从哈工大到港交所！卧安机器人(06600)今日上市 加冕“AI具身家庭机器人第一股”

来源：智通财经网

2025年12月30日，具身机器人领域迎来里程碑事件——卧安机器人(06600)正式登陆香港交易所主板，荣膺“AI具身家庭机器人”第一股。截至发稿时间，公司市值超164亿港元，成为2025年港股机器人赛道最受瞩目的新股。

作为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商(弗若斯特沙利文认证，按2024年零售额统计)，卧安机器人本次香港IPO市场认购情形火爆，香港公开发售获约254.5倍认购，国际发售亦获约8.9倍认购。资本市场的热烈追捧，既彰显了各路资金对家庭具身智能赛道潜力的战略共识，更是对卧安高成长确定性与ToC机器人公司稀缺价值的积极定价。

十八载深耕，哈工大团队携卧安机器人港股上市

卧安机器人的核心管理团队源自哈尔滨工业大学——联合创始人、董事长兼CEO李志晨与联合创始人兼CTO潘阳，自2007年大一入学相识，凭借对机器人技术的执着追求，他们组建团队深耕机器人创新设计，大学期间便斩获2009年ADI大学设计竞赛高级组全国一等奖等多项国内外荣誉。

历经十八年深耕，从校园里的技术探索到创业后的商业化突破，从攻克核心技术壁垒到构建覆盖全球的产品生态，这支团队始终同心协力、砥砺前行。如今，卧安机器人正式登陆港交所，市值跻身百亿行列。当上市钟声敲响的一刻，昔日的校园创业者已蜕变为上市公司的核心管理层，携手将公司推向国际资本市场的广阔平台。这场从“哈工大校园”到“港交所舞台”的蜕变，不仅见证了团队的成长与坚守，更书写了技术赋能家庭智能的创业新篇。

低调背后是“学界教授+明星股东+顶级资本”的重磅加持

值得一提的是，“大疆教父”李泽湘教授与著名电子工程专家高秉强教授，既是卧安机器人的早期投资人，也以非执行董事的身份深度参与公司发展。

另外，尽管资本市场鲜有卧安机器人融资的消息，但公司的股东阵容豪华，高瓴、源码、Brizan、Ventech、达晨、国调等国内外顶尖投资机构纷纷看好，一家如此低调的公司背后有一众明星投资人，可见市场对公司创始团队的认可。

本次香港IPO，卧安还成功引入了高瓴、Cithara、Infini、中国东方、Wind Sabre、Yield Royal、Sage等顶尖机构作为基石投资者，合共认购金额超过7亿港元，占总发售规模的比例超42%。如此强大的基石阵容，如此高比例的基石份额，进一步印证了市场对卧安机器人未来发展潜力的坚定信心。

技术驱动产品迭代，卧安以三大AI具身技术构建三级增长阶梯

作为技术驱动型企业，卧安自主掌握AI机器视觉控制技术、机器人定位与环境构建技术、分布式神经控制网络技术三大AI具身核心技术。截至最后实际可行日期，公司研发人员占员工总数(剔除装配线工人)的比例超过50%，2022年至2024年研发开支复合增长率达34.7%，研发投入占收入的比例约20%，累计拥有311项全球注册专利(含56项发明专利)，并被评为国家级专精特新重点“小巨人”企业。

作为“AI具身家庭机器人第一股”，公司的愿景从名称中可见一斑，卧安——用机器人承接繁琐家务，让人解放双手专注热爱之事。自成立以来，公司深耕AI具身机器人领域，勾勒出多机器人各司其职、协同服务的家庭蓝图——既需要专用机器人执行具体任务，运动机器人伴你健身，宠物机器人传递情绪价值，也需要人形保姆机器人搞定家务。如今，卧安机器人已构建起“稳定基本盘+双增长曲线”的立体产品布局，全面打开三大机器人赛道的市场空间。

以增强型执行机器人、感知与决策系统为核心的家庭场景产品矩阵，是公司的稳定基本盘，深度覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护、能源管理等广泛家庭场景，为全球超356万名SwitchBot App注册用户提供核心服务，连接设备超1100万台，超半数用户连接两款及以上产品，形成高粘性生态闭环。

