年近8旬冲刺港股，华东医药前董事长“二次创业”

1月22日，杭州邦顺制药股份有限公司正式向港交所主板递交招股书。

邦顺制药成立于2020年5月，但很难说是一家初创公司，因为公司管理团队基本出自华东医药和华东医药集团新药研究院，董事长李邦良是华东医药前董事长，销售负责人李阅东是李邦良的儿子，也是华东医药前任总经理。公司主要产品管线也经由华东医药集团新药研究院受让而来。

招股书显示，公司有两款核心产品：JAK2抑制剂贝泽昔替尼，用于骨髓纤维化，上市申请已经于 2024年 8月提交，预计今年二季度获批，可能成为国内第三款获批治疗骨髓纤维的JAK抑制剂。另一款是第二代高选择性BTK抑制剂CX1440，主攻自免疾病，目前已经进入III期临床阶段，是全球排名前三的用于治疗免疫性血小板减少症（ITP）的BTK抑制剂之一。

背靠华东医药这棵大树，邦顺制药已经累计融资约8亿元，投资方包括深创投、余杭国投、西湖大学旗下西湖创新投资、普华资本等，投后估值23.87亿元。

华东医药集团公司“分拆”而来

李邦良是医药界元老级人物，华东医药前身是1952年成立的浙江制药厂，1992年国有企业改制，李邦良被任命为厂长，后来才有了国有独资的华东医药集团及1999年上市的华东医药。2019年，年过七旬的李邦良退居上市公司二线，但并没有闲下来，而是继续以实控人的身份在“华东医药集团控股有限公司”中活跃。

“华东医药集团控股有限公司”相当于当时华东医药管理层成立的壳公司，持有华东医药集团成员企业中一定比例的股份，如持有新药研究院95%的股份，持有九源基因超16%的股份。

华东医药集团新药研究院是集团的研发主体，开发了阿卡波糖、马来酸盐美凡厄替尼片等品种。根据邦顺制药的招股书，公司总经理吕裕斌此前就是新药研究院的院长，公司首席科学官殷建明就是马来酸盐美凡厄替尼片的发明人，二人同时也是贝泽昔替尼、CX1440的发明人。

邦顺制药的贝泽昔替尼已经临近商业化，聚焦于骨髓增殖性肿瘤。这是一类慢性血液肿瘤，包括骨髓纤维化，真性红细胞增多症、原发性血小板增多症，国内患者约55万人。骨髓增殖性肿瘤的特征为造血干细胞和祖细胞调控异常，骨髓纤维化是其中最严重的一种，会造成患者脾脏和肝脏肿大，还可能向急性白血病进展。

骨髓增殖性肿瘤与JAK2信号异常激活密切相关。2017年，诺华制药的JAK抑制剂芦可替尼片获批用于治疗骨髓纤维化；2025年，泽璟制药的JAK2抑制剂吉卡昔替尼获批上市，首个适应症也是骨髓纤维化。

贝泽昔替尼已经展现出比吉卡昔替尼更好的疗效。公司给出的数据显示，在II/III期研究中，贝泽昔替尼治疗24周时，约62.8%的患者实现脾脏体积缩小≥35%，而对照组仅为14.3%，治疗获益差异近48.5%，该结果是JAK2抑制剂报告的最大组间差异。

同适应症开发速度居全球前列

邦顺制药看起来是家新公司，其实团队已经磨合多年，在管线推进上展现出了成熟药企的效率。

招股书表示，贝泽昔替尼从获得I期临床批件，到完成III期试验患者入组，仅用时约两年十个月，相同适应症的其他JAK抑制剂则用时约五年。另外两项适应症也会很快推进。招股书表示，贝泽昔替尼是中国排名第一的用于治疗真性红细胞增多症(PV)的JAK抑制剂，以及全球排名第一的用于治疗原发性血小板增多症(ET)的JAK抑制剂。

邦顺制药还是一家不愁商业化的公司。李邦良之子李阅东此前就一直负责华东医药的销售。邦顺制药表示，公司计划在未来三年内将市场推广团队扩展至数百人，重点覆盖全国排名前300的医院。对于中国以外地区权益，将进行对外授权。

另一款核心产品CX1440也进展迅速，CX1440是一款BTK抑制剂，但开发上避开了拥挤的淋巴瘤适应症，转而聚焦于自免疾病，其用于治疗ITP的III期临床试验已启动，预计将于明年下半年就将提交上市申请。目前，国内还没有获批用于该适应症的BTK抑制剂药物。

公司预计，CX1440可能成为全球排名前三的用于治疗免疫性血小板减少症(ITP)的BTK抑制剂之一，以及全球排名前二的用于治疗慢性荨麻疹(CU)及自身免疫性溶血性贫血(AIHA)的BTK抑制剂之一。

除此之外，招股书还重点介绍了公司分子胶发现平台，及基于该平台开发的CX15、CX16两款分子胶降解剂管线，不过都还处于研发早期。

2024年、2025年前九个月，邦顺制药累计亏损近2.7亿元。截至2025年9月底，公司账上现金及现金等价物还剩 1.58亿元。

撰稿 |李傲

编辑｜江芸 贾亭

运营 | 李木子

插图| 视觉中国

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