价格回升成推手 头部铁锂企业预计业绩大幅反弹

受益于新能源汽车与储能市场双轮驱动，磷酸铁锂（俗称“铁锂”）行业的整体景气度回暖，头部企业交出了的亮眼答卷。

1月29日晚，龙蟠科技(603906)披露2025年度业绩预告，预计2025年度实现归母净利润-1.8亿元至-1.48亿元，与上年同期相比，亏损额度大幅减少；预计2025年扣非后净利润-3950.14万元至-2918.98万元，上年同期扣非后净利润-6.88亿元。

对于业绩大幅减亏，龙蟠科技解释称，2025年度，公司磷酸铁锂正极材料业务受原材料碳酸锂价格波动等因素影响，毛利率仍处于低位；叠加部分产品的存货跌价损失以及资产减值等事项影响，外加少数股东回购权、可转换、可赎回优先股等金融负债公允价值变动产生了较大的非经常性损益，公司业绩仍为亏损。公司通过坚持产品差异化发展战略、积极寻求出海机遇、贯彻降本增效理念等减亏举措，2025年度较上年亏损额度大幅减少。

“铁锂一哥”湖南裕能(301358)预计2025年归母净利润11.5亿元至14亿元，同比增幅达93.75%至135.87%；预计2025年扣非后净利润11亿元至13.5亿元，同比增长92.88%至136.72%。

在业绩变动说明中，湖南裕能表示，新能源汽车及储能市场快速发展，带动锂电池正极材料需求增长，且出现了结构性供应紧缺，公司磷酸盐正极材料产品销量随之大幅增长，尤其是公司新产品精准契合下游市场对锂电池更高能量密度、更强快充性能、更大电芯容量的升级要求。2025年下半年，主要原材料碳酸锂价格回升，加上公司一体化布局持续推进，成本管控卓有成效，整体盈利能力有所提升。

价格反弹成为盈利修复的关键推手。公开数据显示，2025年以来，磷酸铁锂价格下探至约3万元/吨后回升明显，当前价格已突破6万元/吨。

值得主要的是，伴随着下游需求的爆发，锂电行业迎来强势复苏，产业链上下游签署“锁单”协议深度绑定，成为行业发展的新主线，这种现象在电池厂家与磷酸铁锂企业之间尤为突出。

据证券时报记者不完全统计，自2025年以来，材料厂商与电池企业正在掀起一场前所未有的签约热潮，公开披露的磷酸铁锂销售合同已达到936.94万吨，涉及到的磷酸铁锂企业包括龙蟠科技、容百科技、万润新能等。其中，容百科技签署的305万吨合同，估算金额达到1200亿元，折合每吨3.93万元。

936.94万吨铁锂价值多少？在不考虑订单后续执行等因素，若按照容百科技不久前披露的合同均价3.93万元/吨估算，总销售金额约3682.17亿元。

记者还注意到，这些长协合同中，不约而同提到了高端产品——高压实密度磷酸铁锂。

比如，宁德时代与万润新能的合同约定“共同推进高压实密度磷酸铁锂产品的迭代和量产导入”；宁德时代与富临精工合同约定，双方共享技术研发资源，联合开发新一代更高压密磷酸铁锂材料，将高压实密度磷酸铁锂产品导入更多的终端动力及储能电池项目；宁德时代与容百科技约定，当前3代产品可全面导入宁德时代使用，2026年度持续投入4代产品的量产导入和5代品的客户应用开发。