虚增营收5.9亿、实控人违规“发声”：*ST立方深陷退市与监管困境

一边是监管层对实控人违规发声的严厉追责，一边是退市利剑高悬，*ST立方（300344）正站在资本市场的生死边缘。

这场由三年财务造假引发的生存危机，因实控人越权“维稳”操作升级为信披违规闹剧，将公司推向更被动的境地。

深交所亮剑，实控人涉嫌信披违规遭纪律处分

2026年1月20日，深圳证券交易所创业板公司管理部向*ST立方实际控制人古钰瑭下发《关注函》（创业板关注函〔2026〕第3号），直指其违规核心：作为上市公司实控人，擅自通过非法定渠道发布对投资者决策有重大影响的信息，涉嫌存在误导性陈述及信息不完整问题，违反《创业板股票上市规则》等相关规定，市场影响恶劣。深交所已正式启动纪律处分程序，后续将依法追责。

同日，*ST立方披露的风险提示公告显示，公司股票收盘价0.80元/股，已连续五个交易日低于1元面值。截至1月21日，*ST立方股价已经连续两个20%涨停，收盘价为0.96元/股，至此公司股票已连续六个交易日低于1元面值，但距离超越生死线也仅一步之遥。按照规则，若股价连续二十个交易日低于面值，将触发交易类强制退市。

上市公司真不知情？

这场监管风暴的导火索，是古钰瑭在退市关键期的两次越权操作。此前，*ST立方股价自1月13日首次跌破1元后持续低迷，1月16日收盘价跌至0.67元，连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计31.49%，交易类退市风险陡增，在此背景下实控人选择非法定渠道发声“维稳”。

1月18日，古钰瑭绕开公司法定信披渠道，通过《财联社》发布《致立方数科全体股东的公开信》（据《财联社》2026年1月20日报道），信中结合具体进展释放多重维稳信号，直言“近期公司股价大幅下跌并跌破面值，给广大股东带来较大损失，我们感同身受、亦非常痛心”，提出“欢迎各位股东来公司交流探讨，共同把公司经营得更好”；明确“公司目前经营情况一切正常”，披露自2025年11月28日收到安徽证监局《行政处罚及市场禁入事先告知书》后，已立即聘请专业机构核查，向监管提交了证据翔实的申辩材料，并与监管进行多轮有效沟通，且“将按要求持续补充材料”。

公开信还透露了监管程序的关键进展：安徽证监局曾于12月5日出具听证通知书，定于12月18日-19日开展听证，但公司分别于12月8日、12月10日提交延期陈述申辩及延期听证申请，经监管批准，陈述申辩期限与听证期限均延长15天，“听证会已两次延期，尚未确定最终日期”。古钰瑭特别强调，“《行政处罚及市场禁入事先告知书》并非最终处罚决定，目前监管机构尚未作出最终认定，公司及聘请的第三方律师、会计师事务所正全力以赴准备申辩听证材料”，试图缓解市场对退市的恐慌。

此外，实控人还披露“控股股东合肥岭岑科技咨询合伙企业（有限合伙）破产重整事宜已筹划数月，相关工作正在依法推进，已有部分投资者了解相关情况”，但同时提醒“破产重整结果存在不确定性，敬请关注相关风险”。值得注意的是，这封公开信对公司2025年全年预亏、审计机构缺位等核心风险绝口不提，涉嫌信息披露不完整。

1月20日，古钰瑭再次通过《财联社》以“公司名义”发布复牌及应对风险的相关消息。此前一日，因非官方信息引发股价异动预期，*ST立方股票已停牌核查。公司董事会当日紧急发布澄清公告，明确与实控人行为切割，称对其发声不知情、未参与，相关内容不代表公司立场，并重申《证券时报》及巨潮资讯网为唯一法定信披渠道，提醒投资者审慎决策。

尽管公司极力撇清，实控人释放的“利好”仍刺激股价异动，*ST立方1月20日复牌后涨停，21日继续20%涨停，0.96元/股的收盘价已经距离1元的面值退市标准不远。

问题是，实控人两次违规发声，并导致股价大幅拉升，且有可能摆脱面值退市，上市公司真的不知情吗？这一切恐怕还得监管的后续调查才能揭开谜底。

三年虚增营收5.91亿，天价罚单落地在即

古钰瑭冒违规风险“救场”，本质是公司因严重财务造假面临重大违法强制退市的绝境。据安徽证监局2025年11月28日下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》，*ST立方2021-2023年通过三类无商业实质业务，系统性虚增营收及利润，连续三年年报存在虚假记载。

具体来看，公司通过违规采用总额法核算代理业务、开展融资性贸易及闭环虚假贸易等手段，2021年虚增营收2.80亿元（占当年50.09%），2022年虚增3.12亿元（占当年51.67%），两年合计虚增营收5.91亿元，占同期披露营收总额的50.91%，已触及重大违法强制退市情形。

监管部门拟作出严厉处罚：对*ST立方责令改正、警告并罚款1000万元；11名时任董监高被追责，其中时任董事长汪逸、总经理俞珂白、财务总监项良宝作为核心责任人，拟各罚500万元并采取10年证券市场禁入措施，其余8名责任人分别被处以100万至400万元不等罚款。

财务造假的后遗症持续蔓延，公司2025年1-9月净利润亏损6221万元，全年预亏已成定局。更值得注意的是，原年审会计师事务所被立案调查，公司至今未完成审计机构改聘，2025年年报审计陷入停滞，进一步加剧退市不确定性。

合规失守下的挣扎

从系统性财务造假到实控人违规场外发声，*ST立方的危机根源是对资本市场合规底线的全面漠视。古钰瑭试图以片面信息提振股价的操作，不仅未能扭转退市颓势，反而触发监管追责，让公司陷入“退市风险+信披违规”的双重困境。

目前，*ST立方的交易类退市缓冲期进入关键阶段，安徽证监局正式处罚决定书的落地亦可能直接触发重大违法强制退市，公司仍面临双重退市压力，为所有上市公司敲响合规警钟：资本市场敬畏之心不可无，合规底线绝不可破。