营收放缓、海外六成，“中国版Kindle”IPO前景几何？

2026年1月16日，广州文石信息科技股份有限公司（简称“文石BOOX”）正式向港交所递交主板上市申请，由中信建投国际担任独家保荐人。

该公司成立于2008年12月16日，总部位于广州南沙区，是一家专注于数字阅读与生产力工具的高科技企业。根据招股书披露，文石信息科技是知识专注型生产力工具行业的全球领先者，主要提供涵盖“听、记、读、写”需求的消费级护眼读写智能终端、自研开放式操作系统BOOX OS以及垂类应用软件。

据弗若斯特沙利文报告，按2024年零售收入计算，文石BOOX是全球第二大、中国第一大知识专注型生产力工具品牌。公司产品线包括高速阅读器、生产力平板及配件、外接电子墨水显示器、StarNote应用等，屏幕尺寸覆盖6英寸至25.3英寸。截至2025年9月30日，其产品已销往全球100多个国家和地区，BOOX OS系统拥有近百万月活跃用户。

财务数据显示，2023年、2024年及2025年前九个月，公司营业收入分别为8.04亿元、10.18亿元和7.99亿元人民币；同期净利润分别为1.24亿元、1.21亿元和1.03亿元，呈现一定下滑趋势。值得注意的是，公司收入高度依赖海外市场，报告期内海外收入占比分别为56.2%、59.4%及59.5%，其中美国市场贡献了约18%的收入。招股书提示，美国对中国商品加征关税的政策可能对公司营收及盈利能力造成负面影响。

运营方面，截至2025年9月30日，公司存货已攀升至4.35亿元，主要包含原材料、在制品及成品。2025年前九个月，公司经营性现金流净额为-4121万元，主要因存货增加、营运资金变动等因素所致。此外，公司于2023年、2024年及2025年前九个月分别宣派股息1000万元、9000万元和1亿元，均计划以内部资源结算。

股东结构显示，上市前淡玉婷女士通过直接持股及控制雇员持股平台共创文石，合计控制约69.38%的股份，并与朱增、翟永泰等一致行动人共同构成控股股东，合计持股约84.10%。其他投资者包括联想集团、川奇光电、创钰投资等。公司董事会由8名董事组成，其中淡玉婷担任董事长兼总经理。

根据招股书，本次IPO募集资金计划用于技术研发与产品迭代、销售与市场拓展、潜在并购投资、生产设施与供应链升级，以及一般营运资金等用途。

随着数字阅读与知识生产力工具市场的持续增长——据弗若斯特沙利文预计，该市场规模将从2024年的291亿元增至2030年的821亿元——文石信息科技旨在通过本次上市进一步巩固其全球市场地位，并应对行业竞争与供应链风险。