实控人夫妇离婚三载破镜重圆再携手闯关，弥富科技上市迎关键一役

导读：弥富科技目前尚未披露其2025年的预测业绩，从其此前公布的前三季度财务数据看，应会是一张令监管层满意的答卷。虽然基本面表现良好，但弥富科技是否真的能够符合北交所的发行条件、上市条件和信息披露要求，却仍存争议。

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作者：方知跃@北京

编辑：翟 睿@北京

半个月前，在紧急将原本数额就不算大的募资规模下调超过20%后，弥富科技（浙江）股份有限公司（下称“弥富科技”）的北交所上市申请终于获得了走上上市委会议接受审核的重要之机。

如果不出意外，弥富科技的相关人员将在2026年1月22日上午9时准时出现在北交所上市委2026年第7次审议会议的现场，准备接受五名参会上市委员对其上市申请是否符合发行条件和信息披露要求的问询与表决。

为了等待这一刻的到来，弥富科技已筹谋多时。

早在2024年9月，在中信建投的保驾护航下，弥富科技就率先向全国股转中心递交了新三板的公开转让申报稿，在此前一年扣非净利润就已超过5800万元的它，此举显然就是奔着以新三板挂牌企业为申报必要条件的北交所上市而来。

果不其然，2025年1月21日，几乎在成功挂牌新三板成为一家公众公司的同时，弥富科技就立即与中信建投正式签署了上市辅导协议宣布进入辅导期，由此正式向北交所上市吹响了集结号。

2025年6月24日，仅仅只用了5个月时间，弥富科技就完成了北交所上市辅导和申报的所有流程，成功跻身在了北交所上市待审的名单中。

公开信息显示，作为一家主营业务为汽车流体管路系统关键零部件以及导轨等其他塑料零部件的研发、生产及销售的企业，弥富科技的主要产品包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品，适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域。

按照弥富科技的最初构想，其欲通过此次北交所上市发行不超过1953.29万股新股以募集资金2亿元投向“汽车快接插头及传感器技改扩产 ”和“上海研发及运营中心”等两大项目。

但随着上市审核的不断推进，在北交所对其此次上市“募投项目的必要性及合理性”的轮番追问下，弥富科技不得不在2026年1月5日宣布对上市募资计划进行调整，“听话”地将预计募资资金规模降至1.59亿元。

弥富科技算是一家不折不扣的“夫妻店”。

弥富科技控股股东为自然人顾强，其目前直接持有弥富科技2600万股，持股比例为44.37%，顾强之妻王乃军则直接持有弥富科技目前20.31%的股份，此外，顾强和王乃军还通过持股平台嘉善森博和上海森酉控制分别控制着弥富科技8.53%的股份。

除了顾强和王乃军夫妇二人，顾强之父顾留贵目前也还直接持有弥富科技12.12%的股份。

如此一来，顾强、王乃军及顾留贵直接及间接控制着弥富科技86.31%的股份，三人皆被认定为公司实际控制人。

顾强和王乃军夫妇不仅在弥富科技的股权结构中拥有绝对的控制权，二人也皆在弥富科技中出任要职。如在2018年12月至2020年4月，王乃军就曾出任弥富科技董事长兼总经理，同期，顾强就担任弥富科技副总经理一职，从2020年4月之后，顾强和王乃军二人在弥富科技中的职务又发生了互换，董事长兼总经理则由顾强担任，王乃军出任副总经理兼董事。

有意思的是，顾强和王乃军这对无论是工作上还是生活上的伴侣，也曾一度“分道扬镳”。

据弥富科技在回复北交所前期审核问询时承认，在2020年4月时，顾强与王乃军曾离婚。在二人婚姻关系终结三年多时间后，2023年12月，顾强和王乃军“破镜重圆”选择了复婚，且在2020年4月至2023年8月间，顾强还存在着婚姻史。