在此基础上，卧安机器人已成功开拓第二增长曲线——运动机器人与陪伴机器人，进一步拓宽市场边界。运动机器人以全球首款AI网球机器人Acemate为代表，融合AI视觉识别算法、高动态环境交互算法与实时决策系统等，首次将具身智能落地于专业运动场景，成为唯一登上美国《时代》杂志“2025年度最佳发明”榜单的运动机器人；全球首款本地部署大模型的AI陪伴机器人Kata Friends，搭载多模态感知系统与情感交互引擎，为儿童、老年人、独居人群等提供零负担情感陪伴，在柏林IFA展会上获得两项创新大奖。两大增长曲线的落地，印证了公司技术在跨场景应用的可行性与市场接受度。

更值得期待的是，卧安机器人已布局第三增长曲线——人形家务机器人，计划于2026年1月推出首款产品H1，聚焦衣物分类整理、洗衣做饭、餐后餐具清洗收纳等高频家务场景，将填补人形机器人在家庭实用场景的空白，为业务增长注入新的强劲动力。

近三年营收复合增长49%，卧安机器人盈利质量领跑赛道

支撑其获得资本市场青睐的，是卧安机器人持续领跑行业的业绩表现。与已登陆港股的机器人赛道可比公司相比，卧安机器人近三年营收复合增长率达49%，显著高于同业平均水平，2024年收入6.1亿元，毛利率高达51.7%，2025年上半年毛利率持续攀升至54.2%，毛利率稳居赛道首位，成为兼具“高增长”与“高盈利质量”的稀缺标的，印证了公司商业模式的可持续性与盈利转化能力。

销售渠道方面，公司构建了覆盖全球90多个国家及地区的全渠道网络，DTC渠道占总营收比例已接近五成，近三年复合增长率73.3%，其中自营独立站复合增长率更是高达108%，印证了公司构建家庭生态系统的强大实力。地理布局上，公司在日本、欧洲、北美三大核心市场实现持续高增长，日本市场连续三年零售额排名第一，欧洲市场收入复合增长率超68%，成为公司核心增长引擎，充分印证了产品的全球化适配能力与市场竞争力。

超六成募资投入研发，瞄准具身家庭机器人下一蓝海

扎实的业绩与广泛的市场基础，为本次上市募资后的战略落地奠定了坚实基础。本次上市募集资金用途明确且聚焦核心发展方向：其中约66.5%将用于持续提升研发能力，以进一步开发与其AI具身家庭机器人系统相关的关键技术和产品，核心是机器人定位技术、AI机器视觉控制技术及边缘计算技术、基于VLA模型的人形家务机器人技术等，以及建设高标准的机器人数据采集工厂，专门用于迭代和优化VLA模型。

未来，卧安机器人将持续深化“技术创新+场景深耕”双轮驱动策略，强化研发与产品组合、拓展多元客户群、推进策略性收购与投资，不断提升家庭场景覆盖纵深及机器人智能自主能力。

根据权威机构预测，全球网球机器人市场规模预计将于2029年增至82.7亿元，2025–2029年CAGR高达293%，而这仅是按照网球机器人渗透率占全球网球人口的1%保守估计的硬件销售市场规模，倘若叠加网球教练课程等订阅增值服务，网球机器人硬件+软件的市场空间不可限量。全球AI陪伴机器人市场规模于2031年将达232.3亿美元，2024–2031年CAGR为86%。在人形机器人领域，全球战略咨询公司贝恩在最新报告中预测，预计到2035年全球年销量将达600万台，市场规模有望突破1200亿美元。

作为资本市场少有的面向家庭场景的AI具身机器人公司，卧安机器人拥有全球领先的AI具身智能技术，完整的智能家庭机器人产品矩阵以及清晰的商业化路径，不仅能在三大机器人细分市场中占据先发优势，ToC业务极强的爆发性与标的的稀缺性有望让其在一众ToB为主的机器人公司中享受更高的估值溢价。

卧安机器人将以本次上市为起点，持续以技术创新赋能家庭生活，从智能家务、养老护理到运动陪伴，让具身机器人走进更多家庭，推动全球智能家庭生态的全面升级，为用户创造更便捷、舒适、智能的美好生活体验。