Viavi发布预告：第二季度收入将破3.7亿美元

html

财报电话会议洞察：Viavi Solutions Inc. (VIAV) 2026 财年第一季度

管理层观点

• 首席执行官 Oleg Khaykin 强调：“2026 财年的第一季度延续了 2025 财年第四季度的强劲势头，超出了我们指导范围的上限。与去年同期相比也显著增长，而且与上一季度相比呈现逆周期增长。”他强调了公司在数据中心生态系统中的定位，表示：“第一季度 NSE 收入同比增长大约 35%，主要受到航空航天和国防客户的数据中心生态系统强劲需求的推动。”Khaykin 还补充说，最近收购 Spirent 的高速以太网业务“显著增加了我们在数据中心生态系统中的业务覆盖”，并预计“这种强劲势头将持续到 2026 财年。”

• 首席财务官 Ilan Daskal 表示：“本季度净收入为 2.991 亿美元，超出了我们指导范围的上限（2.9 亿美元至 2.98 亿美元）。收入环比增长 3%，同比增长 25.6%。”Daskal 还指出：“第一财季的营业毛利率为 15.7%，高于我们 14.6% 至 15.4% 的指导范围的高端。”他进一步解释道：“每股收益为 0.15 美元，也高于我们 0.13 美元至 0.14 美元的指导范围的高端，环比增长 0.02 美元。”

• Daskal 强调了各业务部门的表现：“第一财季 NSE 收入为 2.16 亿美元，超出了我们 2.08 亿美元至 2.14 亿美元的指导范围的高端。第一季度 NSE 毛利率水平为 63%…… NSE 本季度的营业利润率为 7.5%，而去年同期为负 4.6%。”对于 OSP，“收入……为 8310 万美元，符合我们的指导范围…… OSP 毛利率为 52.3%，较去年同期下降 300 个基点。”

展望

• Viavi 预计第二财季收入将在 3.6 亿美元至 3.7 亿美元之间。总 NSE 收入预计在 2.83 亿美元至 2.93 亿美元之间，包括来自 Spirent 的 4500 万美元至 5500 万美元。OSP 收入预计在 7700 万美元。Viavi 的营业利润率预计为 17.9%，上下浮动 60 个基点，每股收益预计在 0.18 美元至 0.20 美元之间。“Viavi 单独计算的每股收益预计约为 0.18 美元，我们估计 Spirent 对每股收益的贡献在 0.00 美元至 0.02 美元之间，考虑到按比例分摊的债务利息，”Daskal 表示。

• 公司指出：“我们目前计划利用互补的产品组合和能力，并将 NSE 记录为一个业务部门。”

财务结果

• Viavi公布2026年第一季度净收入为2.991亿美元。NSE收入为2.16亿美元，OSP收入为8310万美元。第一季度末的现金和短期投资总额为5.491亿美元。经营活动现金流达3100万美元，资本支出达850万美元。公司将到期于2026年3月的2.5亿美元可转换债券再融资成到期于2031年的新债券，并花费约3000万美元购买了大约270万股股票。

• 收购Spirent的业务线预计会增加约2亿美元的年收入运行率，超过之前的预估。

问答

• Ruben Roy，Stifel：询问Spirent后服务提供商、数据中心和航空航天与国防收入的构成。Khaykin回答说，比例现在大约是45%的服务提供商，40%的数据中心和15%的航空航天与国防，并表示：“我们现在正接近数据中心收入快要接近传统服务提供商的水平，这显著降低了服务提供商支出的波动性。”

• Roy还询问了NSE的运营利润率轨迹。Daskal回应说：“目前，包括Spirent，我们的季度收入大约在1.6亿。我相信……它可能会在1.65亿的范围内再增加500万美元左右。”

• Mehdi Hosseini，SIG：询问如果无线业务没有恢复，EPS的潜力。Khaykin回应说，无线业务的额外增长可能是一个重要的催化剂，并指出：“当它开始好转时，它将成为利润的主要来源。”

• 瑞安·库恩茨，尼德汉：询问关于数据中心的机会和竞争定位。卡伊金解释道：“当我们从电信服务提供商主导的路线图转向数据中心主导时，产品代际之间的时间从大约6到8年缩短到大约2到3年……我们正在更快地更新产品组合，这意味着你不需要像以前那样长时间等待下一代产品，并且你获得了更高比例的毛利润。”

• 迈克尔·杰诺维斯，罗森布拉特：寻求关于斯派伦特收入运行率和增值时间表的详细信息。达斯卡尔表示：“目前的年收入运行率，我们认为大约是2亿美元，包括仿真部分……现在这个数字更高了。”

• 安德鲁·斯皮诺拉，瑞银：询问斯派伦特的利润率情况。卡伊金回复道：“这个业务的毛利率高于平均NSE，运营利润也高于平均NSE。因此，整体上是增值的，我相信通过整合和提高效率，我们可以进一步提升他们的利润率。”

情绪分析

• 分析师们保持了积极且探讨的语气，关注数据中心的增长、斯派伦特的影响以及运营利润的可持续性。问题具有前瞻性，旨在寻求对组合、增长率和细分市场动态的清晰理解。

• 管理层在准备发言时的语气自信，强调了超出预期的表现和战略进展。在问答环节中，卡伊金和达斯卡尔保持了详细和乐观的立场，表达了对持续增长和整合的信心。与上个季度相比，语言更加建设性和前瞻性，没有明显的防御态度。

• 与上一季度相比，管理层和分析师都表现出更加乐观的前景，反映出业绩改善和增长动力的增强。

季度间比较

• 本季度的收入、运营利润率和每股收益均超过指导范围的高端，同时与前一季度和去年同期相比都有所改善。Spirent的业务线加入以及其超出预期的年度收入运行率，标志着一个重要的转变。

• 2026年第二季度的预期显著高于第一季度，反映出有机增长和收购的影响。现在的业务组合在服务提供商和数据中心领域之间更加均衡，从而减少了收入波动。

• 管理层的语气明显比2025年第四季度更自信，已经从稳定转向加速，而分析师则更加关注数据中心的机会和收购的协同效应。

• 关键关注点已经从应对2025年第四季度的周期性复苏和关税影响，转向在2026年第一季度的增长和整合执行。

风险与关注

• 管理层指出无线业务持续疲软，预计未来的复苏将成为一个催化因素。Khaykin表示：“我们引擎中唯一仍然相对疲弱的部分是无线业务，这主要是由于主要无线运营商的无线支出动态。”

• OSP毛利率下降，主要是由于产品组合不佳和制造成本上升。定价正在持续稳定，但销量对细分市场的增长仍然至关重要。

• Spirent的整合和预期协同效应的实现仍然是重点，虽然管理层对利润增长和效率提升很乐观。

最终总结

Viavi Solutions在2026财年开局强劲，受到数据中心生态系统需求加速、航空航天和国防持续增长，以及战略收购Spirent业务线的推动。管理层预计强劲的开局将持续，得益于更平衡的业务组合和对传统服务提供商支出的依赖减少。公司专注于整合新资产，抓住数据中心市场更快的产品周期，同时保持运营效率，以提升全年利润和收益。