天津
来源：上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 何漪）2026年以来，A股市场持续向上突破，走出结构性行情。近日，上海证券报团队走进梦工场投资办公室，就投资理念、2026年投资机会等核心话题，与梦工场投资董事长徐红兵展开深度对话。
徐红兵早年曾在实体企业任职，后创立建材企业，积累了扎实的实体企业运作经验。他还创办过咨询公司，将特劳特“定位”理论引入中国企业。
“一个清晰且具备长期性的品牌定位，是企业持续获取客户、穿越经济周期的‘未来基因’，更是直接转化为企业未来自由现金流的确定性因素。”徐红兵表示，1998年，他创立广州成美战略定位咨询有限公司，成功助力王老吉、百雀羚等企业打造出爆款品牌。
这段对企业品牌战略定位的深度钻研经历，在徐红兵心中埋下了“长线”种子，推动他逐步开启投资之路。2019年，徐红兵正式创立梦工场投资，全面进军私募投资领域。
徐红兵秉持价值投资理念，他认为，运用实业思维做投资，核心逻辑是“买股票就是买公司”，关键在于以合理的低价买入优质企业，寻找“确定性狠值”标的。“‘确定性狠值’指的是价格与价值之间的差值。比如，投资者以4元的价格买入内在价值10元的公司，在价格向价值回归的过程中，就能获取6元的差价，从而实现盈利。”
具体而言，徐红兵表示，要以企业家思维深耕投资，深入研判企业的商业模式、核心竞争力、长期发展战略等基本面要素，重点关注企业的可持续发展能力。“我们的多数客户本身就是企业家，他们懂得企业经营逻辑。因此，以企业家思维做投资，也更容易获得客户的理解与认同。”
“我始终坚信，短期市场波动无法撼动企业的长期价值，股价终将回归其内在价值。”徐红兵进一步表示：“当市场陷入狂热时，投资者容易被情绪左右，忽视企业的真实价值，进而推高股价泡。此时，我们会严格恪守‘确定性狠值’原则，锚定企业基本面与内在价值，绝不盲目跟风；当市场陷入悲观情绪、投资者恐慌抛售导致优质企业被错杀时，我们则会果断出击，深挖具备稳定现金流、强大核心竞争力与良好长期发展前景的标的，进行逆向布局。”
展望2026年，徐红兵认为，国内经济已步入复苏周期，权益市场有望迎来结构性行情。他表示，两类资产具备明确的“确定性狠值”，值得重点布局：一方面，以银行、保险为代表的高股息红利资产，分红稳定、且具备较强的稀缺性；另一方面，低利率环境将有效降低企业的融资成本，助力创新药、科技类等高成长企业加速扩张。
此外，徐红兵还谈到，价值投资的核心是聚焦公司本身。只要标的具备“确定性狠值”，公司将一视同仁地布局A股、港股。从估值水平来看，港股市场整体估值相对便宜，对于A+H两地上市的公司，其港股估值优势更为明显。
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