受碳化硅衬底价格下滑影响 天岳先进预计2025年亏损至多2.25亿元

《科创板日报》1月27日讯（记者 吴旭光） 1月26日晚间，天岳先进发布2025年度业绩预告。

天岳先进预计2025年实现营业收入14.5亿元至15亿元，同比下降15.17%-17.99%；归母净利润亏损1.85亿元至2.25亿元，上年同期盈利1.79亿元；扣非净利润亏损2.35亿元至2.75亿元，上年同期盈利1.56亿元。

对于营收净利润“双降”，天岳先进表示，报告期内，公司衬底产品销量增加但受市场价格下降影响，整体营收规模较去年同期下降。公司产品的平均价格下降，一方面受国内市场竞争影响，另一方面主要是基于公司市场战略调整，扩大市场占有率导致公司销售收入下降。

“报告期内，公司为积极开拓大尺寸产品在新应用市场的应用，销售费用上升；公司为保持在行业中的技术领先优势，持续投入大尺寸及新工艺研发，带动研发费用同比增长。”天岳先进进一步补充。

天岳先进是国内领先的宽禁带半导体材料生产商，目前主要从事碳化硅半导体材料的研发、生产与销售，产品分为半绝缘型碳化硅衬底、导电性碳化硅衬底，可应用于微波电子、电力电子等领域。

谈及国内碳化硅衬底产业的发展现状，一位半导体领域私募基金投资人士对《科创板日报》记者表示，现阶段碳化硅赛道面临同质化竞争，过往大规模产能投放覆盖衬底、外延至器件各环节，引发市场价格持续下探，多数产业链企业面临盈利难题。

面对当前碳化硅行业面临产品价格下降趋势，如何平衡价格、市占率与渗透率的关系，成为投资者关注的重要问题。

“早在2024年以来，碳化硅市场价格波动，但价格竞争并非在所有细分市场都同样激烈。”在公司2025年半年度业绩说明会上，天岳先进董秘钟文庆对此表示，2024年以来价格竞争主要集中在技术门槛较低的工规级衬底，而车规级高端产品、8英寸及12英寸大尺寸衬底因技术壁垒高、有效产能有限，仍处于供不应求状态，价格体系保持坚挺。

“价格下行并非完全负面，而是有助于加速碳化硅对传统功率器件的替代。”彼时，钟文庆进一步表示，公司的策略是以技术驱动成本下降为基础，策略性调整价格。公司2024年全球导电型碳化硅衬底市占率稳居前三，已实现市占率与渗透率的相互促进。

从主营业务收入构成来看，现阶段天岳先进仍以8英寸产品销售收入为主，公司12英寸产品尚未形成规模化收入。

对于公司12英寸碳化硅进程以及批量订单情况，天岳先进在2025年12月5日举行的三季度业绩说明会上表示，公司12英寸技术全球领跑，8英寸产品良率与订单双优，正积极推动行业向更大尺寸、更高附加值方向发展。

在新兴应用领域，天岳先进独立董事李洪辉表示，公司碳化硅衬底在AR领域的应用已取得进展，相关产品正在客户送样验证，重点布局用于AR眼镜的大尺寸碳化硅光学衬底，且已与国内外产业链伙伴及头部科技公司合作推进技术成熟。

前述半导体领域私募基金投资人士对《科创板日报》记者分析表示，“当前，AR/AI眼镜赛道一度迎来销售热潮。但就目前来看，关于AR/AI眼镜终端的最优产品形态，如何撬动大众消费意愿的‘非买不可’核心卖点，以及寻找到真正具备行业爆发力的发展突破口，仍是行业亟待解答的关键问题。”

二级市场表现方面，截至1月26日收盘，天岳先进股价报101.27元/股，下跌9.50%，公司总市值为490.8亿元。