贾跃亭：法拉第未来2026交付能否打破跳票魔咒？

2025年末，法拉第未来（FF）接连传出FX Super One预量产车下线、中东市场交付落地及3000万美元融资到账的消息，让这家深陷“跳票”争议的车企似乎迎来转机。然而，回顾其十余年造车历程中的四次交付延期，叠加当前仍存的资金、供应链等多重压力，2026年批量交付承诺能否兑现，依旧笼罩在不确定性的迷雾中。

从最新进展来看，法拉第未来确实展现出推进量产的实质性动作。2025年12月22日，FX Super One预量产车在加州汉福德工厂成功下线，标志着这款面向大众市场的EAI-MPV完成了量产前的关键一步 。同期，公司不仅向阿联酋拉斯海马创新城完成交付，还敲定了2026年1月向ZEVO CEO交付FF 91 2.0的计划，中东市场的交付突破似乎验证了产品的初步可行性 。更关键的是，12月23日3000万美元融资的及时到账，缓解了供应链付款和工人工资的燃眉之急，为预量产推进注入了关键资金支持。

但历史阴影始终难以消散，法拉第未来的“跳票基因”早已深入人心。自2017年承诺2018年交付FF 91以来，公司先后以资金断裂、融资放缓、股权融资需求等为由四次推迟交付，让“冲刺量产”沦为与“下周回国”齐名的调侃 。截至2025年底，其累计交付车辆不足20台，且部分为内部人员接收，真正面向市场的批量交付从未实现，这种信任赤字成为其2026年交付之路的隐形障碍。

资金压力仍是最核心的不确定性因素。尽管3000万美元融资到账，但相较于量产所需的巨额投入，这笔资金仅能起到“续命”作用。数据显示，FF 2025年第三季度经营亏损达2.068亿美元，总负债突破2.71亿美元，而这笔融资在支付供应商欠款、工资和设备调试后所剩无几，难以支撑后续产能爬坡和市场推广需求。更关键的是，公司量产依赖持续融资，若FX系列预订量不及预期，后续资金链断裂风险将直接导致交付停滞，这也是其过往跳票的核心症结。

供应链与生产环节的挑战同样不容忽视。汉福德工厂虽已完成部分改造，但要实现每年3万台的产能目标，仍需进一步投资和产线优化，而当前资金状况难以支撑快速扩产 。同时，FX车型核心零部件依赖外部供应，尽管已与LG化学、长城汽车等达成合作，但此前存在的欠款问题可能影响供应稳定性，且中美供应链政策变动可能导致关键部件进口受阻，这些都可能成为交付延期的导火索。此外，AI自动驾驶、脑机交互等创新功能的最终验证效果，也可能因技术不成熟导致交付推迟，重蹈FF 91因软件问题延期的覆辙。

市场与合规层面的隐性风险也不可小觑。FX系列瞄准美国大众市场，需面临特斯拉Model Y、比亚迪海豹等成熟车型的激烈竞争，而FF过往低交付量带来的品牌信任危机，可能影响用户预订意愿。在合规方面，FX车型虽可借鉴FF 91的FMVSS测试经验，但仍需完成针对新车型的安全认证和环保合规审查，若出现认证延误，将直接打乱交付时间表。

综合来看，法拉第未来2026年交付计划存在“向好迹象”与“潜在风险”的激烈博弈。预量产车下线、中东交付落地和融资到账构成了短期利好，但历史信任赤字、持续资金压力、供应链不确定性等问题并未根本解决。若公司能在2026年第一季度通过CES活动成功吸引投资、提升预订量，并稳定供应链和生产节奏，或许能打破跳票魔咒；但从过往表现和当前实际情况判断，其交付计划仍存在较高的跳票概率，最终能否“有诺必践”，还需看后续资金、生产、市场等多重因素的协同推进效果。对于消费者和投资者而言，保持谨慎期待、关注关键节点进展，仍是更为理性的选择。