最贵ST股明起复牌，*ST铖昌停牌核查工作已完成，摘帽预期能否支持股价继续飙涨？

1月15日晚间，*ST铖昌(001270.SZ)公告称，停牌后相关核查工作已完成，公司股票将于2026年1月16日开市起复牌。

公司股票自2026年1月13日起因交易严重异常波动停牌核查。截至2026年1月12日收盘，连续10个交易日内4次出现同向异常波动，滚动市盈率为278.93，市净率为17.19，显著偏离行业平均水平。

停牌期间，公司就股票交易波动情况进行了核查。经核查，公司主营业务未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项，控股股东及实际控制人在异常波动期间未买卖公司股票。公司提醒投资者注意二级市场交易风险，理性投资。

公开资料显示，停牌前，公司已发布多次股票交易异常波动公告，提示商业航天行业处于产业初期，低轨卫星发射进度存在不确定性，股价短期涨幅远高于行业平均水平，‌存在较大交易风险。

公开资料显示，铖昌科技成立于2010年11月，是一家以微波毫米波模拟相控阵T/R芯片（以下简称“相控阵T/R芯片”）研发、生产、销售和技术服务为主营业务的公司，是国内少数能够提供相控阵T/R芯片完整解决方案的企业之一。公司产品已应用于探测、遥感、通信、导航、电子对抗等领域，在星载、机载、舰载、车载和地面相控阵雷达中列装，亦可应用至卫星互联网、5G毫米波通信、安防雷达等场景。

2025年12月以来，*ST铖昌股价连续上涨。短短29个交易日中，*ST铖昌累计收获20个涨停板，股价从11月底的44.34元/股拉升至122.84元/股，区间涨幅高达177.04%。公司股价已创出历史新高，也成为A股历史上最贵ST股之一。

业绩方面，公司2022年上市后，净利润开始下滑。2024年营收掉到2.12亿元，同比下滑26%，归母净利润亏了3112万，扣非净利润亏了4361万元，根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票自2025年4月24日起被实施退市风险警示。

公司业绩恶化的原因主要是客户项目验收慢，钱也回得慢。2024年年底应收账款升到4.28亿元，周转周期长到713天，计提了6800多万元的减值准备，严重拖累业绩。

虽然公司2025年年度报告预计将于2026年4月3日披露，但从公司三季报可看出，其业绩在加速修复中。2025年前三季度，公司实现营业收入3.06亿元，同比增长204.78%；实现归母净利润9035.86万元，同比增长386.56%。核心指标中，毛利率跃升至69.72%，同比提升超17.52个百分点，凸显公司盈利能力。

按退市新规，只要全年营收破3亿且净利润转正，就能摘帽。照这趋势，摘帽是大概率事件。

值得注意的是，公司因股价短期涨幅巨大而申请停牌核查，市场在展现极高参与热情的同时，也暴露出明显的非理性特征。商业航天板块在1月14日出现降温迹象，板块集体回调，再加上公司应收账款问题没有完全解决，股票复牌后波动可能很大。

来源：读创财经