ETF日报｜军工超级赛道继续狂飙，512810涨逾3%上探阶段新高！光模块强者恒强，创业板人工智能翻倍上涨，有色倒车接人

2025年最后5个交易日，沪指7连阳向4000点迈进，深证成指、创业板指录得5连涨，两市成交额小幅放量至1.92万亿元，全市场超3700只个股上涨。

商业航天概念再度大涨，主力资金连续两日超百亿涌入国防军工板块（申万一级），通用航空ETF（159231）场内价格大涨3.61%，军工ETF（512810）盘中摸高3.24%，收涨近3%刷新近3年收盘新高。机构指出，商业航天进入密集催化期，景气度加速上行，有望打开军工行业市场天花板。

跨境支付、数字人民币直线拉升，央行等八部门近日印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，其中提出，探索数字金融国际合作，同类规模最大、流动性最佳的金融科技ETF（159851）场内一度涨逾2%，收涨1.84%。

光模块强者恒强，“高光”创业板人工智能ETF（159363）全天V型走势，场内盘中新高+收盘新高悉数收入囊中。数据显示，其标的指数年内已累计上涨超106%！

下跌方面，有色金属连涨后回调，场内热门的有色ETF（159876）场内四连涨后收跌0.93%，但在近期金银铜等价格强劲涨势下，配置资金正加快通过ETF布局，有色ETF（159876）今日获净申购4860万份。

值得一提的是，伴随着沪指连续上涨，A股融资余额再度刷新纪录，12月23日首度站上2.5万亿元，续创历史新高。

对此，银河证券表示，随着“十五五”开局之年临近，A股进入提前布局的关键窗口。一方面，当前市场有增量资金在持续入场；另一方面，市场呈现出“权重搭台、主线唱戏”的典型分化格局，结构性机会或将集中在政策导向与产业景气共振的赛道，后续春季躁动行情值得期待。

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊军工、创业板人工智能和有色几个板块的交易和基本面情况。】

【人气爆棚！商业航天掀起军工主升浪，军工ETF华宝（512810）摸高3.24%创逾3年收盘新高！】

商业航天引爆，军工板块连续第二日领涨全市场！高人气军工ETF华宝（512810）盘中摸高3.24%，场内最高价0.765元，直逼9月1日创下的近3年高点（0.767元），收涨2.97%报0.763元，创2022年1月5日以来收盘新高！全天放量成交1.16亿元。

据统计，军工ETF华宝（512810）覆盖24只商业航天概念股，权重占比合计28.64%。

今日商业航天成份股涨势如虹：臻镭科技盘中20CM涨停创历史新高，航天电子10%涨停亦创新高，中国卫星两连板！上海瀚讯、铂力特等多股均刷新历史新高。

个股天量成交印证板块高温，截至收盘，航天发展成交133.45亿元，高居A股成交额第3位，航天电子、中国卫星分别成交115.88亿元、102.41亿元，位居第5及第7位。

资金面上，主力延续猛烈攻势，单日净买入国防军工行业再超百亿，达142亿元，高居全行业（申万）首位。

消息面上，12月24日我国长征火箭创下“一日三发”新纪录，成功完成卫星互联网低轨15组卫星、遥感四十七号卫星及通信技术试验卫星二十二号的发射任务。中国航天年内已完成近90次发射，刷新历史纪录，其中商业发射占比显著提升。

政策再出利好！12月25日，上海印发《关于支持长三角G60科创走廊策源地建设的若干措施》，加速航空航天产业发展。数据显示，2015年以来，我国商业航天市场规模年均复合增长率约22%，预计到2030年有望达到7万亿元至10万亿元。

商业航天进入密集催化期，景气度加速上行，有望打开军工行业市场天花板。申万宏源指出，商业航天、低空经济等新域新质领域贡献增加，共同支撑军工基本面修复预期，当前军工板块可能进入配置周期。

【八一军工，大展宏图】代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖『商业航天 + 可控核聚变 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI 』等诸多热门主题，同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资军工核心资产的高效工具。

【AI龙头压轴冲刺！年内暴涨420%创新高！创业板人工智能ETF（159363）大举吸金，标的指数翻倍增长】

创业板人工智能全天“V”型回升，成份股大面积飘红。算力硬件局部亮眼，存储芯片龙头北京君正领涨超6%，光模块CPO龙头中际旭创再创新高，年内累计涨超420%，总市值超7100亿元！此外，AI应用方向多股活跃，易点天下、长亮科技、蓝色光标、芒果超媒，同花顺等多股涨超2%。

