贸易摩擦驱动避险情绪升温，全市场规模最大的黄金股ETF(517520)盘初涨超3%，昨日净流入超3.2亿元

截至2026年1月21日 09:32，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨3.09%，成分股湖南白银上涨8.63%，白银有色上涨5.65%，山东黄金上涨5.21%，中国黄金国际，晓程科技等个股跟涨。黄金股ETF(517520)高开高走上涨3.31%，冲击3连涨。

从资金净流入方面来看，黄金股ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得3.20亿元净流入，合计“吸金”4.54亿元，日均净流入达1.51亿元。

消息面上，特朗普在社交平台上表示，自2026年2月1日起，丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%的关税。他表示，这一关税措施将持续实施，直至就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议。若未达成协议，自2026年6月1日起，这些加征关税的税率将提高至25%。此举引发市场担忧，避险资金涌入黄金推动价格升至历史新高。

央行购金方面，波兰央行(NBP)当地时间周二表示，已批准一项购买多达150吨黄金的计划，此举将使该国的黄金储备总量增加到700吨。

短期来看，黄金市场受地缘风险、美元走势、贸易摩擦等因素影响，波动加剧；但中长期支撑逻辑稳固，美联储降息大方向不变、全球央行持续购金、地缘冲突与经济不确定性长期存在，黄金作为避险资产和价值储存工具的吸引力仍将提升。

有机构认为，从中长期来看，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升，全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能。

安粮期货表示，黄金市场正处于多空博弈的平衡阶段，中长期受益于央行购金趋势延续、通胀不确定性以及潜在货币政策转向预期，构成金价上行的核心支撑逻辑。短期虽受美债收益率上行和美元企稳压制，但在全球避险需求残余和国内结构性消费需求支撑下，金价有望维持高位震荡偏强格局。

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基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。