石药集团主导景峰医药重整计划

经观健康

1月12日晚间，此前一度面临退市风险的湖南医药企业*ST景峰，其重整计划取得重要突破。根据当日公布的重整计划草案，石药控股集团有限公司作为牵头投资人，联合其余18家重整参与方，将共同受让景峰医药转增的879,774,351股股份，总投资额约20.61亿元。

在新的投资人名单中，既包括代表常德市国有资本的常德市德源招商投资有限公司，也包括上市公司原有股东中国长城资产管理股份有限公司，以及十余家新增的财务投资者。此次重整受让股份的总对价较原计划的6.48亿元显著提高至20.61亿元，这一变化被市场普遍视为对上市公司极为有利的信号。

在石药集团牵头推进景峰医药重整的同时，公司实际控制人蔡东晨之子蔡磊刚刚被任命至集团核心管理岗位。2025年12月19日，石药集团发布公告，宣布蔡磊获委任为集团副主席、执行董事、首席执行官及授权代表，原首席执行官张翠龙因工作安排调整不再担任上述职务，但继续留任执行董事。此外，魏青杰也被任命为副主席、执行董事及首席运营官。

公开资料显示，张翠龙自1996年加入石药体系，已在集团任职近三十年，担任集团首席执行官的时间并不算长。2022年5月，在创始人蔡东晨卸任行政总裁后，张翠龙接任该职。此次人事变动中，作为“二代”接班人的蔡磊出任首席执行官，被视为其逐步接管集团管理职能的重要标志。

现年45岁的蔡磊于2014年加入石药集团，拥有北京师范大学生物化学学士学位和新加坡国立大学博士学位。此前，他曾担任集团执行总裁、美国研发事业部副总裁及医药产品销售事业部总裁等职务，主要负责集团的海外研发与销售业务。蔡东晨的另一位儿子、蔡磊的胞弟蔡鑫也在集团内担任执行董事。

对蔡磊来说，上任首席执行官后的重要工作之一或是推动景峰医药顺利完成重整。根据重整计划草案，仅石药集团受让股份的对价就达6.63亿元，后续可能还需持续投入资源，帮助该公司恢复经营活力。

景峰医药主要聚焦于心血管疾病、骨科疼痛疾病及肿瘤疾病等热门治疗领域，旗下拥有心脑宁胶囊、镇痛活络酊、玻璃酸钠注射液、榄香烯系列等重点产品。此外，公司所在的常德市具备显著的产业资源优势，拥有亚洲最大的甾体原料药和中间体生产出口基地、全国最大的酶制剂生产出口基地，这或将成为公司未来发展可依托的重要基础。

根据景峰医药披露的重整计划经营方案，公司将一方面巩固现有优势产品，加强营销体系建设，推动新产品研发创新，具体措施包括拓展心血管产品在等级医院及零售终端的覆盖、扩大玻璃酸钠制剂产能、持续推进抗肿瘤产品研发等。另一方面，重整计划也提出将借助常德市在生物医药领域的政策扶持、资金配套及产业集聚条件，结合石药控股集团及公司在生物医药行业的经验与研发能力，着力培育生物医药作为第二增长曲线。重点方向涵盖合成生物学与创新药械领域；通过联合设立专项产业基金，构建项目孵化与引进平台；并整合内外部生物医药资源，打造“研发-生产-销售”全产业链生态。

除了推动景峰医药业务复苏，蔡东晨家族及石药体系或许还面临另一重任务——在重整景峰医药的过程中，进一步赢得资本市场的认同。2025年以来，通过一系列资产注入与对外授权（BD）交易，石药集团的总市值已上升至约1100亿元。同时，作为石药系创新药资本运作平台的新诺威（300765.SZ），市值也增长至550亿元。

1月15日，新诺威发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损1.70亿元至2.55亿元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.1亿元至3.15亿元，上年同期为盈利4234.19万元。对石药集团而言，在传统业务增长放缓、创新药板块市值已先行反映未来预期的背景下，景峰医药未来将在石药体系中扮演何种角色，仍有待进一步观察。

对于新上任的蔡磊及石药集团而言，成功重整景峰医药不仅是其面临的首场关键考验，其最终成效或将深刻影响景峰医药在石药体系中的战略定位。

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