调研速递|乔锋智能接待光大证券、诺安基金等机构调研 消费电子等下游行业销售翻倍增长

来源：新浪证券-红岸工作室

2025年12月30日，乔锋智能装备股份有限公司（以下简称“乔锋智能”）接待了光大证券、诺安基金等机构的调研。本次调研以特定对象调研及现场参观形式进行，双方就公司下游行业增长情况、核心竞争优势、3C电子行业前景等议题展开深入交流。

投资者活动基本信息

• 投资者关系活动类别：特定对象调研、现场参观
• 时间：2025年12月30日10:00-12:30
• 地点：公司会议室
• 参与单位名称：光大证券2人、诺安基金1人
• 上市公司接待人员姓名：副总经理、董事会秘书陈地剑；证券事务代表王璐；证券事务专员汪泳展

核心调研内容解读

下游行业多点开花 多领域实现高速增长

调研中，公司披露2025年前三季度下游主要行业需求景气度显著提升，驱动业绩增长。具体来看，数控机床销售占比较高的消费电子、模具及工程机械行业表现尤为亮眼，通用设备、汽摩配件等领域亦实现稳健增长。

下游行业 销售占比 2025年前三季度同比增速 消费电子 约25% 翻倍增长 模具 约6% 翻倍增长 工程机械 约5% 翻倍增长 汽摩配件（主要为新能源汽车相关配件） 约16% 增长约80% 通用设备 约32% 增长超过10%

据介绍，2025年前三季度，消费电子、模具、工程机械等行业得益于下游需求回暖，销售规模均实现翻倍增长；汽摩配件领域受新能源汽车产业发展带动，增速达80%；占比最大的通用设备行业则扭转2024年小幅下滑态势，同比增长超10%，下游行业的全面复苏为公司业绩增长提供了有力支撑。

四大竞争优势筑牢发展根基

在谈及核心竞争力时，公司方面表示，其竞争优势主要体现在生产与成本、品牌、营销及服务四大维度。
生产和成本优势方面，公司核心零部件自制率较高，主轴、动力刀塔、转台等关键部件均实现自主研发并广泛应用，通过垂直整合生产体系降低采购成本与供应链风险；同时，单元化、模块化并行式生产方式及供应链集采机制进一步提升了运营效率。
品牌优势上，依托多年市场口碑积累及上市平台赋能，公司品牌知名度与影响力持续增强。
营销模式上，采取直销与经销相结合的策略：在华南、华东等客户集中区域以直销为主，精准把握客户需求；在客户分散区域通过经销模式扩大覆盖范围，降低服务成本。
服务能力方面，全国设有37个常驻网点，组建了经验丰富的服务团队，结合客户关系管理系统提供定制化解决方案，快速响应客户售前、售中及售后需求。

3C电子行业高景气 公司业务占比加速提升

针对3C电子行业的发展前景，公司指出，当前行业景气度具备多维度支撑，增长持续性较强，公司相关业务正借助产能释放迎来快速发展。
行业机遇主要包括：一是订单结构性调整推动需求提升；二是存量设备进入更新周期，叠加国产机床在性能、性价比及本地化服务上的竞争力增强，国产替代进程加速；三是终端产品创新（如折叠屏普及、新型材质应用）带动加工需求及精度要求升级；四是AI技术渗透推动智能手机、智能穿戴等终端产品迭代加速，催生新的设备采购需求。
公司表示，其应用于3C领域的核心产品钻攻机前期受产能限制，销售占比较小，随着产能逐步释放及行业机遇加持，3C业务销售占比正快速提升。

核心部件自制与外部采购协同保障供应链稳定

关于数控机床核心部件的供应情况，公司介绍，主轴、动力刀塔、转台等核心部件已实现自主研发并广泛应用，既保障了产品品质，又降低了采购成本。外部采购方面，数控系统主要选用发那科、三菱、西门子等国际品牌，同时已与华中数控、凯恩帝、广州数控等国产系统品牌建立合作；丝杆、线轨则以PMI、THK等为主，同时积极与国产厂商开展合作，多渠道保障供应链稳定。

布局液冷散热新兴领域 适配精密加工需求

在下游新兴领域布局上，公司高度关注液冷散热（含新能源汽车、AI服务器）、机器人、航空航天等赛道。其中，AI服务器算力密度提升及新能源汽车电池热管理升级推动液冷散热需求快速增长，液冷板、接插头等核心部件对加工精度和效率要求较高。公司依托高速钻攻中心、立式加工中心、数控车床等产品，通过调整设备参数适配相关加工场景，有效满足客户精密加工需求。

本次调研显示，乔锋智能在下游行业复苏、核心竞争力构建及新兴领域布局上均具备明确优势，随着3C电子等重点行业的持续增长及产能释放，公司有望迎来业绩进一步提升。

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