛双安是一家从事宠物食品业务的公司。对于此次投资，温氏股份称旨在继续巩固现有主业优势的基础上，积极探索并布局具备协同效应及战略价值的优质细分赛道，提升公司可持续发展能力与抗风险能力。

公告显示，温氏投资拟投资金额不超过1.47亿元。其中，公司拟受让温润农科壹号（珠海）创业投资基金合伙企业（有限合伙）（下称“农科壹号”）、启道致晟等4名交易对手持有的青岛双安合计1486.84万元的注册资本（持股比例合计约22.19%），交易对价为4438.54万元。同时，温氏投资拟以1.03亿元认购青岛双安新增注册资本3445.79万元。

交易对手中，农科壹号背后有温氏投资的出资，系温氏股份关联方，目前持有青岛双安669.07万元的注册资本，持股比例为9.99%。上市交易完成后，温氏投资持有青岛双安的注册资本为4932.63万元，持股比例为48.18%。这意味着温氏股份在青岛双安的话语权将显著提升。

据公开资料，青岛双安成立于2010年，公司起初从事宠物零食国际贸易,后涉足宠物食品研发生产。目前，公司业务涉及宠物食品、宠物保健品研发生产及供应链服务和销售渠道运营等，打造了黑鼻头、猫博士等自有品牌。

企查查显示，青岛双安拥有辽宁安九动物营养食品、辽宁海辰宠物有机食品、青岛双安道宠物用品等多家子公司。

财务数据方面，青岛双安2025年实现营业收入4.07亿元，净利润为1216.60万元。截至2025年年末，公司的总资产为5.06亿元，净资产为1.44亿元。

综合考虑青岛双安所处行业特点、发展阶段、经营财务状况及未来成长潜力等核心因素，经协商，交易各方确定青岛双安本次老股转让估值和增资投前估值均为2亿元。

按照约定，温氏投资有权委派1名人员出任青岛双安副经理，该名副经理负责管理青岛双安人力行政及财务工作，并参与采购相关事项的决策。同时，温氏投资有权委派2人担任青岛双安董事（共设5个董事席位），其中1名董事同时担任副经理。

若发生以下事项，温氏投资有权要求青岛双安回购投资人的股权：青岛双安未能于2033年12月31日前实现合格上市；2026至2028三年经审计的归母净利润合计未能达到6000万元，2029年至2031年经审计的归母净利润合计未能达到1.05亿元。

对于此次投资，温氏股份表示不会对公司当期财务状况和经营成果产生重大影响，未来随着青岛双安项目逐步投产，预计将对公司收入及利润产生积极贡献。公司以产业投资方式构建协同发展的生态圈，有利于公司长期持续健康发展。

温氏股份加码宠物食品赛道背后，我国宠物行业特别是犬猫领域处于快速扩张阶段。据券商数据，2025年，城镇犬猫数量为1.26亿只，同比增长1.8%；城镇宠物（犬猫）消费市场规模3126亿元。《中国宠物行业白皮书2026》预计，2028年城镇宠物（犬猫）消费市场规模有望达到4050亿元。

宠物食品消费贯穿宠物整个生命周期，复购性强、黏性高，是宠主最大的消费市场。我国宠物食品市场规模在2025年达到1679亿元，同比增长5.9%，快于宠物行业整体市场增速（4.1%）。

山西证券认为，我国养宠家庭渗透率仍相对较低，宠物数量在远期仍有增长空间。宠物食品在众多消费行业中仍是相对高增长的细分领域。兴业证券则判断，展望后市，宠食行业存在国内需求持续升级、行业集中度持续提升、产能出海持续完善三大趋势。

责编：彭勃

校对：冉燕青