ST太重财务造假七年被罚1685万，时任总经理终身市场禁入！

12月26日，ST太重（太原重工股份有限公司，600169.SH）公告称，公司及相关人员收到中国证券监督管理委员会山西监管局的《行政处罚决定书》。这家老牌国企因长达七年的财务造假行为被处以800万元罚款，13名时任高管被合计罚款885万元，其中4人被采取证券市场禁入措施。

其中，时任董事、总经理范卫民被处以终身证券市场禁入，成为此次造假案中处罚最重的个人。这场源于2012年拉弹泡风电项目的财务造假，如何一步步发酵，最终导致公司被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST太重”？

01 七年造假细节曝光

ST太重的财务造假案可追溯至2012年。当时，公司与黑龙江瑞好科技集团有限公司合作开发建设黑龙江省杜尔伯特蒙古族自治县拉弹泡300MW风电工程项目（以下简称“拉弹泡项目”）。

根据山西证监局的查明，太原重工通过多种方式实施财务造假：提前确认拉弹泡项目风力发电主机设备收入、结转成本且少计相关收入和成本，多计拉弹泡项目自采塔筒收入、少计和跨期结转自采塔筒成本，虚增除自采塔筒外其他风电场工程业务收入、成本，少计融资租赁财务费用。

这些操作导致太原重工2014年至2018年、2020年和2021年共7个年度的年报存在虚假记载。 从造假规模上看，2014年和2018年的情况尤为严重。

2014年，公司多计营业收入7.57亿元，占当期披露营业收入的8.39%；多计利润总额1.55亿元，占当期披露利润总额的763.89%。 这意味着如果没有这些虚增利润，公司当年实际可能处于亏损状态。

2018年，公司少计财务费用1.2亿元，占当期披露财务费用的14.82%；多计利润总额1.21亿元，占当期披露利润总额的189.76%。 此外，公司在2020年非公开发行股票申请文件中引用了虚假财务数据，构成了进一步的违规行为。

02 高管处罚与责任认定

山西证监局对ST太重及13名时任高管作出了严厉处罚。公司被责令改正，给予警告，并处以800万元罚款。

个人处罚方面，时任高管们被合计罚款885万元，并被处以不同年限的市场禁入措施。

时任董事、总经理范卫民被处以30万元罚款，并采取终身证券市场禁入措施。处罚决定指出，范卫民为完成考核指标，组织协调提前确认收入和虚增工程业务收入，是2014年至2018年年报虚假记载的直接负责主管人员

时任董事长王创民、时任董事兼副董事长张志德分别被处以30万元和200万元罚款，并被采取10年证券市场禁入措施

时任财务总监贺吉被处以25万元罚款，并采取3年证券市场禁入措施

其余高管如韩珍堂（时任董事长）、陶家晋（时任董事兼总经理）等也被处以不同金额的罚款

山西证监局认定，这些高管在任职期间未勤勉尽责，对财务造假行为负有直接责任。 特别是范卫民、王创民、张志德等核心管理层，知悉拉弹泡项目实际进展情况和存在的问题，却未能保证年报内容的真实、准确、完整。

03 造假动机与公司治理漏洞

ST太重为何会进行如此长时间的财务造假？表面原因是为了完成考核指标，但背后反映了公司更深层次的问题。

查阅公司历史业绩可以发现，太原重工自2012年后开始出现亏损，此后业绩一直在亏损边缘波动。 2014年，公司轧锻设备、起重机设备、挖掘焦化设备等主业基本盘分别下滑32.57%、17.34%、58.15%。

更严重的是，公司债务高企，资产负债水平在2014年后首次突破80%，一度飙升超90%。 公司有息债务规模自2015年后突破百亿水平，财务费用最高年份近10亿元，远超同期利润水平。

在低盈利和高负债的双重压力下，公司管理层选择了财务造假这一捷径。然而，这不仅仅是个别管理层的道德失范，更暴露了公司治理的系统性漏洞。

作为“看门人”的审计机构致同会计师事务所，对七年财务造假毫无察觉，连续多年出具无保留意见的审计报告。 2024年4月，山西证监局对致同及4名注册会计师出具警示函，指出其在太原重工审计项目中存在多项程序执行不到位的问题。

更严重的是，公司部分管理层还存在腐败问题。山西省纪委监委通报显示，范卫民违规发放津补贴，虚报冒领奖金，甚至“造成国有公司严重损失，致使国家利益遭受特别重大损失”。

04 公司现状与未来展望

尽管财务造假案给ST太重带来了严重冲击，但公司近期经营状况似乎并未受到根本性影响。

公司2025年第三季度报告显示，ST太重前三季度营业收入为70.28亿元，同比增长9.98%；归母净利润为8506.35万元，同比增长21.80%。 公司表示，目前生产经营活动正常有序开展。

为应对危机，公司近两年进行了一系列业务调整。最明显的是逐步剥离风电业务：2023年底，太原重工将十余个风电项目及相关资产转让给太重集团，涉及金额超14亿元。

2024年6月，公司将拉弹泡项目资产划转给全资子公司，随后以9.59亿元将该公司股权转给太重集团。 至此，太原重工的风电业务已基本“全剥离”。

业务调整后，ST太重主营业务变为轨道交通设备、起重设备、挖掘设备、焦炉设备等产品及工程总承包。 公司表示，拉弹泡项目2021年已完工，相关项目资产2024年已全部剥离，风险已出清，不会对公司未来生产经营产生任何影响。

此外，公司近期公告拟将全资子公司山西太重焦化设备有限公司100%股权以6.18亿元出售给控股股东太重集团。 这一举措被视为公司进一步优化资产结构的动作。

在公司治理层面，公司实际控制人山西省国资委也在12月3日公告，将直接持有太重集团91.78%股权，减少了产权控制层级。

ST太重公告显示，根据《行政处罚决定书》中认定的情况，公司未触及《上海证券交易所股票上市规则》规定的重大违法类强制退市情形，公司股票不存在终止上市风险。

但ST太重还面临受损股民索赔。 凡在2015年4月11日至2025年7月25日期间买入，且在2025年7月25日收盘时持有ST太重股票的投资者，可依法索赔。

老牌国企的转型之路从不容易，但唯有坚守合规底线，不贪一时之利，才能实现真正的高质量发展。

本文综合整理自ST太重信披公告等公开报道