供应链金融“脱核”转型迎来关键支点？标准化登记破解信息孤岛难题

一份看似技术性的登记描述示例，正成为解开供应链金融发展瓶颈的关键钥匙。标准化带来的不仅是效率提升，更是整个行业生态的重塑。

2026年1月8日，中国互联网金融协会官微发布消息称，根据《关于规范供应链金融业务 引导供应链信息服务机构更好服务中小企业融资有关事宜的通知》（银发〔2025〕77号）关于“应收账款电子凭证融资，由当事人通过中国人民银行征信中心动产融资统一登记公示系统办理登记”的相关规定，为进一步推进应收账款电子凭证融资业务登记标准化，不断提升登记和查询质效，中国互联网金融协会和中国人民银行征信中心共同组织编制了《应收账款电子凭证融资业务登记——财产信息描述示例》，相关当事人办理应收账款电子凭证融资业务登记时，可参考示例对有关财产信息进行描述，标志着我国供应链金融监管从顶层设计走向更多实操落地。

政策背景与行业痛点

供应链金融作为服务实体经济的重要手段，在解决中小企业融资难问题上发挥着关键作用。应收账款电子凭证因其可拆分、可流转、可融资的特性，成为核心企业与上下游企业间应收账款确权、结转和融资的重要工具。

然而，监管盲区的存在使得这一创新工具在快速发展过程中累积了不确定风险。部分核心企业脱离行业实际及风险承受能力，不合理扩大凭证使用规模、延长付款期限；部分经营主体面向中小企业收费过高过多；供应链信息服务系统缺乏必要的设立标准和管理规范等问题逐渐显现。

2023年，我国供应链金融行业规模达41.3万亿元，同比增长11.9%，近5年年均复合增长率高达20.88%。规模庞大的背后，却包含了大量基于核心企业担保的信贷业务，中小微企业自身的融资难题依然存在。

登记标准化的核心内容

《财产信息描述示例》文件聚焦于应收账款电子凭证融资业务登记环节的标准化，明确了财产信息描述的统一模板，旨在提升登记和查询质效。

在登记内容方面，文件要求必须清晰载明四大核心要素：应收账款具体金额、供应链信息服务系统生成的凭证编号、债务人（凭证开立人）全称、以及到期日。

同时，当事人需声明应收账款基于真实贸易关系产生，合同、发票等佐证材料则需作为“财产要素详情附件”完整填报。附件信息需严格按照中登网指定格式填写结构化信息，担保业务类型统一选填“供应链融资”。

标准化登记模板解决了此前因表述不一致导致的效率问题，明确了应收账款的权属关系、交易背景、金额及期限等核心要素的表述方式，确保登记信息可追溯、可验证。

对三类市场主体的深度影响

商业银行：从“信用依赖”到“数据驱动”的风控转型

新规要求商业银行完善供应链金融信用风险管理，严格控制核心企业风险敞口。银行需建立基于供应链核心企业的贷款、债券、票据、应付账款等全口径债务监测机制，严防对核心企业多头授信、过度授信。

贷前、贷中、贷后管理的关键环节不得外包，贷款资金发放需由银行自主决策，杜绝核心风控环节“空心化”。

同时，政策鼓励银行探索“脱核”融资模式，摆脱对核心企业确权的单一依赖，利用供应链“数据信用”和“物的信用”，支持供应链上中小企业开展信用贷款及订单贷款、存货贷款、仓单质押贷款等动产和权利质押融资业务。

第三方供应链平台：回归信息服务本源

第三方平台被明确划定“信息服务”的核心定位，严禁跨界开展金融业务。未获得相关金融业务许可前，第三方平台不得开展支付结算、融资担保、保理融资或贷款等金融业务，不得直接或间接归集资金，杜绝信息中介异化为信用中介。

平台还需对电子凭证拆分转让的层级、笔数进行合理限制，及时核查异常拆分行为，阻断风险跨链条扩散。这些规定旨在防范风险通过链条扩散，促使平台聚焦于信息整合与风险监测等核心功能。

核心企业：严控规模与账期，杜绝“强权挤占”

核心企业需严格遵守账款支付相关要求，不得利用优势地位拖欠中小企业账款。应收账款电子凭证付款期限原则上应在6个月以内，最长不超过1年。

严禁强制中小企业接受不合理的付款期限，不得借确权名义向供应商收取费用，需合理共担供应链融资成本。目前多家央企已响应监管要求，严控旗下保理、应收账款证券化业务规模，坚守带息负债和供应链金融业务规模刚性红线。

解决行业痛点与保障中小企业权益

登记标准化直击供应链金融行业长期存在的多个痛点。此前，由于缺乏统一登记标准，不同机构采用的登记格式各不相同，导致信息核查效率低下，融资流程耗时较长。

统一登记标准后，金融机构能够快速准确地了解资产信息，提高尽调效率，从而加快中小企业融资审批速度。据业内估计，标准化后核查时间有望缩短一半以上，特别是对多级供应商的复杂融资方案效果更为显著。

在收费方面，供应链核心企业不得以应收账款确权等名义对链上企业收费或获取不当费用返还。供应链信息服务机构应合理制定服务收费标准，并将收费标准公示或与相关方进行协议约定。

这些规定有望降低中小企业的融资成本，改善其现金流状况。根据77号文精神，政策旨在“促进降低产业链供应链整体融资成本，实现上下游企业互利共赢发展”，从而提升整个供应链的韧性和竞争力。

未来展望：从标准化到生态化的发展路径

《财产信息描述示例》的发布，标志着我国供应链金融监管体系进一步完善。77号文提供了顶层设计，而登记示例则提供了具体实操指南，形成 “顶层设计+实操细则”的政策组合拳。

未来，供应链金融将逐步从“核心企业依赖”转向“数据与物权驱动”。根据77号文指引，鼓励商业银行发展多样化的供应链金融模式，积极探索基于订单、存货、仓单等动产和权利的质押融资业务。

随着区块链、人工智能等技术的深入应用，标准化登记数据将与技术手段深度融合，进一步提升供应链金融的自动化水平和风险识别能力。

标准化登记将重塑供应链金融生态。随着区块链、人工智能等技术深度应用，标准化数据将为资产全流程可追溯提供基础，为开发基于资产数据表现的创新型金融产品创造条件。

金融机构已开始调整内部业务流程，多家央企也严控旗下保理、应收账款证券化业务规模。未来供应链金融将更依赖交易数据本身的价值，而非核心企业信用担保。