Mysteel解读：鸡蛋供应端变化分析

导语：鸡蛋价格季节性涨幅超出市场预期，提振了行业对后市的信心，而供应端的变化是影响价格走势和市场预期的关键变量，后期市场供应端将发生哪些重要变化 ？

数据来源：钢联数据

从绝对数量看，当前在产蛋鸡存栏量仍处于近年来的相对高位，市场基础供给能力充足，首先，老鸡淘汰节奏放缓，随着近期蛋价快速大幅上涨，养殖环节收益扩大，养殖户信心得到修复，为延长盈利周期，行业普遍出现延淘老鸡甚至后期换羽的想法，导致老母鸡出栏量下降，减缓了产能的缩减速度，其次，根据养殖周期推算，近期新开产蛋鸡为2025年10月前后补栏鸡苗，虽然当时蛋价抑制了部分补栏，但既定的产能仍在陆续开产，形成这种“老鸡不走，新鸡又来”的局面，使得全国总体产能维持在高位。

不过，在产蛋鸡存栏变化存在明显的区域差异，河北、河南、山东、辽宁等传统散户集中区，补栏与淘汰节奏更易受短期价格波动和市场情绪影响，供应稳定性相对较弱。与之相对，南方地区新增的大型规模化养殖企业，凭借其计划性强、产能调节灵活的优势，多按既定节奏进行生产调整，供应表现更为稳定。故从短期看，全国在产蛋鸡存栏呈现出“北方供应趋于收缩，南方供应保持平稳”的格局。

数据来源：钢联数据

从库存表现来看，产区库存已快速消化至近年偏低水平，近期供应压力点已经转移。主要得益于两方面，一是春节前备货需求集中释放，走货加速；二是养殖户在低价惜售及看涨预期的双重心态作用下，主动囤积了库存，造成终端低库存的状态，使得市场备货需求来临时，对货源的需求更大，从而引发价格的快速上涨；然而，从实际流通情况看，当前鸡蛋库存尚未实现实质性消化，更多积压于终端商超、零售等环节等待出清，这意味着供应压力已由上游生产及流通环节，逐步传导至下游消费终端。

综合来看，鸡蛋供应端的短期变化呈现出以下特征：（一）在产蛋鸡总量充裕。（二）区域间供应格局存在分化。同时，短期内供应端大幅增加或减少的可能性均较低，整体将保持稳定状态。

后期将重点关注：养殖利润的持续改善会如何驱动春季补栏与淘汰的节奏变化，这将成为决定下一轮产能周期的关键变量。

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