对于顾强和王乃军二人的重新携手，外界也有不少的质疑。

有声音称顾、王的“复婚”或是为弥富科技申报上市所需的股权稳定性要求铺路，而因二人在离婚后，顾强还存在着一段婚姻史，其离婚后是否还会涉及到财产分割等影响弥富科技控制权稳定的事宜。

对此，弥富科技则表示，在2020年4月，顾强和王乃军婚变时，二人就协同顾留贵签署了一致行动协议，约定了一致行动内容和责任，”“在顾强与王乃军离婚期间，顾强仍然控制公司最多的表决权，两人的婚姻状况并未使公司的表决权顺位发生变化，不影响公司的控制权稳定。

对于复婚前的一段婚姻史，弥富科技则称，顾强已按照离婚协议的约定严格履行了财产分割义务，不存在任何争议、纠纷或潜在纠纷；同时，离婚协议中并未约定任何关于顾强持有公司股权的分割情况，顾强的婚姻变动不影响公司控制权的稳定性。

上市对于大多数企业来说无疑是二次创业。当年并肩创业的夫妻二人，总算又将再度携手助力弥富科技向A股市场进军。

所谓家和万事兴。

从过去几年中，业绩的成长性和持续性，为弥富科技上市进展的顺利推进提供了强而有力的保障。

据弥富科技披露，在2022年至2024年中，其营业收入从最初的1.38亿增长至2.73亿，三年间营收复合增长率达到了40.7%，对应的扣非净利润也分别达到了3742.1万、5817.23万和7636.76万。

而在刚刚过去的2025年中，弥富科技营收和利润的双增还在持续。

弥富科技目前尚未披露其2025年的预测业绩，从其此前公布的前三季度财务数据看，应会是一张令监管层满意的答卷。

弥富科技在近期披露的最新一份上市招股书（上会稿）中透露，主要系受新能源汽车行业需求持续增长，且公司积极开拓新客户新产品，2025年1-9月，公司实现营业收入2.36亿元，较上年同期增长32.43%，实现净利润6535.45万元，较上年同期增长36.09%。

虽然基本面表现良好，但弥富科技是否真的能够符合北交所的发行条件、上市条件和信息披露要求，却仍存争议。

1）财务人员“魅影”惹独立性争议

“在企业申报A股上市的审核中，企业的独立性问题是监管核心关注点之一，旨在确保企业具备直接面向市场独立经营的能力，避免对控股股东、实际控制人及其他关联方产生重大依赖”，一位来自沪上某大型券商的资深保荐代表人告诉叩叩财经。

据证监会公布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第57号——招股说明书》（下称《信披准则》）中就明确指出，“发行人应分析披露其具有直接面向市场独立持续经营的能力”，其中就包括“资产完整方面”、“人员独立方面”、“财务独立方面”等等七个方面。

在“人员独立方面”，《信披准则》就进一步要求“发行人的总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担任除董事、监事以外的其他职务，不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪；发行人的财务人员不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业兼职”。

“虽然《信披准则》也言明相关要求适用于上交所和深交所IPO企业，尚未明确规定拟北交所上市企业是否一定需遵从相关条例，但从中也能看出监管层对企业独立性审核的导向和界定。”上述资深保荐代表人认为。

虽然弥富科技现任总经理、副总经理、财务负责人和董事会秘书等高级管理人员的确不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业担任除董事、监事以外的其他职务，也不在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业领薪，但弥富科技一位财务人员却难逃在控股股东、实际控制人及其控制的其他企业兼职的质疑。

森乐生物科技（嘉善）有限公司（下称“森乐生物”）即是由弥富科技实际控制人顾强控制的关联企业。

成立于2020年7月的森乐生物，法定代表人即为顾强之父顾留贵，顾强持有其66%的股份，剩余34%的股权顾留贵持有。

在企查查公布的工商信息中，森乐生物最新留下的联系电话为136XXXX3549。

叠生（上海）贸易有限公司（下称“上海叠生”）为王乃军持股100%并担任执行董事的企业，这家成立于2021年8月的企业，其工商信息中登记的联系电话同为136XXXX3549。

