中俄黄金进口激增800%，中国14个月持续囤金之谜

1月25日，俄新社引述中国海关数据报道，2025年，俄罗斯对中国的实物黄金供应增加了九倍，最高达25.3吨，即暴增了800%。根据金价换算成货币而言，增加了14.6倍，达到32.9亿美元。

这个数据让俄罗斯人也有点吃惊，因为无论是以货币还是以重量为单位，这已经创下了中俄黄金贸易的新纪录。

2025年，就中国的黄金供应商而言，俄罗斯排名第七。2024年俄罗斯都没进入前十名。

排名第一的是瑞士，中国从瑞士购买了价值257.3亿美元的黄金。其次是加拿大（110.6亿美元）、南非（94.2亿美元）、澳大利亚（87.7亿美元）和吉尔吉斯斯坦（49.5亿美元）。

中国之所以会从俄罗斯进口黄金出现如此大幅的增长，核心原因还是西方对俄罗斯的一系列制裁，让俄罗斯黄金被彻底排除在西方主流金融交易体系之外，原本的欧洲买家纷纷退场，俄罗斯不得不将黄金出口的重心向东转移，急需找到稳定的大买家来支撑自身的国际贸易外汇需求。

而在这样的背景下，俄罗斯黄金会给出每盎司 20 到 50 美元的价格折扣，中国恰好能承接这一需求，既以更具性价比的方式补充黄金储备，又能深化中俄的经贸合作，形成了制裁背景下的黄金战略合作关系。同时中国香港作为中俄黄金贸易的中转站，还能有效规避相关的外部制裁风险，让金条顺利运往内地交易市场，这也为中俄黄金贸易的激增提供了顺畅的渠道保障。

而中俄黄金贸易的爆发，只是中国连续 14 个月在全球市场大举囤积黄金的一个侧面，中国之所以会开启这场不间断的黄金增持行动，本质上是为了应对全球地缘紧张局势、货币风险和金融体系的结构性变化，提前为未来的金融安全铺路。

从中国人民银行公布的核心数据就能清晰看到这一战略方向，黄金在我国外汇储备中的作用正变得越来越重要，与之形成鲜明对比的是，中国持有的美国国债规模却在持续下降，这一增一减的背后，是中国对外汇储备结构的深度优化。

长期以来，我国的外汇储备过于依赖美元资产，而如今美国债务高企、美元信用不断走低，美债早已不是绝对的 “安全资产”，甚至还存在因国际博弈导致的资产被冻结风险，而黄金作为全球公认的硬通货，是没有主权信用风险的最终支付手段，不会违约也无法被冻结，成为了中国对冲美元资产风险的关键工具。

更关键的是，中国这场连续 14 个月的囤金行动，并非受短期利益驱动的市场行为，外国分析师也普遍看出，这是由长期政策目标主导的战略选择，中国根本不会因国际金价的短期波动而改变节奏。即便 2025 年国际金价走出史诗级上涨行情，全年 50 次刷新历史纪录，中国依旧保持着稳定的增持步伐，这是因为目前中国黄金储备在外汇储备中的占比仍低于全球平均水平，从优化储备结构的角度来看，增持黄金本就是必然的大方向。

而且还有国际媒体发现，中国 2025 年进口黄金的实际总量，很可能远高于官方公布的数据，这也是中国的重要战略考虑，刻意保持低调就是为了避免外界过度关注而推高国际金价，从而影响后续在全球市场的采购节奏，能以更合理的成本持续补充黄金储备，这一细节也足以看出中国囤金布局的细致和长远。

当然，中国连续 14 个月囤积黄金，并非是要让黄金直接取代美元，而是为了实现外汇储备的平衡与多元化，规避海外政策转变带来的各类风险，为中国的金融发展提供足够的战略灵活性。黄金储备的持续增加，不仅能增强人民币的主权货币信用，为人民币国际化的稳步推进创造有利条件，还能让中国在国际经贸谈判中拥有更多底气，进一步加强在全球伙伴关系中的地位。

当下全球金融体系正发生着根本性的结构性变化，黄金的储备价值已经三十年来首次超越美债，各国央行也都在掀起囤金潮，中国的这一系列操作，既是顺应全球去美元化的大趋势，更是基于自身发展的精准布局。

对于中国而言，进口俄罗斯黄金暴增 800% 只是全球囤金战略的一环，而连续 14 个月的不间断增持，本质上是为了筑牢国家金融安全的 “防火墙”，以长期的战略眼光应对复杂多变的国际环境。

毕竟在全球地缘紧张、货币风险加剧的当下，手握充足的黄金储备，就意味着拥有了应对各类不确定性的底气，而这种不被短期利益左右、以长期目标为导向的策略，也让中国在全球金融体系的重构中，占据了更有利的位置，为未来的经济发展和国际合作打下了坚实的金融基础。目前来看，中国的黄金储备战略还会继续推进，这一行动也将持续为中国的全球经济布局提供稳定的支撑。