定增老套路：麦格米特，英伟达独供，业绩却暴跌？

麦格米特（Megmeet）是一家中国领先的电气自动化解决方案提供商，专注于电力电子和工业控制技术，成立于2003年，是一家国家高新技术企业。公司总部位于深圳，2017年在深交所上市。

麦格米特的核心业务围绕电能的变换、自动化控制和应用，涵盖多个不同的行业和产品线:

• 电源产品：包括医疗设备电源、通信和服务器电源（如AI服务器电源）、激光电源和高压微波电源等。
• 工业自动化：提供变频器、伺服驱动器、可编程逻辑控制器（PLC）、数字焊机和工业微波设备等产品和解决方案。
• 新能源与轨道交通：涉及新能源汽车的电机驱动器（MCU）、电源电子单元（PEU）、充电系统以及储能解决方案。
• 智能家电电控：为智能卫浴（智能马桶）、变频空调、变频微波炉等智能家居产品提供电控解决方案。
• 智能装备与精密连接：包括工业焊机、机器人弧焊系统、激光焊接设备以及精密连接线缆等。

去年以来，自从AI概念叠加，以及英伟达在中国大陆PSU的唯一供应商的光环下，股价一路高涨，在一个月内多次刷新历史记录，并 于2026年1月22日再次创下历史新高120.68元人民币。

但是，根据昨日刚刚发布的年报预告，公司预计2025年度归母净利润同比下降65.61%至72.48%。

根据此前财报，2025年前三季度归母净利润为 2.13 亿元，而全年预计净利润区间为 1.20 亿元至 1.50 亿元。而扣非净利润，全年预计为 2000 万元至 3000 万元。前三季度扣非净利润为 1.17 亿元，据此推算，Q4 扣非后亏损约 0.87 亿元至 0.97 亿元。

2025年四季度相比 2024 年第四季度（盈利状态），2025 年 Q4 净利润出现剧烈下滑，环比更是暴跌200%。

业绩衰退的原因很多，比如汇率波动、持续投入等等，但是最核心的原因还是非AI领域的业绩大幅度退坡，比如家电，还有 海外基地及杭州基地建设导致管理费用及折旧成本增加 。

那么如此基本面为什么会让股价翻数倍，并且屡创新高呢？

逻辑很简单，英伟达独供的名头，以及知名投资人葛卫东等人的示范效应！

• 早在2025年三季度末，葛卫东的亲属葛贵莲已经新进成为麦格米特的第九大股东
• 最新持仓：截至2025年末，葛贵莲持有约606.76万股，持股市值约为5.47亿元

2025年下半年，公司股东户数曾出现环比约8.96%的下降，显示筹码在向大户及机构集中。

根据，该公司在 2026年1月26日定增发行公告，价格是85.01 元/股，葛卫东也参与了定增，但是没或配。

最终获配名单被易方达基金（获配16.29亿元）、国投瑞银、UBS AG、中汇人寿等10家主流公募、险资及外资机构瓜分。

低价埋伏，抬高定增价格，然后高位离场，是该著名投资人一贯做法！

让站岗的散户以定增价作为股价锚定，作为买入参照，然而这些大机构和著名投资人只是仅仅将此前获利的极小部分用于定增定价，以维持股价高位，让大户有时间和空间撤退。

这是一个典型增发套路，过去的例子比比皆是，就不一一列举了。

当然，企业为了高价发行股份，定期业绩公告做一些配合，也是常有的事情。