热门ETF方面，同类规模最大、流动性最佳的创业板人工智能ETF（159363）早盘一度涨逾1%创下历史高点纪录，随后冲高回落跌逾1.5%，午后“V”型回升，报收0.991元历史收盘最高价！资金持续涌入，单日再度净申购9200万份，近十日已累计加仓超5亿元。

光模块龙头正成为杠杆资金“宠儿”。Wind数据显示，近期A股融资余额站上2.5万亿元，这也是自A股两融市场开设以来新高！个股方面，下半年以来，两大光模块龙头股新易盛、中际旭创进入榜单前五，融资净买入额均超140亿元，另一光模块巨头天孚通信融资净买入额也高达46.21亿元，排名第11位。

从业绩表现看，光模块CPO龙头年末压轴发力，重仓光模块龙头的创业板人工智能频刷新高。截至最新，创业板人工智能年内涨幅高达106.87%，已翻倍增长有余，大幅领跑人工智能、CS人工智、科创AI等同类AI主题类指数！

注：创业板人工智能ETF被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

展望2026年，根据国盛证券调研，算力产业链高景气周期背景下，光模块头部厂商在大陆和泰国加速扩产，预计光模块行业2026年一季度将迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期。该机构表示，继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业，如光模块行业龙头。

兴业证券表示，海外算力有望进入“空中加油”新阶段：算力基础设施投入节奏仍未放缓，在过去三年高增长基础上有望实现增速提升。光模块及配套产业链或存在预期差，Blackwell推动数据中心进入“加速兑现期”，Rubin进展顺利，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司明年业绩有望维持高增长。

把握以光模块为核心的算力机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%。从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情。（截至2025.11.30）

同类对比看，截至12月24日，创业板人工智能ETF华宝（159363）最新规模超39亿元，近1个月日均成交额超6亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一！

注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

【商业航天概念股逆势领涨，有色ETF华宝（159876）新高后首回调！获资金净申购4860万份！】

有色金属板块四连涨创新高后首次回调，同标的指数规模最大的有色ETF华宝（159876）场内价格一度跌近2%，最终收跌0.93%，回踩5日线。

数据显示，有色ETF华宝（159876）全天获资金净申购4860万份，昨天亦吸金981万元，反映资金看好有色金属板块后市表现，积极进场布局！

成份股方面，商业航天概念股显著领涨，钢研高纳、楚江新材涨超4%，宝钛股份、立中集团、西部超导涨逾2%。另一方面，白银有色、湖南白银跌逾4%，盛新锂能、西部黄金等个股跌超3%，跌幅居前，拖累指数表现。

图：有色ETF华宝标的指数涨幅前10大成份股

有色ETF华宝（159876）本周二（12月23日）放量突破ETF上市以来的高点，此前四个交易日连续上涨，今日为何回调？可能的原因有二：①美国最新公布的初请失业金人数低于预期，就业市场的回温，使得美联储1月降息概率有所降低，但中信建投证券指出，只要美联储仍处于降息通道，有色金属价格就还有上涨动力；②因圣诞假期，金、银、伦铜等主要商品期货市场休市，今日暂无大宗商品不断创新高的消息，大幅提振市场信心。

产业层面，商业航天概念反复活跃，火箭/卫星放量，带动钛、高温合金、稀土、钨、铝等材料需求，同时重塑有色标的成长属性。例如，钛合金（宝钛股份）、高温合金（钢研高纳）、铝锂合金（立中集团）用于箭体/发动机。此外，商业航天概念活跃时，资金从题材向上游材料扩散，钢研高纳、宝钛股份等成份股因业绩确定性强，获资金青睐，并逆势上涨。

有色金属的超级周期能有多长？业内人士指出，取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、“反内卷”政策效果。从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续。弱美元周期+政策托底+产业升级，股市机会成本下降，风险溢价改善，面对即将迎来的“春季行情”，或可积极把握。

【周期风口已至，“有色牛”或将持续】

不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置。

注：截至12月22日，有色ETF华宝（159876）最新规模为7.54亿元，在同标的指数的3只ETF产品中，是规模最大的ETF。

数据、图片来源：沪深交易所等。截至12月22日，金融科技ETF（159851）最新规模超98亿元，近6个月日均成交额8亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一。

风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；军工ETF华宝被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；金融科技ETF及其联接基金被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色ETF华宝（159876）、军工ETF华宝（512810）、金融科技ETF（159851）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。