83亿港元双向持股！顺丰成极兔战略股东，极兔中国从"规模狂奔"转向"质量蓄力"

2026年1月15日，极兔速递(1519.HK)与顺丰控股(002352.SZ，6936.HK)联合发布公告，宣布达成总额83亿港元的相互持股协议。根据协议，极兔向顺丰增发8.22亿股B类股份，顺丰向极兔增发2.26亿股H股，交易完成后顺丰将持有极兔10%股份，极兔持有顺丰4.29%股份。

这是中国物流行业迄今规模最大的战略性交叉持股案例。双方在公告中明确，此次合作旨在构建覆盖更广、效率更高的全球一体化物流网络，共同把握中资企业出海及跨境电商的增长机遇。

应对出海供应链痛点，构建端到端服务能力

随着跨境电商进入深耕阶段，物流需求已从单纯"可达"升级为"稳定、高效、成本优化"的综合体验。然而，单一企业试图在全球范围内自建"干仓配"一体网络，往往面临高昂的资本投入、管理复杂度与文化融合挑战。通过战略合作实现资源共享与能力衔接，正成为头部物流企业应对国际竞争、提升全链路服务效率的务实路径。

极兔与顺丰的此次携手，其核心在于构建长期稳定的资本纽带，以支持业务层面的实质性协同。双方将整合极兔在海外末端与本地化运营方面的优势，以及顺丰在跨境头程与干线网络上的资源，共同构建端到端的国际物流解决方案。在全球化竞争日益激烈的物流市场中，这种协同有助于双方降低成本、提升全链条效率，从而增强综合竞争力。同时也为中国出海企业提供更具确定性和性价比的跨境物流解决方案，在服务体验层面构建差异化的护城河。

交易公布后，多家投行上调极兔目标价至13港元以上，反映出资本市场对此次合作战略价值的认可。

极兔中国：从规模扩张到质量提升

极兔与顺丰达成战略牵手之际，中国快递行业也正迎来格局重塑的关键节点。2026 年 1 月召开的全国邮政工作会议上，国家邮政局持续聚焦行业 "内卷" 痛点， "反内卷" 已成为行业高质量发展的鲜明导向。在此行业风向之下，极兔中国业务正迈入以"稳健经营与质量提升"为核心的新周期。凭借稳健的运营策略与持续的服务优化，2025年极兔中国市场包裹量达220.7亿件，同比增长11.4%。

数据折射出极兔战略重心的深刻调整。作为国内快递市场的重要参与者，极兔依然致力于稳固自身行业地位、成为格局中不可或缺的一"极"，但市场实践已然证明，单纯依赖规模扩张的发展模式已难以为继，不再是企业长效增长的核心主基调。立足长远发展，"提质增效" 成为极兔必须落子的关键一步。极兔管理层在业绩说明会上明确表示，公司在中国采取"追随者"策略，不再单纯追求规模增速，而是着重优化客户结构，获取更多价格不敏感、能带来长期稳定利润的中腰部及品牌客户。正如极兔集团副总裁后军仪所总结的："随着服务时效与稳定性的持续提升，极兔成功赢得了更多品牌商家的认可，客户结构得到显著优化，优质单量占比稳步提升。"

从运营数据看，这一策略已初见成效。截至2025年底，极兔在中国累计开设173个云仓，网点自动化设备数量较年中提升26%，投用1000辆无人物流车。通过技术投入和增值服务拓展，极兔正在将中国市场从单纯的规模竞争场转变为技术能力和运营模式的"输出基地"。

与此同时，在渠道下沉、服务前置与数字化获客三大战略动作的协同发力下，极兔的散单业务 —— 即个人及小微寄件业务，正迎来悄然爆发的增长态势。尽管 2025 年第四季度的散单业务具体运营数据尚未正式披露，但第三季度的亮眼表现已清晰印证了这一趋势：Q3 散单及逆向件合计业务量同比大幅增长 50%，成为公司业绩增长中颇具潜力的新引擎。

守稳基本盘，"双轮驱动"走得更稳

"中国市场是极兔全球扩张的核心基本盘，" 极兔管理层明确表示，"我们在海外新市场开拓所需的核心人才、成熟技术、可复制模式及关键资源，很大程度上都依赖中国市场的持续沉淀与高效输出。"

数据是发展最有力的佐证。极兔将在中国市场充分验证的精细化运营模式，快速移植到电商渗透率尚低但潜力巨大的蓝海市场，精准捕捉增长机遇。2025 年第四季度，极兔在东南亚市场的包裹量达 24.4 亿件，同比大增 73.6%；全年累计包裹量 76.6 亿件，增幅高达 67.8%；新市场更是实现突破性增长，包裹量一举破亿至 1.3 亿件，同比增速飙升 79.7%。未来，极兔中国将继续发挥其在成本控制、网络运营及技术应用方面的积累，推动业务实现更健康、更均衡的发展，并为全球业务输出成熟经验与系统能力，迎接新一轮高质量发展周期的到来。

此次与顺丰的战略合作，更实现了资源互补的强强联合，不仅让极兔构建起更完整稳固的抗周期业务结构，更筑起了难以逾越的竞争壁垒，为其长期全球化发展注入源源不断的持久动能。