此外，由顾强和王乃军共同控制的另一家企业——上海森酉企业管理合伙企业（有限合伙），在工商信息中登记的联系电话也为136XXXX3549。

136XXXX3549作为联系电话还出现在了一家名为弥富新能源科技（上海）有限公司（下称“弥富新能源”）的工商信息中。

弥富新能源即为弥富科技的全资子公司。

表面上看，顾强和王乃军为夫妻，其名下企业任用同一个联系电话似乎也并未有不妥，但特殊之处就在于136XXXX3549这个电话号码的所有者。

据叩叩财经确认，136XXXX3549该号码所绑定的支付宝账号为一名实名认证为秦超的自然人。

刚好，秦超的名字也出现在了弥富科技公开披露的北交所上市的申报材料中。

弥富科技称，其曾有一名原监事名为秦超，不过在2025年11月，弥富科技已按要求取消了监事会。

除了曾在弥富科技中担任监事外，秦超还有另一个身份，那便是弥富科技的财务人员——据弥富科技披露的相关履历称，出生于1976年8月的秦超从2017年11月至今一直都担任着弥富科技全资子公司弥富新能源的财务会计。

如果此秦超与136XXXX3549号码的所有者秦超为同一人，那么作为弥富科技的财务人员，秦超即存在同时在弥富科技实际控制人控制的其他企业兼职的嫌疑——这就不得不让人对弥富科技是否符合A股上市企业的独立性要求打下一个问号。

2）流失的研发人员和异常的研发指标

北交所主要定位于服务创新型中小企业。

除了在独立性上或有争议，弥富科技的创新创造能力上也存诟病。

虽然弥富科技称自己在近年来持续加大研发投入，研发费用逐年增加，且在2022年至2024年的“近三年”中，累计研发投入合计2768.81万元，占最近三年合计营收比例为4.52%，满足北交所的创新性评价指标所规定的“最近三年研发投入占营业收入比例在3%以上”，但与同行业可比企业相较，其研发投入的比重却差距颇大。

在2022年至2025年上半年，弥富科技认定的同行业可比公司的研发费用率平均分别已达到了5.95%、6.04%、6.06%和6.04%，反观弥富科技，其同期的研发费用率仅为4.58%、4.87%、4.23%和3.5%。

而在衡量企业创新能力的另一个指标——研发人员的培养与储备上，纵然在向北交所递交的上市申报材料中，弥富科技也称“随着公司发展壮大，公司的研发、生产、管理需求将逐渐增多，对关键岗位人员的需求可能增加，若公司不能及时发展、培养、储备相关人才，则可能面临技术人才短缺的风险”，但在过去两年中，其研发人员的数量却不增反减，呈持续流失之态。

2024年6月，弥富科技申报新三板挂牌时，其在披露的公开转让说明书中称，“公司注重研发团队人才梯队培养和建设，形成了一支梯队层次清晰、专业搭配合理的科技创新型研发团队。截至2024年5月31日，公司共有研发人员39人，占公司总员工数的15.06%，其中主要研发人员均具备多年的行业经验和产品开发经验”。

但到了2025年6月，弥富科技在向北交所递交的首份上市申报材料中则披露，截至2024年末，其研发人员人数降至32人。

2026年1月，在弥富科技最新更新招股说明书（上会稿）中，其研发人员数量截至2025年上半年末已进一步下降至30人。

值得注意的是，在弥富科技递交北交所上市申请进入审核流程后，其流失的研发人员还包括一名被其认定为核心技术人员者。

在2025年6月，弥富科技向北交所递交的上市申报材料中，其称公司共有4名核心技术人员，分别为顾强、舒恒、王继涛、刘晓。

但到了2026年1月，弥富科技则披露称其核心技术人员仅剩下了顾强、舒恒、王继涛三人。

其曾取得7项实用新型专利的原核心技术人员刘晓在2025年8月以个人原因离职。

（完）