好未来2026 Q3财报：单季7.7亿美金，净利润涨466%

近日，好未来教育集团（纽约证券交易所代码：TAL）公布了其截至2025年11月30日的2026财年第三季度未经审计财务报告，展现了公司在复杂多变的市场环境中的稳健增长与财务健康状况。

据财报披露，在2026财年第三季度，好未来净收入达到7.702亿美元，较去年同期增长27.0%。回顾本财年前九个月，累计净收入更是高达22.065亿美元，同比增长34.5%。这一显著增长主要得益于公司对市场需求的精准把握以及产品与服务的持续优化。特别是在K-12教育领域，好未来通过线上线下融合的教学模式，有效吸引了大量学生及家庭，进一步巩固了市场地位。

更为引人注目的是盈利能力的强劲反弹。第三季度，公司实现了9310万美元的运营利润，一举扭转了去年同期1740万美元的运营亏损局面。若剔除股权激励费用的影响，非公认会计准则下的运营利润达到1.0395亿美元，较去年同期实现根本性逆转。净利润方面同样表现突出，归属于好未来的净利润为1.306亿美元，较去年同期大幅增长466.1%；非公认会计准则下净利润为1.414亿美元，同比增长266.6%，显示出公司为股东创造价值的能力显著增强

盈利能力的改善，一方面来自收入规模的扩大，另一方面也得益于成本控制和运营效率的提升。本季度毛利率达到56.1%，相比去年同期提升了3.4个百分点，表明其产品与服务组合的盈利能力持续优化。在费用管理上，公司展现出策略性的调整能力：第三季度营收成本同比增长18.0%，与业务扩张的节奏基本匹配；而销售与营销费用同比下降2.8%，反映出市场投放策略更加注重精准与效率。与此同时，股权激励费用总额同比下降30.2%，前九个月累计下降34.1%，也对利润提升起到了积极作用。

公司的财务基础保持稳固，流动性状况健康。截至2025年11月30日，好未来持有的现金、现金等价物及短期投资总额达36.174亿美元，与上一财年末水平基本持平，为公司应对不确定性及未来投资提供了充足保障。尤为积极的是递延收入余额的大幅增长，从2025年2月28日的6.712亿美元攀升至11.628亿美元。递延收入主要来自学员预缴学费，其快速增长预示着未来收入的能见度较高，业务具备良好的可持续性。从现金流来看，公司自身造血能力强劲，第三季度运营活动净现金流达5.267亿美元，前九个月累计达8.164亿美元，为稳健经营和战略布局奠定了坚实基础。

在战略层面，好未来始终坚持“科技赋能教育”的方向，致力于通过高质量教学内容和前沿技术应用，为各年龄段学生提供全面学习解决方案。公司总裁兼CFO Alex Peng在业绩陈述中强调，好未来将持续推动战略举措，动态配置资源以构建竞争优势，为用户和社会创造价值。公司也重视股东回报，董事会于2025年7月批准了一项新的股票回购计划，授权在未来12个月内回购价值不超过6亿美元的公司普通股，截至2026年1月28日已执行部分回购，体现了管理层对公司内在价值与发展前景的信心。