金价创40年最大跌幅，但真正的麻烦还在后面

北京时间1月30日到31日凌晨，黄金和白银发生了断崖式的下跌。

Wind数据显示，现货白银价格盘中一度暴跌35.89%，现货黄金价格一度下跌12.92%，盘中跌穿每盎司4700美元，最低触及4682美元/盎司。

Wind数据显示，截至收盘，现货黄金报4880.034美元/盎司，下跌9.25%，创1980年4月1日以来最大单日跌幅，回吐本周所有涨幅。

现货白银周五收跌26.42%，创1983年2月28日以来最大单日跌幅，报85.259美元/盎司。

之前的单边上涨有多狂热，这次的暴跌就有多么惨烈。40年一遇的记录，人一生中也就最多经历两次，我们正在见证历史。

这次暴跌，直接原因据说与特朗普提名了鹰派的美联储主席有关，但即便没有这个导火索，黄金和白银的涨势也不可能再单边继续下去了，因为此前的涨势已经完全违背了投资的规律，变成投机者的狂欢，坍塌是必然的结局。

在这一夜，现货投资者损失惨重，但更惨的是一些期权投资者，几十倍的杠杆在这种情况下会导致投资者爆仓，后果严重。尽管也有一些人凭借做空期权一夜之间赚到很多钱，但这种风险是极高的，并非一般的投资者能够把握，还是不要冒险为妙。

黄金白银的大跌，未必代表行情的结束，后续如果美元走弱、地缘政治等基本面不变，在完成回调、震荡、筑底之后，黄金白银还有可能重拾涨势。

这次黄金的大跌，是因为之前涨得有点太顺了。尽管地缘政治危机、全球的降息、美元信用走弱，以及央行为了对冲风险而购买黄金……这些因素也不至于让黄金走出如此极端的单边上涨行情。

当市场对黄金的避险价值看法太过于一致的时候，就会造成交易的过度拥挤，超买情况严重，造成短期内的严重泡沫。这时候只要稍有风吹草动，就会引发抛售的踩踏和惊慌情绪，从而造成我们看到的这种巨幅暴跌。

光看黄金白银的走势，好像只是正常的震荡，但背后潜藏着的一个重大问题，才是需要所有人重视的。

那就是：未来有可能的大通胀。

需要注意到，这次并非只是黄金白银这样的避险资产上涨，而是小金属、工业金属等的一起上涨，而且涨幅全都惊人。

2026年以来，锂、钨、稀土等资源的价格都在不断上涨：锂价突破18万元/吨；钨作为“工业牙齿”和“战争之王”，对它的刚性需求也是长期强烈，所以钨价中长期还是有望维持高位；近期的钴价，也同样维持高位。

当然除此之外还有铝、铜……都在不断涨价。

小金属经常被人忽略，但它其实是工业周期真正的晴雨表。在工业的关键领域，小金属都起到核心的材料作用。

一般来讲，工业金属、小金属随着贵金属上涨之后，将会带来大批资源品的上涨，包括基础化工产品、石油天然气等能源品，然后会带动农产品的上涨。

仔细看一下这个涨价逻辑就会发现，它们全部加在一起，构成了我们日常生活所需的大部分商品原材料。

也就是说，当这些原料全部都涨价之后，很有可能意味着终端的工业品在未来也会被涨价效应传导。尤其是当最后的农产品涨价开始时，将很快意味着普通人感受到涨价的力量。

所以黄金跌了，并不意味着风险消失了，它只是暂时回落，但很有可能在未来通胀加剧的时刻，“回头咬人”。

这一点在1980年就发生过。

当时，美国经济通胀严重，全球也处于地缘震荡之中，苏联入侵阿富汗，中东也处于战乱之中，两次石油危机带给全球的经济重大冲击。

在这些情况下，金价在1980年1月下旬触及到了当时的历史顶峰。

那时候的金价上涨幅度更是令人咂舌：相比1970年，黄金价格上涨幅度达到了惊人的23倍。

现在的金价对此也只能甘拜下风：相比2015年，最近的金价上涨了5倍。

不过，现在的金价是从高点往更高点上涨，涨了5倍也已经非常惊人了。但这不重要，重要的是，现在的金价上涨逻辑与1980年如出一辙。

未来有没有可能发生一场大通胀？真的很难讲。

看表面，条件都已经具备了。正如上文所述，涨价链条会一直传导下去，导致工业品的原材料到能源全部涨价，那么终端工业品不涨价，厂家就无法保证利润，所以从电器到衣服、从日化用品到家居产品，都有可能在利润压力下不得不涨价。

农产品的涨价就更是一种必然。上周，A股的农业板块已经开始异动，意味着农产品的跟涨也开始蠢蠢欲动。

而基础化工产品的涨价早就开始了，相关的投资者也早已布局。这些对投资者来说是一场盛宴，但对于普通人来说，未来可能面临的担忧就是物价上涨、通胀。

不管通胀会不会来，都需要做好预防通胀的准备。普通人在这时候更需要均匀分配自己的资产配置，做好资产增值的管理。

山雨欲来风满楼，黄金白银的暴跌，也许只是充满不确定性的未来，给我们的一场“开胃菜”……

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